Otimismo no mercado de petróleo aguarda confirmação da OPEP +

Desde a publicação da última análise o preço do petróleo Subiu ainda mais: o Brent atingiu a maior alta em 13 meses, ultrapassando US $ 65 / b, enquanto o petróleo bruto WTI quebrou a barreira de US $ 60 / b, e estava bem acima dos níveis que poderiam ter desencadeado uma reação dos produtores de óleo de xisto dos EUA. No entanto, todas as perspectivas de aumento da produção foram postas de lado após o vórtice polar sem precedentes da semana passada, que cortou a produção em quase 4 milhões de barris por dia por alguns dias.

Sobre o autor

Ole Hansen, chefe do departamento de estratégia de mercado de commodities, Saxo Bank. Dentrou em um grupo Saxo Bank em 2008. Concentra-se em fornecer estratégias e análises dos mercados globais de commodities identificados por fundações, sentimentos do mercado e desenvolvimento técnico. Hansen é o autor da atualização semanal da situação no mercado de mercadorias e também fornece aos clientes opiniões sobre o comércio de mercadorias sob a marca #SaxoStrats. Ele colabora regularmente com televisão e mídia impressa, incluindo CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

Este fenômeno contribuiu ainda mais para a redução dos estoques de petróleo bruto em excesso e, em um memorando recente, o Morgan Stanley prevê que o petróleo enfrentará um trimestre com talvez o menor nível de oferta desde 2000. Enquanto isso, Goldman Sachs, um dos primeiros bancos a mencionar a possibilidade de um novo superciclo de commodities elevou a previsão de seis meses para o petróleo do tipo Brent em US $ 10, para US $ 75 / b. Este foi baseado no pressuposto de que haveria uma forte recuperação no consumo global de combustível após a pandemia, juntamente com os problemas dos produtores não-OPEP em aumentar o número de barris, visto que a OPEP + manteve o regime de produção para apoiar os preços.

Como resultado de um inverno mais frio do que o normal no Hemisfério Norte, o corte unilateral de 1 milhão de barris / dia da Arábia Saudita em fevereiro e março e os cortes de produção dos EUA na semana passada, o reequilíbrio do mercado se acelerou. Os investidores especulativos beneficiaram-se disso, uma vez que têm vindo a aumentar de forma consistente as posições ascendentes no petróleo bruto nos últimos meses. Na semana que terminou em 16 de fevereiro, a posição comprada líquida combinada de petróleo bruto WTI e Brent foi de 737 lotes ou 000 milhões de barris, a maior posição de aumento de preço desde outubro de 737, mas ainda cerca de 2018 lotes abaixo do recorde de março de 350

Outro indicador - a relação entre o total de posições compradas e vendidas no petróleo bruto Brent e WTI - recentemente mostrou sete compradas para uma vendida. Em 2018, este indicador atingiu seu valor mais alto (15 para 1) antes de uma revisão significativa de preço baixá-lo para 6 para 1. No geral, ele sinaliza que a compra no mercado ainda não está completa, a menos que haja uma mudança técnica e / ou fundamental previsão de curto prazo.

Nesse contexto, o mercado estará acompanhando de perto a reunião da OPEP + no dia 4 de março, onde o grupo deverá discutir a possibilidade de aumentar a oferta de petróleo a partir de abril. Já em dezembro, o grupo decidiu restaurar o nível de 500 mil barris por dia como parte do lançamento gradual dos 000 milhões de barris por dia restantes para o mercado, que foi interrompido em janeiro. 

O atual otimismo no mercado é um sinal claro para o grupo de que é improvável que um aumento na produção tenha um impacto negativo no humor dos investidores. Embora isso possa levar a uma consolidação há muito necessária ou mesmo a uma ligeira correção, o otimismo permanece forte. Isso é evidenciado por a crença, reforçada pelos cortes de produção na semana passada, de que os produtores americanos ainda estão se concentrando em devolver dinheiro aos acionistas, em vez de em outro empreendimento de mineração caro.

O mercado estará observando de perto para ver se o grupo pode conciliar as visões opostas, dada a pressão da Rússia sobre a participação de mercado e o desejo da Arábia Saudita de pressionar ainda mais os preços para equilibrar seu orçamento. Depois que os sauditas deram ao mercado e a todo o grupo um presente na forma de um salto de preços de quase 30% desde o início de janeiro, pode-se supor que serão eles que darão as cartas e definirão os rumos futuros para grupo, o que dificilmente terá um impacto negativo significativo no mercado.