O mercado de capitais polonês no contexto do mundo - Invista com sabedoria. Diversificar!

Embora o mercado de capitais polonês não seja uma das maiores e mais líquidas bolsas de valores do mundo, muitos investidores poloneses colocam seus fundos apenas na bolsa de valores polonesa. Esses investidores desligaram-se voluntariamente dos mercados financeiros mais desenvolvidos. 

A dimensão da importância da Polónia no mercado global global é demonstrada pela participação da bolsa de valores polaca no FTSE Developed ex US Index. É um índice que agrupa economias desenvolvidas, excluindo os Estados Unidos. Ao final de outubro de 2020, o índice contava com 1558 empresas de 24 países. A participação da Polónia neste índice é modesta: 14 empresas e 0,22% do valor do índice. Os seguintes mercados tiveram uma quota inferior e comparável à da Polónia: português (0,16%), irlandês (0,22%) e austríaco (0,14%). 

Źródło: FTSE Russell

Por sua vez, a quota do mercado polaco no FTSE Developed Index (juntamente com o mercado americano) desce para 0,08%. A Polónia também tem 14 representantes de 2141 empresas neste índice. 

Se tomarmos o índice que agrega o comportamento do “mercado acionário global”, que representa 3979 empresas de 49 países, a participação do mercado polonês cai para 0,07%. Com uma participação menor que os mercados de: Indonésia (0,17%), Malásia (0,24%) e Filipinas (0,12%). 

Olhando para a quota do mercado polaco no mercado financeiro global, pode-se dizer que se trata de um mercado periférico. 

Economia polonesa no contexto do mundo

De acordo com dados do Banco Mundial, em 2019 a Polônia era a 21ª economia do mundo com um PIB de US $ 592 bilhões. No ano anterior, o mundo inteiro gerou um PIB de US $ 87,7 trilhões. Portanto, o PIB polonês representava menos de 0,7% do PIB mundial. Levando em consideração o poder de compra (PPC), o PIB mundial foi de $ 130 trilhões, enquanto o PIB polonês foi de $ 1,256 trilhão. A participação da Polônia foi de 0,96% do PIB mundial, e a Polônia ocupa o 20º lugar no mundo em termos de PIB em paridade de poder de compra. 

Os últimos 30 anos foram de sucesso para a Polônia. A distância para as economias da Europa Ocidental está sendo compensada. Abaixo está uma tabela do Banco Mundial mostrando o PIB per capita:

Portanto, pode surgir uma pergunta: por que a participação das empresas polonesas no mercado de ações global é tão pequena?

A resposta é a seguinte:

As grandes e médias empresas polacas não refletem a economia polaca. Muitas empresas contornam o financiamento em bolsa de valores e optam por emitir títulos, financiar com empréstimos ou procurar um investidor do setor ou um fundo VC ou PE. 

A proporção de empresas estrangeiras que geram PIB na Polónia também tem um impacto menor. Um exemplo é a fábrica da Volkswagen em Września, que gera PIB na Polônia. Ao mesmo tempo, a fábrica faz parte dos ativos da empresa automotiva VW listada na Alemanha. A situação é semelhante com as sucursais polacas de empresas americanas (CBRE, JLL, Google) ou com a cadeia de lojas Biedronka (Jerónimo Martins cotado em Portugal). 

Também vale a pena dar uma olhada mais de perto na composição do índice principal da Polônia. A WIG20 durante a maior parte de sua existência consistiu em um grande número de empresas estatais com "Velha economia". Atualmente, apenas duas em 20 empresas pertencem à amplamente entendida "economia digital" (Allegro e CD Projekt). Empresas do setor financeiro (bancos e seguradoras), empresas de energia (PGE, Tauron) e empresas ligadas ao mercado de óleo e gás (Orlen, Lotos, PGNiG) ainda representam uma parte significativa do índice. Nos últimos 20 anos, investir em um índice que representa as maiores empresas polonesas não se revelou um bom investimento.

Gráfico WIG20, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Mundo 2050

De acordo com a projeção da ONU para 2019, a população deve aumentar para 2050 bilhões de pessoas em 9,74. É um aumento de aproximadamente 1,95 bilhão de pessoas em 30 anos. 

