Quo vadis gold? Análise de curto prazo do mercado de metais

Os metais hoje em dia têm um ambiente interessante para padrões. A alta inflação e a impressão potencialmente grande de dinheiro se "diluíram" e certamente continuarão a diluir o mercado à vista. As primeiras e mais ousadas vozes de analistas cambiais em relação às previsões para o dólar americano para o futuro próximo já estão aparecendo. O zloty começa a ter um espaço real para forte valorização, pois alguns apontam até 3,30. No entanto, não analisaremos o potencial para atingir esse nível hoje. Vamos nos concentrar em ouro. No entanto, forneci as informações sobre o PLN com o propósito de enfatizar que a comunidade do mercado monetário global vê potencial para uma ampla desvalorização do dólar americano. Há muitos motivos para isso e, embora alguns argumentos "sólidos" com o cenário de novos aumentos saturem os comentários do mercado, também há vozes de razão. Alguns meses antes, indiquei uma grande sobrevalorização do dólar, de praticamente 20%, em relação ao euro, mesmo em termos de índice de força relativa (PPC), sem analisar as premissas fundamentais. Pior situação do dólar, alta inflação e boas chances de impressão futura de dinheiro trazem perspectivas realmente boas para o mercado de ouro. Quero apresentar brevemente esse potencial na análise a seguir. 

O dólar mais fraco, ouro mais caro

Há muito tempo que conhecemos a correlação entre ouro e dólar. Apesar de ambos os instrumentos financeiros - USD e GOLD pertencerem aos chamados portos seguros, serem adquiridos de uma forma ligeiramente diferente. Generalizando e facilitando essa análise, pode-se dizer que o ouro tem seus proverbiais 5 minutos no período de alta desestabilização do mercado à vista. Quero dizer uma situação em que há excesso de liquidez e excesso de impressão. Esta é exatamente a situação com a qual estamos lidando atualmente nos Estados Unidos. O parâmetro da circulação de dinheiro na economia é de grande importância na formação da inflação. Atualmente, o dinheiro não está se movendo tão rápido quanto o Federal Reserve gostaria. Há muito dólar no mercado e qualquer explicação para esse excesso como a manutenção de um alto nível de liquidez na moeda de reserva mundial não é mais suficiente. O ouro estava ganhando discretamente neste momento e acumulando demanda.

Acima temos um gráfico de futuros em um gráfico de ouro. A exposição de hedger comercial é bastante alta, porém o intervalo H1 é mostrado acima. O índice do USD caiu solidamente recentemente, o que ganhou o metal real. Do ponto de vista mensal, o envolvimento de grandes traders e empresas comerciais está se equilibrando perto de 0. Normalmente, a transição entre as duas partes envolvidas na negociação desses contratos "anuncia uma reversão da tendência ou (no caso de fortes movimentos de oferta e demanda) sua continuação. Abaixo está o mesmo gráfico de futuros do índice do dólar de uma perspectiva mensal. 

Geopolítica não economiza USD

Atualmente, a situação fundamental com as vacinas não tem afetado particularmente o mercado de dólares. Pelo contrário, foi percebido de forma bastante neutra. Como um lembrete, o Reino Unido é o mais próximo da implementação de vacinas, que anunciou sua implementação em um futuro próximo (cerca de uma semana). No entanto, a vacina não acaba com a pandemia. Pelo contrário, é apenas o início da luta contra a pandemia. 

A situação com o pacote fiscal dos EUA ainda não está clara. Mesmo que até o final do ano seja traçado um plano real de apoio financeiro à economia, sabe-se que a repetição do cenário deste ano é bastante real. As primeiras vozes no Congresso estão sendo ouvidas, aprovando (embora o tamanho ainda seja desconhecido) cada vez mais ansiosamente para implementar uma nova injeção de dinheiro para as empresas. Para os mercados de ações é uma situação muito favorável, para o dólar, nem tanto, claro.

Ouro tecnicamente

Olhando o mercado de ouro no longo prazo, ele tem fundamentos bastante bons não apenas para estabilizar a cotação em torno de US $ 1 a onça. Taxas de juros reais negativas devem sustentar a valorização dos preços. Por enquanto, não parece que FED ele deveria considerar um aumento da taxa de juros em breve. Nós mencionamos sobre isso neste artigo. A situação em ETFs ouro é um pouco diferente. Eles estão começando a se livrar ligeiramente desse metal. No entanto, na minha opinião, é apenas um fornecimento de curto prazo. 

Gráfico de ouro, intervalo D1. Fonte: xNUMX XTB.

Do ponto de vista do intervalo D1, o suporte localizado em torno do preço de 1768,20 tem sido intensamente defendido. Não tivemos um grande teste dessa região até agora, o que comprova a alta demanda por OURO a esse preço.

Gráfico de ouro, intervalo H4. Fonte: xNUMX XTB.

Descendo para o intervalo de 4 horas, vemos duas zonas interessantes nas quais a consolidação e o rompimento podem ocorrer. A zona vermelha no gráfico é o local entre a última baixa confirmada (em uma tendência de baixa)  e o último pico confirmado (na tendência de alta emergente). Descendo para mais perto desta zona e consolidando em torno do "suporte baixo" (1829,93), pode encorajar o lado otimista do mercado a comprar ouro. Quebrando a fronteira  1864,63 é bastante real. De um ponto de vista puramente técnico, esse ponto é um obstáculo sólido. Lá, iríamos até procurar um teste maior e estabilizar o preço.