Ações polonesas são as mais caras após aumentos nas taxas de juros domésticas

Após a caminhada polonesa anterior taxas de juros, os estoques domésticos subiram mais do que qualquer país onde as taxas foram aumentadas pela primeira vez. Não é diferente hoje, quando o WIG20 cresce mais de 2 por cento. depois da caminhada de ontem. Isso mostra que as ações polonesas não temem aumentos, e até esperam por eles. Isso é um paradoxo porque geralmente esses aumentos são considerados ruins para o mercado de ações.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.

Taxas aumentam, estoques ... aumentam

É óbvio para qualquer investidor que aumentos nas taxas de juros oficiais não são bons para o mercado de capitais. A taxa de juros mais alta sobre os depósitos bancários - que é o resultado desses aumentos - faz com que parte do dinheiro saia dos estoques locais. Taxas de juros mais altas também reduzem os lucros corporativos e afetam negativamente os preços das ações. As exceções são bancos e empresas do setor financeiro, cujos lucros crescem com taxas mais altas. Isso fica evidente na reação dos mercados de capitais às elevações das taxas de juros, que costumam ser negativas. No entanto, a reação direta dos mercados também está relacionada à política de informação de um determinado banco central, pois se ele seguir uma política aberta, as decisões de elevação das taxas não surpreendem e, portanto, não provocam uma reação repentina do mercado.

Este ano, as taxas de juros já foram aumentadas em quase 20 países, incluímos os 10 maiores mercados onde as taxas aumentaram. Acontece que as ações polonesas responderam mais positivamente à primeira alta das taxas de juros em todos os 10 países que consideramos em nossa classificação (ver gráfico). Examinamos o desempenho dos preços das ações em um determinado país 2 semanas antes e depois do primeiro aumento das taxas. A mediana dos resultados para todos os países é um aumento de 0,3%. antes e 0,5 por cento. após o aumento. É claro que esta é uma situação incomum no contexto do que dissemos anteriormente. Porém, o resultado geral positivo no curto prazo antes e depois da alta é justamente efeito de uma boa política de informação, que não surpreende os mercados.

Neste contexto, as subidas das taxas na Polónia trouxeram a reacção mais positiva de todos os países. No geral, antes e depois da primeira alta das taxas em 6 de outubro, as ações polonesas subiram 5,2 por cento. O aumento, no entanto, diz respeito principalmente ao período após o aumento, durante este período, os preços das ações aumentaram mais em todos os mercados, em até 4,5 por cento.

Por que isso está acontecendo?

Tal efeito decorre principalmente de surpreender os mercados com o aumento, pois não havia sido sinalizado anteriormente, mas havia garantias de que não ocorreria. Por outro lado, a inflação atualmente está em 6,8%. y / y é visto pelo mercado como uma séria ameaça ao crescimento saudável de longo prazo. Portanto, devido às preocupações com o risco de a inflação fugir ao controle, o mercado reagiu a uma alta positiva. Que é hora de fazer isso.

A reação do mercado a novas altas pode não ser tão positiva, mas depende muito de como será a política de informação NBP. Porque não há dúvida de que novos aumentos das taxas são inevitáveis.