O mercado de criptomoedas sob mais pressão e sem vento nas velas

Em 2022, o mercado de criptomoedas foi dominado por eventos macropolíticos e preocupações com a inflação, bem como aplicativos duvidosos de criptomoedas; As criptomoedas mostraram uma forte tendência de baixa durante grande parte do segundo trimestre. A narrativa das criptomoedas mudou e muitos membros da comunidade de criptomoedas ficaram sob pressão.

Bitcoin - ouro digital, ouro de tolo ou outra coisa?

O propósito original da criação Bitcoin foi a primeira criptomoeda descentralizada a ser a transferência de dinheiro pela Internet além de qualquer controle central. Tal como acontece com o ouro físico, a oferta de bitcoin é limitada; ambos os ativos são populares em países com alta inflação. Consequentemente, o bitcoin foi apelidado de "ouro do século 2020". Tecnicamente falando, a correlação entre bitcoin e ouro físico foi significativa ao longo de 2021 e no início de 1, conforme mostrado na Figura XNUMX. 

No entanto, os eventos de mercado em 2022 encerraram essa narrativa e a correlação entre esses ativos é baixa atualmente. A preocupação com o uso de criptomoedas como meio de armazenamento de valor aumentou ainda mais em maio, quando se soube que o chamado moedas estáveis (Ang. stablecoins) não são de forma alguma estáveis. Curso Gratuito terra USD - um token de criptomoeda que deveria ser atrelado a um valor de $ 1 - levantou preocupações ainda maiores sobre a estabilidade das criptomoedas. 

Então, que tipo de investimento são as criptomoedas? Dada a correlação entre o índice Nasdaq-100 e o bitcoin no Gráfico 1, ele atingiu um recorde em 2022. Os investimentos em criptomoedas, portanto, se comportam mais como ativos regulares de alto risco, em particular mostrando uma semelhança com ações de empresas de tecnologia. Isso se aplica não apenas ao bitcoin, mas também à maioria das principais criptomoedas. O fato de que mais investidores profissionais estão considerando incluir criptomoedas em seus portfólios está colocando esses investimentos em criptomoedas sob uma estrutura de gerenciamento de risco, em oposição às ações de investidores especulativos sob as tendências especulativas anteriores da bolha de criptomoedas. Essas estruturas de gerenciamento de risco tendem a minimizar o risco do portfólio durante períodos de maior volatilidade do mercado, causando um desconto de criptomoeda semelhante ao de ações de alto risco, demonstrando assim que as correlações são altas. Durante períodos de alta correlação, é menos provável que as criptomoedas melhorem de alguma forma a diversificação do portfólio para espalhar o risco.

Correlação semanal com base em uma janela deslizante de XNUMX meses. A correlação é uma medida da covariância dos movimentos de preços: alta correlação é quando o preço de dois instrumentos tende a se mover na mesma direção, e baixa correlação é quando um dos instrumentos perde substancialmente em valor enquanto o outro o ganha. Por outro lado, há correlação zero quando não parece haver relação entre os dois instrumentos.

A pressão permanece em todas as áreas da comunidade de criptomoedas

Como resultado das dificuldades no mercado de criptomoedas em 2022, uma resposta para a questão de saber se as criptomoedas podem suportar a pressão e sustentar o crescimento no longo prazo está sendo cada vez mais procurada. Isso exigiria o bom funcionamento de todos os elementos das redes de criptomoedas, bem como sinergias entre eles - traders de criptomoedas, corretores/desenvolvedores e validadores, sem falar nos casos de uso de tokens específicos.

Usuários e comerciantes de criptomoedas: O forte declínio nos mercados de criptomoedas este ano eliminou alguns investidores especulativos que lucram com a onda de tendências de alta em 2020 e 2021. Analisar a atividade de pesquisa do Google como um método de quantificar o interesse público mostra que o interesse em criptomoedas caiu para um nível moderado, conforme mostrado no gráfico 2. Os indicadores restantes, no entanto, sugerem uma direção diferente, já que os investimentos em fundos de câmbio de criptomoedas atingiram um recorde em junho, mostrando um aumento do interesse dos investidores no patrimônio geral, embora o preço do bitcoin esteja agora na metade de seu pico. Além disso, os resultados da pesquisa do Bank of America mostram que o interesse do consumidor continua alto, embora seja importante notar que a pesquisa foi realizada no início de junho. 

Atividade de pesquisa do Google para bitcoin e ethereum, duas das maiores criptomoedas.

Programadores / corretores: Os declínios no mercado de criptomoedas, juntamente com o aumento das taxas de inflação e o agravamento das condições econômicas globais, forçaram várias empresas de criptomoedas, como Coinbase, Crypto.com ou Geminipara reduzir. Isso é semelhante à situação em 2018, quando as startups de criptomoedas tiveram que reduzir o número de funcionários, o que fez com que o setor ficasse estagnado por vários anos. No entanto, nem todas as empresas de criptomoedas compartilham dessa visão: Binance, Kraken e FTX viram o mercado em baixa como uma excelente oportunidade para se preparar para o próximo boom - fazendo aquisições e investimentos a preços baixos e recrutando os melhores talentos. 

