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Ações ainda estão caras após a turbulência em maio
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Ações ainda estão caras após a turbulência em maio

criado Forex ClubJunho 2 2022

Nesta análise do mercado de ações, focamos em maio, que foi uma verdadeira montanha-russa - houve uma queda acentuada no início, e depois uma recuperação que resultou em Índice MSCI Mundial para este mês não mudaram. Como resultado, as ações ainda estão precificadas, dadas as condições financeiras, portanto, permanecemos na defensiva em relação ao patrimônio. Entre nossas cestas temáticas, os melhores resultados foram alcançados por pequenos gigantes da China, fabricantes de semicondutores e a indústria de armazenamento de energia. Também discutimos o recém-publicado Relatório de lucros da Salesforce.


Sobre o autor

Banco Peter Garry Saxo

Peter Garry - diretor de estratégia de mercado de ações em Saxo Bank. Desenvolve estratégias de investimento e análises do mercado de ações e de empresas individuais, usando métodos e modelos estatísticos. Garnry cria Escolhas Alpha para Saxo Bank, uma revista mensal na qual são selecionadas as empresas mais atraentes dos EUA, Europa e Ásia. Contribui também para as previsões trimestrais e anuais do Saxo Bank "Previsões chocantes". Ele faz comentários regularmente na televisão, incluindo CNBC e Bloomberg TV.


As perspectivas para as ações continuam fracas

As ações globais, medidas pelo índice MSCI World Index Total Return USD em maio, permaneceram inalteradas após uma queda de 5,5% no mês, uma vez que o sentimento do mercado mudou na semana passada e houve sinais na sexta-feira de que as pressões inflacionárias podem já ter atingido seu pico de valor. No entanto, Christopher Waller, representante do Conselho de Governadores AlimentadoEle começou esta semana com a observação de que está pronto para combater agressivamente a inflação, cortando as taxas de juros em 50 pontos base em cada reunião subsequente até que veja sinais de arrefecimento da inflação. Além disso, Holzmann z EBC ele disse ontem que devido à inflação recorde na Europa será necessário aumentar as taxas em até 50 pontos base. Além disso, a situação nos mercados de energia e alimentos continua a se deteriorar, aumentando os temores de que a inflação persista.

De fato, nada mudou e nossa visão sobre as ações permanece negativa com o esperado aperto nas condições financeiras, aumento das taxas de juros, inflação sustentada alimentada pelo aprofundamento da crise energética e alimentar e potencialmente mais bloqueios na China este ano devido à baixa cobertura de vacinação e política zero Covid. 

Nosso modelo de avaliação MSCI World é baseado em sete indicadores de avaliação diferentes que medem aspectos específicos como receitas, lucros, fluxo de caixa e dividendos e continua mostrando que as ações globais estão com metade do desvio padrão acima da avaliação média desde 1995. Em nossa opinião, as ações globais ações devem ser valorizadas em torno da média, levando em consideração as circunstâncias atuais e a trajetória das condições financeiras.

Em relação às nossas cestas temáticas, observamos em maio uma grande discrepância de resultados: os melhores resultados foram alcançados por pequenos gigantes chineses, produtores de semicondutores e indústria de armazenamento de energia, resultado de uma política direta do Império do Meio de estímulo crescimento, bem como uma entrada contínua de fundos para o setor de armazenamento de energia, que é crucial para a transição verde. Os mais fracos foram as cestas temáticas, incluindo "ações de bolha", segurança cibernética (um dos nossos tópicos favoritos de longo prazo) e kryptowaluty i tecnologia blockchain devido à compressão adicional das avaliações de empresas de tecnologia altamente valorizadas.

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A resposta do preço das ações da Salesforce ilustra o mecanismo de recompensa atual

Os investidores ficaram encantados com o anúncio dos lucros da Salesforce, em que a previsão de receitas para o ano fiscal atual foi ligeiramente reduzida, mas ao mesmo tempo os lucros previstos foram ligeiramente aumentados. As ações da empresa subiram no mercado de balcão, destacando uma mudança significativa no mecanismo de recompensa corporativa nos últimos seis meses. As empresas não são mais recompensadas pelo crescimento de receita extremamente rápido a qualquer custo, mas pela disciplina de custos, maior retorno sobre o capital investido e manutenção da margem.

Como destacamos ontem podcast, a reação aos lucros da Salesforce forneceu um prelúdio interessante para a liberação de lucros MongoDB. Esta empresa está na nossa cesta temática há mais de um ano, a chamada "Bolha de ações", e com uma relação de valor futuro para venda de 13,1 meses de 50x, apesar de uma queda no preço das ações de mais de XNUMX% em relação ao pico de novembro passado, a empresa pode enfrentar decepção com margens e geração de fluxo de caixa.

gráfico mongodb

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