O mercado de câmbio ainda não descontou o corte futuro da taxa do Fed

Junho traz uma mudança no equilíbrio de poder no gráfico EUR / USD. Depois de muitos meses de permanência na defensiva, o lado da demanda foi para contra-atacar. E, basicamente, se manter a nomenclatura de futebol, um ataque posicional, mal rompendo a resistência e rasgando o fornecimento de espaço anteriormente apropriado no gráfico de euros / USD.

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O primeiro sinal de mudança de sentimento em EUR / USD foi outra vez nas proximidades da 1,11 que ocorreu no final de maio. Mais tarde, houve uma quebra acima da linha que conectava os picos dos últimos dois meses. Em seguida, descubra acima da linha análoga, mas 8-mensal. E, finalmente, matando mais de um pico local em meados de Maio (1,1263), que levou à criação de um livro, embora um pouco, mas ainda assim a formação de fundo duplo. Esta quebra também significou o fim da sequência de picos locais mais baixos e mais baixos, o que por si só é um sinal de demanda.

A força motriz por trás deste árduo movimento ascendente foi, acima de tudo, a mudança das expectativas em relação às futuras decisões dos EUA. Reserva Federal. O mesmo que no começo do ano sugeriu que dentro do atual ciclo de aumento da taxa de juros, ele faria mais um movimento. O mercado começou a especular que, tendo em vista as prolongadas guerras comerciais e os riscos associados à economia global, bem como a desaceleração do crescimento econômico nos principais parceiros dos EUA, mas também uma certa desaceleração apenas nos EUA, o Fed decidirá cortar as taxas de juros. Estas expectativas foram adicionalmente aquecidas pelos próprios membros do Fed. Neste mesmo o chefe desta instituição, Jerome Powell. Desta forma, o mercado de futuros começou a precificar a taxa ainda este ano. É verdade que não no próximo encontro de junho, porque neste caso as chances estão abaixo de 20 por cento. No entanto, no próximo, que ocorrerá na última quarta-feira de julho, essas chances estão em torno de 60 por cento. Por outro lado, o mercado quase certamente precifica a redução na reunião em meados de setembro.

Reduzir em meados de setembro e a taxa EUR / USD ainda está próxima da 1,13? É verdade que parece estranho. Mesmo se levarmos em conta que o Banco Central Europeu também pode mitigar a política monetária. Talvez a resposta para essa pergunta incômoda seja simples. O mercado de futuros tende a ultrapassar a probabilidade do Fed de tomar medidas. Relatórios negativos 1-2 suficientes e sua avaliação das taxas de corte crescem fortemente. Mais tarde, 2 receberá relatórios macroeconómicos positivos e a tendência é invertida. Portanto, considerando o que o Fed fará, talvez valha a pena olhar para as pesquisas concluídas por economistas e analistas? E estes não são tão claros. É verdade que mais da metade vê uma chance de reduzir o custo do dinheiro até o final do ano 2019, mas esta vantagem não é tão significativa. Sem dúvida, no entanto, no contexto desta pesquisa, o comportamento atual do EUR / USD é mais racional.

Gráfico diário EUR / USD. fonte: Tickmill MT4