Validadores: As transações são verificadas por validadores como parte de tecnologias individuais de blockchain; os mais famosos são os "mineiros" ou "mineiros" de bitcoin. A lucratividade dos mineradores caiu drasticamente junto com os preços das criptomoedas, atingindo níveis em que a lucratividade líquida da operação de plataformas de mineração é próxima de zero. Além disso, uma proporção crescente de prêmios de mineração vai para exchanges em vez de carteiras pessoais, sinalizando uma intenção ampla de vender no curto prazo. Por outro lado, o poder de computação fornecido pelas mineradoras está apenas um pouco abaixo do nível de pico, conforme visto no Gráfico 3, indicando que as mineradoras não estão mostrando sinais de rendição à pressão dos preços.

A taxa de hash na rede Bitcoin é uma medida do poder total de computação na rede. Quanto maior esse índice, mais segura é a rede.

Casos de uso: Ao longo de 2021 e início de 2022, muitas grandes empresas aumentaram seu envolvimento na área de criptomoedas, tanto por meio de parcerias com provedores de serviços de pagamento quanto por meio de investimentos em infraestrutura ou outros aspectos do setor de criptomoedas, como o Metaverse - o conceito de mundo virtual. é regido pela tecnologia blockchain via moeda digital. Alguns desses investimentos são baseados em casos de negócios diretos, enquanto outros parecem ser resultado do medo de perder uma oportunidade (conhecido como FOMO, medo de perder), comum durante o boom do mercado de criptomoedas. À medida que 2022 passa, o envolvimento em aplicativos de tecnologia de criptomoeda parece estar diminuindo.

Uma aplicação popular é onde os clientes depositam moedas digitais com uma empresa de alta taxa de juros que, em seguida, empresta as moedas para obter lucro. Os reguladores alertaram que uma taxa de juros tão alta parece "boa demais para ser verdade", e 2022 mostrou com que facilidade essas empresas podem falir em um mercado em baixa. Um exemplo é uma empresa de empréstimo de criptomoedas - Rede Celsius - que em meados de junho congelou saques e transferências para clientes, citando "condições extremas de mercado" e iniciando uma onda de choque nos mercados de criptomoedas. 

No geral, as partes interessadas em criptomoedas, de usuários a desenvolvedores e mineradores, estão divididas em suas perspectivas de criptomoedas para os próximos meses. Quando se trata de casos de uso atuais e potenciais, a área de criptomoedas precisa urgentemente de uma estrutura regulatória adequada para operar e proteger os investidores. 

Sobre o autor

Anders Nysteen - se juntou ao Saxo Bank em 2016 para o departamento Estratégias Quantitativase seu principal objetivo é desenvolver estratégias matemáticas de negociação e modelos de alocação de ativos. Anders é formado em física e nanotecnologia pela Universidade Técnica da Dinamarca e é PhD em fotônica quântica.

Mercado de baixa de criptomoedas - recuperação do mercado?

O declínio acentuado na capitalização de mercado de criptomoedas desde o pico em novembro de 2021 definitivamente abalou a comunidade de criptomoedas, e a limpeza do setor pode ter acabado de começar, dificultando as entidades que buscam modelos de negócios não confiáveis, bem como eliminando investidores especulativos e iniciadores de projetos fraudulentos do mercado que ainda não conseguem obter financiamento rápido. No entanto, ainda é esperado um grande expurgo quando os EUA e a União Europeia anunciarem uma estrutura regulatória para ativos digitais, pois terá um grande impacto no papel que as criptomoedas podem desempenhar no futuro. Além disso, a queda da moeda de estabilidade terraUSD e as crescentes preocupações com serviços financeiros descentralizados podem tornar a regulamentação mais rigorosa do que o inicialmente previsto. 

As criptomoedas estão atualmente suspensas, aguardando uma mudança no sentimento macroeconômico geral, regulamentação e decisões institucionais, sem mencionar a pesquisa em andamento sobre as moedas digitais do banco central como um potencial concorrente das criptomoedas tradicionais. Os pessimistas veem 2022 como o início de uma "cripto-mímica", quando os preços das criptomoedas e o envolvimento em aplicativos de criptomoedas cairão simultaneamente em um ciclo de feedback negativo. Por outro lado, os otimistas esperam uma espiral positiva se o apetite por investir em criptomoedas aumentar, impulsionando os preços e a propensão a se envolver em tecnologias de criptomoedas. Eles veem a baixa atual como uma oportunidade de se preparar para o próximo boom e como uma limpeza saudável do espaço de criptomoedas que pode restaurar parte da estabilidade e credibilidade perdidas no primeiro semestre de 2022.