O mercado reagiu positivamente à falta de detalhes de Powell

Os mercados ficaram um pouco aliviados com o fato de o presidente do Fed, Jerome Powell, ter se abstido de comentar sobre as perspectivas da taxa de juros no discurso de ontem ao Riksbank sueco.. Afinal, ele poderia ter tocado o tom "hawkish" e ter comentado de forma semelhante a outros representantes da instituição americana na segunda-feira, mas não o fez. Eventualmente, os índices de Wall Street fecharam o dia no azul e o dólar americano subiu ligeiramente.

Reduzindo a alta inflação

Em um discurso ao Riksbank sueco sobre a independência do banco central, o presidente do Fed, Jerome Powell, observou que O Fed deve estar livre de influência política diretaquando toma as medidas necessárias para conter a alta inflação. Ele também acrescentou que a estabilidade de preços é a base de uma economia saudável e oferece benefícios imensuráveis ​​para a sociedade ao longo do tempo. Em sua opinião, restabelecer a estabilidade de preços quando a inflação está alta pode exigir medidas que não são populares no curto prazo - elevar os juros, o que naturalmente desacelerará a economia.

O mercado não recebeu nada sobre a magnitude das mudanças futuras nos parâmetros da política monetária, sem contar um possível primeiro corte de juros. A falta de uma postura forte e restritiva foi considerada pelo valor de face. Isso significa que o mercado estava de certa forma com medo de que o discurso de Powell fosse mais uma tentativa de refutar as especulações do mercado sobre uma possível flexibilização na segunda metade do ano. Lembre-se que após os últimos dados NFP e o ISM para serviços, a avaliação de mercado em relação à trajetória futura das taxas de juros foi ligeiramente corrigida. Os futuros de Fed Funds começaram a indicar que o ciclo terminaria abaixo da marca de 5%.

Outra surpresa?

Em primeiro lugar, o mercado chamou a atenção para a dinâmica descendente do crescimento salarial. Por outro lado forte sinal negativo do setor de serviços, que foi ilustrada pela queda do indicador abaixo do nível limite de 50 pontos, foi percebida como um freio a uma política ainda mais restritiva do Fed. O mercado aguarda os dados de inflação de dezembro de amanhã, que devem ser reduzidos mais uma vez. O consenso da Bloomberg indica um nível de 6,5 por cento. mas os participantes do mercado estão contando discretamente com outra surpresa na forma de valores ainda mais baixos.

O dólar está em trajetória de queda há algum tempo. Assim, os dados de quinta-feira podem se tornar outra desculpa para vender USD e gerar mais tráfego em EUR / USD. Depois de quebrar o nível 1,0720, a taxa se consolida logo abaixo de 1,0750 e aguarda um sinal para novos ganhos. baixa leitura CPI deverá provocar uma nova depreciação do USD. Acho que esse cenário é altamente provável.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS