Peter Lynch - invista no que você entende e não pague a mais!

Peter Lynch ele é considerado um dos melhores gestores de todos os tempos. Durante a gestão do fundo, Magellan alcançou mais de 13 anos a taxa média anual de retorno significativamente superior a 20%. Poucos investidores podem se orgulhar de tal resultado por tanto tempo. No artigo apresentaremos a história deste incrível investidor. Nós convidamos você a ler!

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Peter Lynch, Fonte: money.cnn

Peter Lynch nasceu em 19 de janeiro de 1944 em Newton, Massachusetts. Uma tragédia familiar o atingiu em sua juventude. Quando ele tinha 10 anos, seu pai morreu de câncer. Isso causou problemas financeiros à família. Sua mãe teve que trabalhar, e o jovem Peter ganhava um dinheiro extra como "caddie" (portador do taco de golfe). Lá ele conheceu pessoas profissionalmente envolvidas em investimentos no mercado de ações. Isso o interessou pelo mercado de ações.  Enquanto estava estudando no Boston College, ele investiu suas economias em 100 ações da Flying Tiger Airlines. Ele pagou várias centenas de dólares por eles (pagando $ 8 por ação). Depois de algum tempo, a ação subiu 1000%, o que permitiu a Peter cobrir parte dos custos de sua educação. Em 1965, ele se formou no Boston College, onde estudou história, psicologia e filosofia. Em 1968, ele obteve um MBA (Master of Business Administration) pela Wharton School da University of Pennsylvania.

Carreira de investimento

Em 1966, ingressou no fundo Fidelity Investment, onde foi estagiário. Seu contato anterior com o CEO da Fidelity (DG Sullivan) o ajudou em seu emprego. Eles se conheceram no Brae Burn Country Club em Newton, onde Peter trabalhava como portador de mastro. Suas tarefas incluíram cobertura analítica de empresas que operam nos setores de papel, químico e editorial. Nos anos 1967-1969, ele serviu no Exército dos Estados Unidos. Após sua conclusão, ele retornou ao Fidelity. Ele analisou empresas dos setores têxtil, metalúrgico, mineração e químico. Suas altas habilidades analíticas foram apreciadas pelo empregador. Nos anos 1974-1977 ele foi o diretor de pesquisa da Fidelity.

Fidelity Investments. Fonte: kiplinger.com

Um grande avanço em sua carreira foi assumir o cargo de administração no Fidelity Magellan Fund. Magellan foi fundado em 1963 e até 1977 era um pequeno fundo com apenas $ 20 milhões em ativos sob gestão. Para Peter Lynch foi uma promoção porque seus superiores queriam ver como ele se sairia "na batalha". Peter teve a liberdade de construir uma estratégia de investimento (é claro que ela teve que cumprir Regulamentos da SEC). 

Durante seu mandato como gerente, ele era de opinião que boas ideias de investimento não precisam vir da leitura de relatórios analíticos ou resultados trimestrais. As experiências pessoais dos clientes com o serviço foram muito importantes para ele. Muitos de seus bons investimentos resultaram de sua esposa, que foi capaz de detectar tendências de compra muito mais cedo do que os analistas durante as compras. Peter chamou de fenômeno "Street lag".

Em sua carreira gerencial, ele sempre trabalhou "contra o fluxo" das tendências gerais. Um exemplo seria a abordagem de diversificação. Quando assumiu a gestão do fundo Magellam, contava com cerca de 60 empresas em carteira. Foi aconselhado a reduzir o número de empresas para 25-30, o que pretendia aumentar a concentração da carteira e ao mesmo tempo tirar partido das vantagens da diversificação. Peter tinha uma opinião diferente. Ele gostava de comprar centenas de empresas que frequentemente operavam no mesmo mercado (por exemplo, várias lojas de conveniência ou cooperativas de poupança e empréstimo). Pouco antes da saída de Peter Lynch da Fidelity, Magellan tinha 1400 empresas em seu portfólio. No entanto, o portfólio de Magalhães não incluiu empresas aleatórias. Peter era um defensor da abordagem GARP ("Crescimento a um preço razoável"), ou seja, comprou empresas em expansão com preços razoáveis. Ele gostava de empresas que se caracterizavam pelo desenvolvimento sustentável. Ele também popularizou o uso do indicador PEG. Esse índice resultou da divisão do P / L (preço / lucro) pela taxa de crescimento do lucro por ação. O ponto de corte era 1. Se uma empresa tinha um PEG abaixo de 1, isso significava que seu preço era "barato". Por exemplo, se o lucro por ação crescer 30% ao ano e o preço sobre o lucro (PE) for 20, o PEG será 0,66 (20/30). Os melhores investimentos de Lynch incluem empresas como Ford, General Electric, Volvo, Philip Morris e Lowe's.

