Proteção contra saldos líquidos negativos na Alemanha

Supervisão financeira alemã (BaFin) informado no início de maioque tenciona introduzir uma alteração à Lei sobre a negociação de instrumentos financeiros, que, inter alia, pressupõe a necessidade de introduzir proteção contra saldo negativo por corretores de Forex que operam no mercado alemão. As empresas sob a licença BaFin estarão sujeitas a alterações, bem como entidades que operam com base em sua autorização (corretores estrangeiros aceitando residentes da Alemanha). Os novos regulamentos entraram oficialmente em vigor no 10.08.2017.

A proteção contra saldos negativos é uma obrigação

Corretores que operam no mercado alemão devem garantir a incapacidade de criar um saldo negativo na conta (ou melhor, a necessidade de pagá-lo), independentemente do modelo de execução de ordens. Em outro caso, de acordo com o novo ato, deve-se considerar que tal entidade opera ilegalmente. Isso, por outro lado, pode ter conseqüências severas, como a imposição de uma penalidade financeira, a suspensão ou mesmo a retirada da licença emitida pela BaFin ou a perda da autorização, se o caso for de um corretor do exterior.

Os investidores se beneficiarão das mudanças, que preferirão evitar repetir a situação, por exemplo, da memorável, a qualquer preço Janeiro 15 2015, o dia em que o SNB decidiu liberar a taxa do franco.

Nenhum cheque especial para o benefício dos investidores? não necessariamente

Segundo nós, apenas aparentemente. A emenda introduzida pode ter um segundo fundo. Obviamente, a introdução deste tipo de mecanismo destina-se a proteger os comerciantes de varejo do endividamento para o qual eles não estão preparados. Investidores com pouco conhecimento e experiência que não são capazes de operar o banco esquerdo e gerenciar riscos serão beneficiados principalmente. Ao lado deles também beneficiará os comerciantes conscientemente usando a alavanca ao máximo, que será capaz de fazê-lo ainda mais livremente.

É justo que forçar os corretores a introduzir esse tipo de proteção significa transferir sua responsabilidade para eles pelos erros e irresponsabilidade dos outros. Embora o risco no caso dos corretores do criador de mercado ainda seja baixo, no caso de execução de ordens no mercado (modelos ECN, STP, MTF), a lucratividade adicional de administrar o negócio de forma inalterada pode ser questionada. Esta é uma oportunidade para aumentar as comissões, reduzir a competitividade do mercado (retirando essas entidades) ou mudar para o modelo MM. Você pode ler mais sobre possíveis conseqüências no artigo a seguir.

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Há também o risco de que os próprios corretores decidam com muito mais frequência limitar a alavancagem de seus clientes ou elevando o nível de parada. Tais atividades são realizadas por um número crescente de entidades em momentos críticos, onde há uma ameaça de aumento da amplitude das flutuações da taxa de câmbio (eleições, referendos, reuniões de líderes estaduais, etc.). A fim de minimizar o risco de ter que pagar o débito do cliente por um corretor, as empresas alemãs podem decidir com muito mais frequência sobre esse movimento (por exemplo, fins de semana, publicação de dados macroeconômicos).

O pior cenário pressupõe um replay do 15 de janeiro, onde era impossível prever em 100% a decisão do SNB. As disposições recentemente introduzidas poderiam, nesta situação, causar complicações com a solvência de muitos corretores e, consequentemente, o problema com a recuperação de fundos por parte dos comerciantes.