Expectativa de mais uma surpresa positiva nos dados de inflação nos EUA

Na sessão de quarta-feira houve um grande apetite por risco. Como consequência, as bolsas dos EUA e da Europa voltaram a subir. Os aumentos em Wall Street foram maiores do que os do Velho Continente. Nasdaq fechou o dia com ganho de 1,76 por cento. e o DAX continuou a boa sequência iniciada com a chegada do ano novo e cresceu mais 1,17 por cento. Os rendimentos da dívida dos EUA estavam "subindo" para níveis mais altos e o dólar ainda estava em uma consolidação de curto prazo. Os investidores estão esperando pela leitura da inflação americana de hoje.

Movimento corrigido para o norte

Para os mercados neste momento o tópico principal é a leitura do IPC dos EUA para dezembro. O consenso Bloomberg assume outra queda para 6,5 ​​por cento. de 7,1 por cento. e uma queda no índice base para 5,7 por cento. de 6 por cento Silenciosamente, os participantes do mercado contam com mais uma surpresa com um valor menor, como ocorreu nas publicações anteriores. Infelizmente, não podemos ser 100% positivos novamente. com certeza, embora um declínio seja bastante provável. Ele será assistido por efeito base.

As duas últimas leituras - de outubro e novembro - resultou em reações positivas do mercadodepois disso, os estoques subiram e o dólar desvalorizou. O mercado quer receber mais uma notícia otimista, pois já se acostumou com isso nos últimos meses. Portanto, acredito que a fasquia está alta, com risco de alguma decepção.

Pára EUR / USD esperando por um impulso para "sair" acima do nível 1,0760. O teto redondo de 1,08 também parece ser crucial - onde as mínimas de março e o pico de maio de 2022 são executados. Lembramos que a leitura de outubro fez com que as cotações do par de moedas principais batessem definitivamente o nível de paridade e na sessão seguinte a taxa de câmbio estivesse mais de 3,5 dígitos acima.

O resultado de novembro apresentado em 13 de dezembro também enfraqueceu o USD, mas a volatilidade não foi tão expressiva e nos dias seguintes à publicação, as cotações corrigiram em grande parte o movimento para o norte. Estamos agora sob resistência horizontal. No intervalo semanal, quase as mesmas velas de crescimento foram "pintadas" no gráfico por muito tempo (com algumas exceções), o que também leva a supor que estamos próximos do início da correção técnica.

Chave de dados para a decisão do Fed

O mercado não é mais sensível às palavras de funcionários individuais do Fed. Após as recentes declarações duras de Mary Daly e Raphael Bostic, não houve grande reação. Apenas Powell, sem dizer nada específico em Estocolmo, agradou um pouco a Wall Street. As palavras de ontem de Susan Collins, que anunciou que estava disposta a aumentar as taxas de juros em um quarto de ponto percentual na próxima reunião do Fed em 1º de fevereiro, também passaram despercebidas.

Ela também acrescentou que "o ajuste lento dá a você mais tempo para avaliar os dados recebidos antes de tomar qualquer decisão. Mudanças menores nos dão mais flexibilidade.” Collins também defendeu o aumento das taxas de juros para um pouco acima de 5%. este ano, potencialmente em três movimentos por um quarto de ponto percentual, e depois mantendo-os até o final do ano.

Os representantes do Federal Reserve ainda não conseguiram convencer o mercado de que política monetária restritiva vigorará por muito tempo e ainda é visível que os contratos futuros de taxa de juros futura nos EUA precificam reduções no custo do dinheiro no segundo semestre - o que se justifica como possível resposta do banco central a uma recessão cada vez mais profunda. O Fed vê uma queda na inflação, mas não vê razão para acreditar que as pressões sobre os preços estejam de fato caindo permanentemente. O mercado de trabalho continua muito forte, embora o crescimento salarial tenha desacelerado ligeiramente.

Os dados de hoje provavelmente serão a chave para a próxima decisão do Fed sobre a taxa de juros, que será tomada em 1º de fevereiro. A evolução da inflação no futuro é ainda um assunto sujeito a elevado risco de incerteza, o que se traduz numa grande discrepância entre as expectativas do mercado e da Reserva Federal.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS