Os sauditas estão pressionando o preço do petróleo, os grãos continuam em alta

O Bloomberg Commodity Index, que monitora uma cesta de commodities distribuídas uniformemente em energia, metais e agricultura, registrou um aumento pela primeira vez em três semanas. A semana de ganhos em todos os três setores é impulsionada por um dólar mais fraco, uma onda contínua de futuros agrícolas dos EUA, uma recuperação dos preços do petróleo assistida pelos sauditas e otimismo econômico na China. O ouro se comportou de forma relativamente passiva devido ao fato de que os comerciantes algorítmicos estavam no comando, o que até agora resultou em uma correlação positiva excepcionalmente alta com os movimentos em o índice S&P 500.

Sobre o autor

Ole Hansen, chefe do departamento de estratégia de mercado de commodities, Saxo Bank. Dentrou em um grupo Saxo Bank em 2008. Concentra-se em fornecer estratégias e análises dos mercados globais de commodities identificados por fundações, sentimentos do mercado e desenvolvimento técnico. Hansen é o autor da atualização semanal da situação no mercado de mercadorias e também fornece aos clientes opiniões sobre o comércio de mercadorias sob a marca #SaxoStrats. Ele colabora regularmente com televisão e mídia impressa, incluindo CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

Os produtos de petróleo e combustível assumiram a liderança conforme o setor se recuperou da última correção. Na reunião da OPEP +, o Ministro da Energia saudita lançou um ataque vigoroso contra membros de organizações que trapaceiam nos limites de mineração e contra investidores que estavam vendendo a descoberto no mercado de futuros. Isso aconteceu uma semana após a OPEP, o MAE e o BP alertaram sobre uma recuperação incerta na demanda devido ao aumento constante nos casos de coronavírus detectados em todo o mundo.

Metais preciosos

Curtir prata, ouro Ganhou ligeiramente na semana passada, apesar de algum enfraquecimento, depois que o FOMC não deu novas notícias e as ações dos EUA atingiram níveis de suporte. Apesar Reserva Federal as taxas de juros estarão em seus níveis mais baixos possíveis nos próximos três anos, e a resposta inicial do mercado, incluindo a queda nos preços das ações e o fortalecimento do dólar, levantou preocupações de que o Fed esteja começando a ficar sem ferramentas à sua disposição, na ausência de qualquer outro elemento de surpresa.

Em uma análise recente, mencionamos que o ouro parecia passivo, pois seus movimentos refletiam os movimentos nos preços das ações dos EUA. A falta de novos dados sobre títulos e o dólar significa que os sistemas de negociação algorítmica (algo), muitas vezes baseados em correlações entre os mercados, assumiram a liderança, criando uma correlação positiva incomum entre ouro e ações. As correlações funcionam bem como estratégia comercial até certo ponto. Portanto, o mercado de ações pode definir a direção no curtíssimo prazo.

No entanto, nossa projeção de longo prazo continua positiva. As informações sobre proteção contra a inflação provocando aumento da demanda, a previsão de enfraquecimento do dólar e as projeções positivas quanto à data de lançamento da vacina Covid-19 são excessivamente otimistas. Dito isso, e dado o período eleitoral potencialmente muito brutal dos EUA, mantemos nossa perspectiva positiva para o ouro. Enquanto isso, no curto prazo, a direção serão os resultados das empresas americanas com megacapitalização e do câmbio do dólar. Como resultado, o período de consolidação de dois meses provavelmente será estendido.

Petróleo bruto

Roupa atraiu compradores após a recente correção acentuada e queda abaixo da linha de tendência que tem sido mantida desde junho. A recuperação foi alimentada por dados econômicos otimistas da China e dos Estados Unidos, os maiores consumidores de petróleo do mundo, bem como uma melhora geral no apetite pelo risco depois que as empresas de mega capitalização dos EUA encontraram apoio.

Mais importante, porém, foi a intervenção oral decisiva do ministro saudita da Energia, Príncipe Abdulaziz bin Salman, após a reunião da OPEP +. Ele começou a reunião com forte condenação aos membros da OPEP + que, ao contrário do que estava previsto, produziam muito petróleo. Durante a sessão de perguntas e respostas, ele alertou os investidores de vendas a descoberto para não testar a paciência da Arábia Saudita, anunciando que ele pessoalmente garantiria que "qualquer um que veja este mercado como uma forma de jogo sofrerá uma conseqüência dolorosa".

Embora isso possa sinalizar a frustração de que os cortes de produção da OPEP + ainda não estão produzindo resultados claros, o ministro provavelmente queria evitar a escalada das vendas a descoberto no contexto dos alertas da OPEP, IEA e BP contra uma recuperação incerta da demanda em uma situação onde as reservas de produção e os estoques são excepcionalmente grande. Desde julho, quando os fundamentos começaram a enfraquecer, embora não o preço, a posição bruta de curto prazo dos fundos de hedge em petróleo bruto WTI e Brent mais que dobrou para 235 milhões de barris.

Embora os vendedores a descoberto possam influenciar o mercado por um curto período de tempo, os fundamentos sempre serão o fator principal. Embora a correção de 15% do petróleo Brent tenha tornado o preço deste petróleo mais em linha com os fundamentos de hoje, o crescimento adicional requer mais do que apenas uma intervenção oral, mesmo com o maior produtor do mundo.

Estamos cautelosos sobre o potencial de curto prazo do petróleo bruto para um maior crescimento até que a OPEP + surpreenda o mercado, mudando do aumento de 2mbbl / dia planejado para janeiro. Enquanto os Emirados Árabes Unidos, que ficaram para trás em agosto, voltam a reduzir a produção, Iraque e Líbia levantaram algumas dúvidas. De acordo com os dados até agora, o Iraque aumentou sua produção neste mês, enquanto o cessar-fogo na Líbia pode aumentar a produção do nível atual para menos de 100 barris por dia.

NatGas

americano gás natural caiu abaixo de US $ 2 novamente, uma baixa sazonal em quase 20 anos. A queda na demanda devido ao bloqueio e às interrupções causadas pelo furacão Sally, afetando tanto a demanda quanto as exportações, contribuíram para um aumento maior do que o esperado nos estoques em uma base semanal. No início da sessão de sexta-feira, o preço do gás encontrou suporte no nível-chave de $ 1,94, mas o nervosismo do mercado provavelmente continuará até a mudança anual da injeção para a extração durante o inverno, quando a demanda de aquecimento excede a produção.

Commodities agrícolas

Soja É provável que haja crescimento pela sexta semana consecutiva devido ao aumento das compras da China, após as condições climáticas desfavoráveis ​​nos últimos meses terem prejudicado as safras em certas partes do país. De acordo com o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos, as vendas de soja na safra que começa em 1º de setembro atingiram o recorde de 30 milhões de toneladas, mais da metade das quais foram para a China. Na semana passada, o preço atingiu novamente acima de US $ 10 / bu, para o nível mais alto desde maio de 2018.

Devido ao fato de os preços milho O mercado de ações de Dalian na China atingiu a maior alta de cinco anos, a demanda por milho dos EUA também foi sólida e a bolsa de valores de Chicago atingiu a maior alta de seis meses. Em 23 de setembro, as autoridades alfandegárias chinesas publicarão dados mensais sobre as importações de produtos agrícolas. Esses números serão analisados ​​com cuidado tendo em vista o Acordo Comercial e também para determinar o potencial de ganhos adicionais antes da safra americana.