Baixas taxas de juros - contraproducente?

Baixas taxas de juros - contraproducente? Os bancos centrais poderiam ter previsto isso?

A política associada a forte flexibilização monetária é uma realidade. Os mercados vivem em um ambiente de baixas taxas de juros, que aumentaram no ritmo do surto de coronavírus. O motivo, é claro, era prosaico. Taxas de juros mais baixas significam a possibilidade de empréstimos mais baratos. Esse ambiente não é propício para economizar muito, e é por isso que deveria haver mais dinheiro no mercado. O fenômeno da redução das taxas é agora visível em todo o mundo. Uma certa "tendência" nesta área impõe Reserva Federal, que por meio de suas ações abre o caminho e, em certa medida, força outros bancos centrais a seguir um caminho semelhante. É verdade que as mudanças nas taxas de juros são um processo muito fácil de reverter (no contexto da política monetária amplamente compreendida), mas não há perspectivas reais de seu aperto nos próximos anos.

Baixas taxas de juros e migração de capital

Pelo menos em teoria, baixas taxas de juros incitam investidores e consumidores no sentido mais amplo de aversão à garantia. Todos os depósitos, títulos e poupança com uma porcentagem relativamente pequena, mas estável, são simplesmente inúteis para nós no mundo. Portanto, eles são retirados desse tipo de ativo e usados ​​para aumentar os investimentos com um nível de risco mais alto ou simplesmente aumentar o consumo. Mais dinheiro no mercado também é crédito mais barato. Taxas de juros baixas tendem a incorrer em passivos. A falta de taxas de juros satisfatórias sobre poupança segura afeta não apenas investidores / consumidores individuais, mas também empresas. Falando sobre alternativas para encontrar lugares mais rentáveis ​​para investir capital no contexto das empresas, estamos falando sobre a busca de novos investimentos. Resumindo considerações puramente teóricas, devemos observar um aumento de novos investimentos, um aumento de empréstimos (incluindo hipotecas) e um aumento no consumo.

Efeito reverso?

Falando do efeito inverso, vale dizer que quero dizer o oposto do efeito teórico. Vejamos o primeiro fator, que é a economia doméstica. Atualmente, quando estamos nos movendo a taxas de juros extremamente baixas, a economia aumentou dramaticamente.

Economias domésticas nos EUA. Fonte: Economia de Negociação

Os dados, é claro, estão relacionados aos EUA, mas é uma tendência global. Igualmente popular é o que observamos na Polônia, mesmo analisando a estrutura da economia. A grande maioria ainda é acumulada em dinheiro ou simplesmente depositada em depósitos. Além do fator inflação, por enquanto, vale a pena examinar o nível de gastos dos consumidores nos EUA.

Gastos com consumidores nos EUA. Fonte: Economia de Negociação

Uma diminuição bastante clara dos aumentos expropriados y / y dos anos anteriores mostra que o ambiente de baixas taxas de juros não atendeu totalmente aos requisitos estabelecidos para ele. É claro que ninguém conta com 100% de cumprimento da teoria na prática. No entanto, reduções recentes resultaram em consumidores começando a economizar dinheiro e reduzir o consumo. Para comparação, tomemos também as despesas do consumidor, cujos dados são da zona do euro.

Despesas de consumo, zona euro. Fonte: Economia de Negociação

A baixa taxa de juros, portanto, começou a levar a novas economias, ao mesmo tempo em que reduz as despesas que atualmente são muito necessárias para as economias que se recuperam da crise. Obviamente, a queda nos gastos do consumidor deve-se principalmente à epidemia de coronavírus.

Onde procurar razões para aumentar a economia?

Obviamente, é lógico acumular poupança quando a taxa de juros é muito baixa e a inflação alta os devora. O fenômeno com o qual estamos lidando atualmente é o que pudemos observar por muito tempo nos mercados. Vivemos com baixas taxas de juros há algum tempo. Como resultado, o processo de economia de poupanças teve que ser reduzido a tal ponto que se acumulasse novamente. Além disso, as preocupações de que o coronavírus se alimenta dos mercados incentivam o público a "proteger-se" apenas por precaução, aumentando assim as necessidades de austeridade. Evidentemente, um menor consumo e nenhuma busca de alternativas para aumentar a lucratividade do capital prolongará o processo de recuperação econômica.