Fonte: Nações Unidas; Perspectivas da População Mundial 2019, Variante Média

De acordo com as mesmas previsões, a população da Polônia deve diminuir de 37,8 milhões de pessoas em 2020 para 33,3 milhões em 2050. Além disso, a estrutura demográfica na Polônia mudará. Uma percentagem crescente da população estará em idade pós-laboral, o que agravará significativamente o rácio de dependência demográfica. 

Em 2050, a distribuição de forças na economia global também mudará. As quatro maiores economias do mundo incluirão três asiáticas (China, Índia e Indonésia). De acordo com as previsões da PwC para 2017, a Polônia deve cair para o 30º lugar. Os vinte primeiros incluirão, entre outros Vietnã e Filipinas. Em 2050, Bangladesh terá um PIB maior do que a Polônia. 

As previsões demográficas e econômicas sugerem que a participação da Polônia no PIB global diminuirá em vez de aumentar. Por este motivo, pode-se esperar que a participação das ações polonesas no mercado mundial seja marginal. Isso não significa que boas empresas não serão estabelecidas na Polônia nos próximos 30 anos. Muito provavelmente, irão surgir, mas para crescer terão de investir fora da Polónia.

Prepare sua fortuna para as tendências globais em mudança. A diversificação geográfica é uma escolha inteligente para qualquer investidor. 

Viés doméstico

Via de regra, as pessoas não gostam de sair da zona de conforto. Por este motivo, existe um fenômeno conhecido como "Preconceito doméstico". Esta é uma situação em que o investidor está excessivamente apegado a aplicar recursos no mercado financeiro nacional. É o erro mais frequentemente notado "após o fato". Se uma pessoa vive e ganha em um país, a riqueza deve ser diversificada geograficamente. Infelizmente, a maioria das pessoas não. Mesmo que a família economize dinheiro, ela investe, por exemplo, no mercado imobiliário local. Em caso de problemas econômicos no país, essa família pode perder sua fonte de renda (trabalho, empresa) e o valor de seu patrimônio líquido (diminuição do valor dos imóveis e ações). Também pode haver inflação alta (como no caso da Venezuela, Turquia), o que reduzirá o poder de compra do caixa acumulado. 

Um exemplo é o investidor grego "médio" que obteve renda apenas na Grécia. A propriedade foi incluída no Índice Composto ATHEX há 20 anos e em 2007 adquiriu imóveis para fins de investimento. 

A crise da dívida levou a um aumento na taxa de desemprego, uma contração da economia e uma queda na renda real da Grécia. No caso da Grécia de 2010-2020, pode-se falar de uma "década perdida".

Abaixo está uma compilação do Banco Mundial:

O mergulho da economia em problemas também afetou os valores das empresas gregas. Nos últimos vinte anos, o índice ATHEX Composite perdeu mais de 80% de seu valor. Ao mesmo tempo, os preços dos imóveis na Grécia (Índice de Preços da Casa na Grécia) caíram 2007% desde 33. Para efeito de comparação, o índice S&P 500 aumentou mais de 160% ao mesmo tempo. 

O que desencoraja a diversificação?

O que impede os investidores de minimizar o risco geográfico? Alguns problemas básicos podem ser mencionados:

• Questões fiscais - requer familiarização com os princípios de tributação de ganhos de capital. Um exemplo é a necessidade de preencher o formulário W-8BEN para evitar a dupla tributação entre a Polônia e os EUA
• Sem conhecimento de mercados estrangeiros - este é um argumento frequentemente repetido no caso de investimento estrangeiro. No entanto, é fácil derrubar. Todos sabem os nomes de empresas como a Microsoft, Amazon, Nestlé ou Adidas. Se um investidor não quiser gastar tempo investindo em empresas individuais, ele pode se beneficiar investindo em ETFsque vai investir em empresas de países ou setores específicos.
• Risco de moeda - para lidar com as flutuações cambiais, você pode se proteger negociando em mercado forex ou contratos futuros. A segunda maneira é criar uma "cesta de moedas" de investimento em ativos em diferentes moedas (USD, EUR, GBP, AUD, CHF, etc.) para minimizar a concentração de moeda.

