A demanda por metais básicos provavelmente permanecerá alta!

Os preços dos metais básicos nos mercados globais foram mistos no primeiro trimestre de 2023, embora cobre e alumínio tenham mantido ganhos moderados, outros metais como zinco, liderar i Nikiel, perdeu algum ímpeto devido às perspectivas incertas da procura.

A reabertura da economia chinesa e o crescimento industrial acima do esperado na Europa e nos EUA impulsionaram a demanda por metais industriais. A correção do dólar norte-americano também ajudou a estimular a demanda. No entanto, as incertezas na economia global relacionadas à guerra russo-ucraniana e ao aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA superam os efeitos positivos da demanda e da contenção de preços.

Preços do cobre na London Metal Exchange aumentaram mais de 7,5% desde janeiro. alumínio também ganhou 3% no mesmo período. Uma tendência semelhante também foi observada nos principais contratos futuros em Xangai. Gargalos de oferta e previsões de aumento da demanda da China sustentaram o crescimento desses metais.

Perspectivas para o resto do ano

A perspectiva para metais básicos é amplamente dominada por forças macro como o dólar americano, demanda da China, preços de energia e projeções de crescimento global. A indústria de metais teve um ano comercial extremamente volátil que terminou no vermelho no ano passado devido a ventos geopolíticos contrários.

Esse vento contrário começou a diminuir no início deste ano, quando a China abandonou sua política de tolerância zero para o Covid-19.

Vale ressaltar que a China é o maior consumidor mundial de metais básicos. A indústria de construção do país é a maior consumidora de cobre, alumínio e zinco, enquanto a indústria de transformação consome quantidades significativas de níquel e chumbo.

Há expectativas de que a demanda por metais básicos da China provavelmente continuará forte pelo resto do ano. A recuperação da pandemia de covid está no caminho graças ao aumento do consumo no Reino do Meio. Recentemente, os principais bancos de investimento elevaram a previsão de crescimento econômico do país após o impressionante crescimento do PIB no primeiro trimestre deste ano. Além disso, as esperanças de um corte na taxa do banco central dos EUA ajudaram o dólar verde a corrigir seu declínio de uma alta de XNUMX anos no ano passado. Como a maioria dos produtos comercializados globalmente são cotados em dólares americanos, um dólar fraco torna os preços das commodities mais baratos em comparação com outras moedas. Isso geralmente estimula a demanda e sustenta os preços.

Política do Fed e sanções em foco

Aumentos agressivos das taxas de juros por Alimentado ano passado foram um desafio para todas as classes de ativos ao redor do mundo. Em 2023, os formuladores de políticas dos EUA adotaram uma abordagem diferente, acelerando em um ritmo mais lento e deliberado. Isso poderia enfraquecer ainda mais o dólar americano e apoiar os preços das commodities.

O cenário energético global mudou drasticamente desde a imposição de sanções ao petróleo e gás natural russos. Agora os preços esfriaram e os preços globais do gás caíram acentuadamente desde o início deste ano em meio a preocupações com a demanda, enquanto o equilíbrio do mercado de petróleo também sofreu uma correção acentuada nos preços do petróleo, apoiando as economias em todo o mundo.

Uma colher de alcatrão em um barril de mel?

No entanto, as perspectivas econômicas globais incertas ligadas à turbulência no setor financeiro, alta inflação, as consequências da invasão russa da Ucrânia e três anos de pandemia podem impedir que o setor de metais obtenha ganhos significativos.

Olhando para o futuro, a indústria de metais permanece volátil com uma perspectiva levemente positiva. É certo que inicialmente os investidores estavam preocupados com os resultados das decisões políticas do Fed dos EUA e com o histórico de crescimento econômico da China. Um sinal positivo para o setor também pode ser a previsão de menor probabilidade de alta acentuada dos preços de energia no mundo.

Por outro lado, as projeções de uma perspectiva de crescimento global fragmentada e os crescentes temores de uma recessão podem limitar os fortes ganhos para o resto do ano.