Produção industrial - um dos macroindicadores mais importantes

A produção industrial é um dos indicadores macroeconômicos mais importantes. Alguns leitores podem achar surpreendente. Muitas vezes, é acusado de que o indicador é de pouca importância porque os serviços têm a maior participação no PIB. No entanto, a atividade industrial é muito sensível a variações nas taxas de juros e na demanda do mercado. Por isso, alguns analistas utilizam o índice de produção industrial como uma das "ferramentas" para prever mudanças futuras Produto Interno Bruto. 

Abaixo está um gráfico das mudanças sazonais não ajustadas na produção industrial vendida em 2011-2020. A enorme diminuição da produção visível em abril e maio de 2020 deveu-se ao impacto do COVID-19 (bloqueio, interrupção das cadeias de abastecimento, etc.) e marcou a contração de toda a economia no segundo trimestre de 2020.

Fonte: estudo próprio com base em dados ZUS

Produção industrial - quem publica os dados?

O Serviço Central de Estatística publica dados mensais sobre a produção industrial vendida. É um dos indicadores mensais mais importantes sobre a condição da economia polonesa. Isso se deve à opinião sobre o caráter "condutor" dessa medida macroeconômica. Isso é devido ao com o setor industrial sendo "integrado" na cadeia de abastecimento global. Como resultado, ele reage mais rapidamente às mudanças no ambiente macroeconômico global.

É importante notar também que grandes entidades econômicas dominam entre as empresas industriais. Isso se deve a economias de escala que "naturalmente" levam à consolidação dos setores industriais. Isso contrasta com um setor de serviços fragmentado (por exemplo, pequenos cabeleireiros, salões de beleza). Por esse motivo, o índice de produção industrial vendida é mais fácil de calcular.

A medida relativa ao valor da produção vendida da indústria é publicada pelo Serviço Central de Estatística todos os 14 dias úteis de cada mês. Isso significa que os dados de vendas no varejo de dezembro de 2020 foram publicados em 22 de janeiro de 2021. Este “deslize” é necessário para que o Serviço Central de Estatística verifique os dados e, em caso de dúvidas, os esclareça e corrija.

As empresas que empregam pelo menos 10 funcionários têm uma obrigação de relatório mensal. Filiais de empresas estrangeiras, bem como empresas e cooperativas governamentais estaduais e locais também estão sujeitas à obrigação. Todas as empresas industriais são obrigadas a apresentar relatórios para relatórios anuais.

Relatórios mensais são apresentados por todas as empresas industriais com pelo menos 50 funcionários. No caso de empresas com 10 a 49 funcionários, as empresas são selecionadas para o estudo com base em uma amostra representativa.

Os dados são coletados de entidades que operam nos seguintes setores:

• Mineração e extração;
• Produção e abastecimento de eletricidade, gás, água quente, etc .; 
• Processamento industrial;
• Abastecimento de água, esgotos e gestão e remediação de resíduos.

Como é calculado o índice de produção industrial?

No entanto, a produção industrial não é um indicador perfeito, e também tem suas desvantagens  inflação ou salário médio. Isso significa que o índice não reflete perfeitamente a condição da indústria em um determinado país ou região. É uma espécie de "baixo" olhar para a situação do setor industrial. O Escritório Central de Estatística não recebe informações sobre todos os pinos, pedras de pavimentação ou parafusos de metal produzidos. O índice de produção industrial vendida é baseado no formulário DG-1, para o seu cálculo é necessário fornecer os seguintes dados:

• Valor dos produtos vendidos fora da empresa;
• Valor dos produtos manufaturados não classificados para venda, tratados como iguais à venda;
• Pagamento global de um agente pela atividade empresarial que lhe foi confiada;
• imposto especial de consumo;
• subsídios específicos.

Para o valor dos produtos vendidos fora da empresa incluem, entre outros produtos acabados, produtos semiacabados e peças de produção própria. Prestação de serviços de construção e montagem realizados sem o auxílio de subcontratados. Essa medida também inclui trabalhos de pesquisa e desenvolvimento e design.

Produtos manufaturados não incluídos nas vendas (tratados como iguais às vendas) incluir produtos próprios que vão para a rede própria de vendas (retalho, grossista ou restauração própria). Esta categoria também inclui produtos incluídos no valor próprio do imobilizado. Vale acrescentar que esta categoria também inclui a produção destinada aos funcionários próprios.

A fórmula de cálculo do indicador tem o seguinte valor:

Sa = Sw + Sz - Da + Dp onde:

• Sa - valor da produção vendida da indústria (preços correntes);
• Sw - receita com venda de produtos e pagamento à vista do agente;
• Sz - custos de produção de serviços para as necessidades da entidade (por exemplo, valor dos produtos já produzidos mas não incluídos na venda);
• Da - imposto especial de consumo sobre produtos de produção própria;
• Dp - subsídios específicos (recebidos por produtos).

O valor da produção vendida é expresso em preços reais de mercado obtidos pela produtora. Os preços não incluem IVA e impostos especiais de consumo. No entanto, os relatórios GUS são apresentados a preços constantes. Como resultado, o índice de produção industrial leva em consideração a variação real da produção industrial. 

Os dados da produção comercializada da indústria são apresentados em números absolutos, sendo o valor a preços base correntes. Já nos relatórios mensais, o CSO apresenta a dinâmica da produção industrial calculada a preços constantes. Uma vez a cada 5 anos Escritório Central de Estatística converte os valores da produção vendida em novos preços constantes. Os novos preços são retirados do ano que termina em 0 ou 5. Até o final de 2020, os preços constantes eram calculados para 2015.

Setores

Nos seus relatórios mensais, o Gabinete Central de Estatística divide as empresas industriais em 29 grupos. Entre eles estão produtores de produtos alimentícios, bebidas, produtos do tabaco ou mineração de carvão. 

A lista acima mencionada é uma comparação interessante que define a condição de cada setor e as mudanças estruturais da economia. Abaixo está uma lista de setores econômicos selecionados em 2015-2020. A produção de outros equipamentos de transporte e dispositivos elétricos se desenvolveu muito bem. Há também um lento declínio na mineração de carvão e lignito. 

Fonte: estudo próprio com base em relatórios GUS

Produção industrial e o investidor

Acompanhar a produção industrial pode ser uma ideia interessante para investidores que querem "captar" o momento de desaceleração econômica, que será visível "com antecedência" no setor industrial. Ao mesmo tempo, a análise por setores individuais permitirá comparar os resultados de uma empresa industrial com todo o setor em que a empresa atua. Outro valor agregado também é acompanhar as tendências da economia. Isso permitirá "evitar" investimentos em setores "em retração" e buscar oportunidades de investimento em setores "em desenvolvimento". Muitas vezes existem fundamentos a favor do encolhimento de uma indústria específica. Além disso, mesmo as melhores empresas com grande gestão têm mais dificuldade em crescer em um mercado em retração do que a média das empresas que operam no setor em expansão.