Os benefícios da diversificação geográfica

Graças à diversificação geográfica, o investidor se torna independente de erros na política econômica de um país. No longo prazo, também minimiza o impacto das crises que afetam áreas econômicas específicas. 

Outro aspecto positivo é a possibilidade de investir em empresas de natureza semelhante, mas que atuam em um mercado maior. Por exemplo, Allegro é uma plataforma de e-commerce que gera receitas principalmente na Polônia. No entanto, empresas que atuam neste mercado podem ser encontradas em todo o mundo. Isso pode incluir: 

• Mercadolibre (trabalha na América do Sul), 

Gráfico de ações de mercadoliber, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

• Sea Ltd. (como Shopee opera, entre outros, na Tailândia, Malásia, Indonésia, Vietnã),

Sea Ltd. Gráfico de ações, W1. Fonte: xNUMX XTB.

• Alibaba (rei do e-commerce na China, também funciona na Europa como Aliexpress). 

Gráfico de ações do Alibaba, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Outro aspecto é liquidez que aparece nas bolsas de valores estrangeiras. É melhor do que a bolsa de valores polonesa. Basta comparar o volume de negócios na bolsa de futuros WIG20 com S&P 500. No caso do índice S&P 500, a lista se aplica aos contratos e-mini e micro e-mini.

Apenas o contrato mais líquido (dezembro) foi negociado:

Como você pode investir no exterior?

Graças aos avanços tecnológicos, o investidor pode comprar ações estrangeiras e ETFs de sua casa. O acesso aos recursos globais da Internet permite superar a assimetria de informação. 

Para diversificar seus ativos, basta abrir uma conta na corretora com acesso ao mercado externo. Outra solução é usar corretores estrangeiros. No entanto, isso requer conhecimento de línguas estrangeiras (principalmente inglês) e liquidação automática de seus impostos. Outra opção é aproveitar a oferta corretores forex. No entanto, tenha em mente que investir em CFD em índices ou ações é uma maneira mais cara do que comprar futuros ou ações em um mercado regulamentado (principalmente devido a spreads e pontos de swap). Os benefícios são menores requisitos de capital e uma ampla gama de instrumentos.

O investidor pode investir no mercado externo por meio de:

• Ações de empresas listadas na bolsa de valores
• REITs listados na bolsa de valores
• Futuros e opções de índice
• ETF
• CFDs (ações, índices, ETFs)

corretor
País	Polska	Dania	Chipre *
Ações em oferta	aproximadamente 2300 - ações aproximadamente 1800 - CFDs sobre ações 16 trocas	19 - ações 8 - CFDs sobre ações 37 trocas	aprox. 3 - CFDs sobre ações 23 trocas
Depósito mínimo	0 zł (mínimo recomendado de 2000 PLN)	2 000 USD	500 zł
Plataforma	xStation	Saxo Trader Pro Saxo Trader Go	Plataforma Plus500
	REVISÃO	REVISÃO	REVISÃO
	ABRIR UMA CONTA	ABRIR UMA CONTA	ABRIR UMA CONTA

* PLUS500 CY oferta

Os CFDs são instrumentos complexos e apresentam um alto risco de perder dinheiro rapidamente devido à alavancagem. De 72% a 89% de contas de investidores de varejo registram perdas monetárias como resultado da negociação de CFDs. Pense se você entende como os CFDs funcionam e se você pode arcar com o alto risco de perder seu dinheiro.

soma

Um investidor polonês deve diversificar seu portfólio, investindo em várias áreas do mundo. Isso irá minimizar o risco "Aposte no cavalo errado"como descobriram os investidores de longo prazo no mercado grego. Graças aos ETFs, um investidor individual não precisa saber sobre empresas estrangeiras. Basta diversificar seu portfólio e focar em investir nos mercados mais promissores do mundo.

Nas páginas do Forex Club nos próximos meses, publicaremos um ciclo descrevendo as economias globais. Os artigos descreverão as economias e os mercados financeiros de ambos os países "Oeste" e distante "Tigres asiáticos". Você é bem-vindo!