Loja de Lowe. Fonte: wikipedia.org

O desempenho do fundo Magellan sob a gestão de Peter Lynch foi impressionante. Nos anos de 1977 a 1990, a taxa média anual de retorno da carteira do fundo foi de 29% ao ano. Isso significa que a Magalhães obteve resultados muito melhores do que os índices de ações e a concorrência do mercado. Os ativos sob gestão também aumentaram devido ao excelente desempenho do fundo. Ao longo de 13 anos, cresceu de US $ 20 milhões para US $ 14 bilhões.

Peter Lynch aposentou-se aos 46 anos, permanecendo como "Conselheiro Sênior" na Fidelity. Em 2006, seu patrimônio líquido foi estimado em US $ 352 milhões.

Escrevendo carreira e filosofia de investimento

Peter Lynch - One Up em Wall Street. Fonte: maklerska.pl

Peter Lynch é conhecido por muitas pessoas principalmente por seus livros sobre investimentos. Estes são: One Up em Wall Street, vencendo a rua oraz Aprenda a Ganhar. Além dos livros, Lynch escreveu uma série de artigos para a revista Worth que frequentemente complementavam os conceitos contidos nos livros.

Um dos principais conceitos dos livros foi popularizar "investir no que você conhece". Ele era de opinião que um investidor individual poderia ser tão bom em selecionar empresas quanto um profissional. No entanto, vale a pena para o investidor se concentrar na seleção de empresas do setor que conhece. Ele citou seu investimento na Dunkin 'Donuts como exemplo. Peter Lynch não escolheu a empresa com base em um modelo de avaliação complexo, análise de relatórios analíticos, mas sua própria experiência positiva no café. Ele ficou satisfeito com a qualidade do café e se interessou pela popularidade do Dunkin, o que resultou em longas filas. Isso o encorajou a analisar mais a fundo e, em última análise, contribuiu para a compra dessa empresa pelo fundo Magalhães.

Sua filosofia de investimento é uma combinação específica "Investindo no crescimento"z "investindo em valor ". É essa conexão que está por trás da estratégia GARP. Peter Lynch também popularizou o retorno no mundo financeiro "Aquele empacotador". Isso significa uma empresa que cresceu 1000% desde que foi comprada. "Aquele bagger'em" na maioria das vezes, é uma empresa em crescimento que pode facilmente replicar e dimensionar seus negócios.

Seu conselho também é não se preocupar com possíveis correções. Em entrevista à Fidelity, ele lembrou:

“… ao longo dos 13 anos que administrei o Magellan, o mercado caiu 9 vezes mais de 10%. Cada vez que isso acontecia, o fundo Magalhães caía mais [do que o mercado] (...). O mercado de ações será o melhor lugar [para investir] nos próximos 10, 30, 100 anos. Mas se você precisar do dinheiro em um ou dois anos, não deve comprar ações. "

Ele também acredita que investir em ações não é comprar um bilhete de loteria. Atrás de cada ticker existe uma empresa específica que pode ser um bom ou mau investimento. Para descobrir isso, você precisa analisar a empresa. Peter Lynch também acredita que o erro mais comum de um investidor individual é sua preguiça. Muitos deles podem passar horas procurando na Internet por uma passagem aérea ou geladeira mais barata para economizar 100 ou 200 dólares. Ao mesmo tempo, eles podem investir US $ 5 ou US $ 000 com base em rumores ou mania de mercado.

Filantropia

Peter Lynch ganhou muito dinheiro graças aos seus resultados de investimento fenomenais. Mas em vez de gastar todo o seu dinheiro em uma vida extravagante, ela vai para a caridade. A família Lynch doa dinheiro por meio de sua fundação, de outras fundações e do Fidelity Charitable Gift Fund. Em 1999, ele doou US $ 10 milhões para sua alma mater (Boston Collage). Em troca, o Boston College nomeou uma das escolas Escola Lynch de Educação e Desenvolvimento Humano. A Fundação Lynch se dedica a apoiar organizações educacionais, religiosas, culturais e históricas. Também apóia hospitais e co-financia pesquisas médicas.