O MPC, como esperado, não aumentou as taxas antes do Natal

O Conselho de Política Monetária deixou as taxas de juros inalteradas - a taxa de referência ainda é de 6,75%. Esta decisão decorre da queda dos preços em novembro e das previsões que apontam para uma queda acentuada da inflação no próximo ano. No entanto, antes que isso aconteça, a inflação em janeiro pode subir acima de 20%. Pela própria decisão do MPC, as prestações do empréstimo não aumentam, mas a taxa WIBOR 3M continua bem acima da taxa de referência NBPque os faz crescer.

Taxas inalteradas pela terceira vez consecutiva

RPP decidiu mais uma vez não aumentar as taxas de juro, o que significa que a taxa de referência do NBP continua nos 6,75 pp. Esta é a terceira reunião consecutiva em que o Conselho decidiu não aumentar os juros. Desta vez, porém, o Conselho se reuniu em uma situação em que houve a primeira queda da inflação desde fevereiro. A inflação caiu de 17,9 por cento. y/y em outubro para 17,4 por cento. em novembro. No entanto, apesar do declínio inflação, IPC o núcleo da inflação ainda está crescendo, que em novembro chegou a cerca de 11,3-11,4 por cento. E isso prova que a inflação está cada vez mais se enraizando em nossa economia e será muito difícil combatê-la.

Em sua decisão, o Conselho se baseia na projeção de inflação de novembro preparada pelos analistas do NBP. Ele assume que no próximo ano haverá uma desaceleração econômica significativa, o que causará uma queda espontânea da inflação. No entanto, antes que a inflação comece a cair por conta própria, teremos que aumentar o IVA dos combustíveis, transportadores de energia e fertilizantes a partir do ano novo. E isso pode aumentar a inflação em 2-3 pontos percentuais de cada vez, que pode ultrapassar 20% em janeiro.

WIBOR 3M superior à taxa de referência

Embora as taxas não tenham subido, a taxa WIBOR 3M, com base na qual é calculada a taxa de juro do crédito à habitação, mantém-se acima da taxa de referência do NBP. Este é outro elemento que faz com que as prestações do crédito à habitação aumentem. Atualmente, a taxa WIBOR 3M é de 7,20%, ou seja, 0,45 pp acima da taxa de referência do NBP. Considerando que, desde 2015, o WIBOR 3M está em média 0,27 pp acima da taxa de referência. Em períodos de aumento de taxa de juros, essa diferença aumentou para 0,45 pp em média, enquanto no período de queda de taxa de juros diminuiu para 0,18 pp. taxa de referência diminuirá, provavelmente, porém, não há chance de compensar as perdas atuais resultantes do nível muito mais alto de WIBOR 3M em relação à taxa de referência. A diferença persistente indica que o mercado não descarta novos aumentos de juros no futuro.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.