O gap de rendimento dos títulos dos EUA e da Zona do Euro está crescendo

A taxa de juros dos títulos do tesouro norte-americano de 10 anos em agosto do ano passado. até o momento, aumentou de 0,5 para 1,5 por cento, ou seja, três vezes. Ao mesmo tempo, a taxa de juros dos títulos alemães de 10 anos aumentou apenas de -0,4 para -0,27 por cento. Tal situação pode ter um impacto significativo no mercado de câmbio, levando a uma significativa liquidação do euro em relação ao dólar.

O aumento nos rendimentos dos títulos dos EUA acelerou no final de janeiro deste ano, quando o governo do presidente Joe Biden assumiu o poder no país. Naquela época, aumentava a probabilidade de implantação do plano de ajuda de US $ 1,9 trilhão à economia americana.

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O comportamento de Jerome Powell, o patrão americano, também pode ter contribuído para o aumento dos juros Reserva Federal. Nos últimos dias, ele nunca mencionou a possibilidade de amenizar a alta dos juros da dívida. Isso pode significar que o Fed não pretende controlar os rendimentos ou transferir o fardo das compras para títulos com prazos mais longos.

Durante seu testemunho de seis meses perante o Congresso dos Estados Unidos na terça e na quarta-feira, Powell enfatizou que a economia precisava de apoio e que o Fed estava comprometido com sua posição atual sobre política financeira. Isso porque a recuperação econômica continua desigual e a inflação continuará a subir acima de 2% por algum tempo. Powell também disse que o Fed não planeja apertar a política econômica comprando menos ativos ou aumentando as taxas de juros.

Os comentários do presidente do Fed apenas amenizaram a venda de títulos por um tempo. Já na quinta-feira, a oferta voltou com quedas bastante significativas nos índices de ações dos EUA. É importante ressaltar que os desenvolvimentos no mercado de títulos dos EUA e a atitude das autoridades monetárias dos EUA contrastam com o que está acontecendo do outro lado do Atlântico.

- Na Europa, o aumento nos rendimentos dos títulos pode não ser útil para ninguém, já que a emissão massiva de títulos está sendo preparada para financiar o programa de reconstrução da economia europeia após a pandemia. Já esta semana Banco Central Europeu Ele ressaltou que acompanhará com atenção o forte aumento das taxas de juros da dívida. Há, portanto, uma chance maior de que seja na Europa, e não nos Estados Unidos, que os ganhos de lucratividade sejam suprimidos. Isso, por sua vez, pode levar a ampliação dos spreads entre a área do euro e os EUA - pontos Daniel Kostecki, o principal analista da Conotoxia Ltd., que fornece serviços de Forex para usuários do portal Cinkciarz.pl.

Quais poderiam ser as consequências de diferenças significativas nas taxas de obrigações nos EUA e na área do euro?

- Essa situação pode ter um impacto significativo sobre as taxas de câmbio. Se os rendimentos nos Estados Unidos crescerem mais rápido do que na Europa, isso pode ser prejudicial para o euro. Além disso, seria útil para o Banco Central Europeu, que não aceita a taxa EUR / USD nas proximidades de 1,23-1,24. O aumento na diferença de spread entre os EUA e outros países, incluindo Japão e Suíça, também pode causar a liquidação do franco suíço ou do iene, mas também e possivelmente do euro em breve. Tudo isso pode acontecer até que o Fed diga "pare" com o aumento das taxas de títulos dos EUA - o analista Conotoxia Ltd.