Modelos de corretores
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Tipos de corretores - ECN, STP, MM
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Tipos de corretores - ECN, STP, MM

criado Paweł MosionekJunho 17 2013

Corretores são corretores de imóveis que nos permitem fazer transações. Sem eles, o mercado de varejo de varejo não teria razão para existir. No entanto, existem vários modelos de mercado com base nos quais os corretores operam e implementam nossas posições, o que se traduz na qualidade do comércio e no grau em que temos acesso ao mercado de câmbio. Cada modelo tem seus pontos fortes e fracos, que podem afetar nosso conforto ao fazer uma transação e podem se traduzir significativamente nos resultados que alcançamos.

Formador de Mercado (MM)

Até recentemente, o modelo de mercado mais popular, que está morrendo lentamente. Nos termos mais simples, o corretor MM simula o mercado real (exibe preços por meio da mesa de negociação, que pode ter alguns desvios em relação ao mercado real) e é o outro lado das transações feitas pelos clientes. Isso significa que um investidor negocia com um corretor, não com uma troca real, em que o corretor protege (ou pelo menos deveria) as transações, o que o protege do risco. Isso tem certas consequências e pode levar a um conflito de interesses entre o corretor e o cliente. Se a transação não for garantida, o lucro registrado pelo investidor é a perda do corretor e vice-versa. A perda do corretor em tal situação aumenta a renda da corretora. Não é difícil adivinhar que isso possa levar a alguma manipulação por parte do corretor, que na verdade apenas simula o mercado. No entanto, a simulação em si também tem seus lados bons. Por exemplo, custos de transação fixos e predeterminados ou nenhum deslizamento na execução de pedidos. Não há liquidez significativa no mercado que possa afetar a extensão de spreads ou a execução de ordens a um preço diferente do indicado por nós.

Rede de Comunicação Eletrônica (ECN)

O modelo de mercado mais avançado e livre de conflitos no mercado Forex. O corretor é apenas um intermediário no comércio, que cobra uma comissão por cada transação. Centra-se o chamado provedores de liquidez com os quais ele associa as ordens de seus clientes. O mercado não é simulado, os preços são geralmente dos maiores bancos globais (Deutsche Bank, Goldman Sachs, UBS, JP Morgan e outros). O cliente sempre recebe o preço mais favorável possível, que é selecionado entre outros concorrentes, disponível ao mesmo tempo. Devido ao grande número de pedidos de rolagem, você pode ter a impressão de que os cursos nas plataformas ECN mudam mais rapidamente e são mais precisos. E de fato é. Fluência enorme se traduz em execução rápida de pedidos oraz spreads muito baixos, especialmente em pares de moedas importantes, que devem ser adicionados à comissão, mas, em última análise, como regra, acaba por ser o modelo mais barato ao concluir transações no mercado Forex.

Devido ao fato de que o corretor ECN é apenas um intermediário, não há dúvida de um conflito de interesses entre ele e o cliente. Não há manipulação de preço ou outros licks intencionais que possam dificultar a vida do investidor. No entanto, nem todos os brilhos de ouro - ECN também tem suas desvantagens. Devido ao fato de que o corretor não é uma parte da transação e age como um intermediário, ele transfere as ordens ainda mais e deve encontrar um segundo investidor que irá entrar em uma transação oposta à nossa. Com uma mudança dinâmica de preços (por exemplo, após a publicação de dados macro) ou liquidez de mercado limitada (horas noturnas, feriados), os chamados deslize de preços, ou seja, a execução de ordens a preços diferentes dos indicados pelo investidor. Isso resulta do problema de associar ordens umas com as outras em situações tão delicadas, sobre as quais o corretor não tem muita influência. Todo o fenômeno resulta da especificidade do funcionamento dos mecanismos de mercado.

Processamento de Calha Direta (STP)

Um modelo intermediário entre MM e ECN, embora mais próximo do segundo. Sua remuneração faz parte do spread ou comissão adicional, dependendo da política da empresa. O corretor, estabelecendo cooperação com certos bancos, que são seus provedores de liquidez, transfere as ordens de clientes para eles, que são então executados. É uma forma menos complicada de REC, onde todo o grupo de fornecedores não está focado em um único local, cujas ofertas competem entre si e o melhor é escolhido. Isso pode estar associado a um maior ou menor deslizamento, dependendo da tecnologia usada e do tamanho do provedor de liquidez selecionado. Quanto ao conflito de interesses, o investidor não deve ter grandes preocupações aqui. O corretor só lida com ordens mais, no entanto, há casos conhecidos onde o corretor realizou ordens de seu cliente, estendendo o tempo de execução, ao mesmo tempo, garantindo-lhes imediatamente no mercado, graças ao qual ele poderia ganhar dinheiro com as diferenças de preços. Portanto, a velocidade de execução do pedido é extremamente importante no modelo STP.

Qual modelo é o melhor?

Isso depende. Todo mundo tem seus pontos fortes e fracos. Você não pode generalizar porque existem corretores de Market Maker confiáveis ​​e corretores ECN médios. No entanto, quando se trata de conflito, a ECN é definitivamente o líder aqui. Um bom corretor desse tipo que reúne muitos provedores de liquidez. A longo prazo, deve também cair o melhor em termos de preço (pequena escala de possíveis deslizes na execução de ordens). No entanto, os STPs podem competir com eles nesse campo, assim como na velocidade das transações. No entanto, o corretor MM, que oferece um mercado simulado, pode ter um bom desempenho no início da carreira de um corretor de moedas. Nesse modelo, saberemos antecipadamente nossos custos de transação, e mecanismos simplificados de mercado facilitarão muito o aprendizado comercial.

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Sobre o autor
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Paweł Mosionek
Um operador ativo no mercado Forex desde o ano 2006. Editor do portal Forex Nawigator e editor-chefe e co-criador do ForexClub.pl. Orador na conferência "Focus on Forex" na Escola de Economia de Varsóvia, "NetVision" na Universidade de Tecnologia de Gdańsk e "Financial Intelligence" na Universidade de Gdańsk. Duas vezes vencedor do "Junior Trader" - um jogo de investimento para estudantes organizado pelo DM XTB. Viciado em viagens, motos e pára-quedismo.
2Komentarze
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    Karol
    24 stycznia 2018 em 10: 31

    Na minha opinião, MM é desnecessariamente demonizado. mas compartilha
    como com o xtb, não faça um bom trabalho. É por isso que eu concordo que
    você sempre tem que abordar o assunto individualmente e avaliá-lo cuidadosamente
    oferta. Tal análise dos prós e contras vai pensar o melhor. E para
    Faz o caso que o corretor de MM protege o comerciante. Eu quero dizer
    ele pode fazer isso porque nem todo mundo oferece isso. Nem todo mundo dá
    spreads fixos ou stop loss garantido, e na minha opinião
    você deveria prestar atenção. Geralmente por tudo que ele fornece
    protecção contra a liquidez do mercado ou as disparidades de preços. E em
    o assunto de proteção, por exemplo, MM também pode fornecer suas próprias soluções como em
    easymarkets é um acordo de negociação.

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    Aneta Filipczak
    25 stycznia 2018 em 13: 16

    O que é este acordo? Alguém estava testando ou valendo a pena?

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