Desvio assimétrico - é por isso que os corretores trapaceiam e nós concordamos com isso (?)

A comunidade de comerciantes poloneses falou alto sobre o enigmático assunto " desvio assimétrico ". O que é isso? Você pode sobre isso leia em um artigo separado AQUI. Como um clube Forex, apoiamos totalmente todas as iniciativas para fazer valer a justiça dos comerciantes e revelar os bastidores do caso, o que em alguns lugares não é muito claro.

No entanto, você pode se perguntar por que só ouve falar tanto sobre o desvio de título agora e como aconteceu que os corretores o usaram anos atrás, e o hype começou em outubro de 2019. Para conhecer o problema, vale a pena começar com um " curto "esboço histórico. Nós o encorajamos fortemente a ler.

Formadores de mercado em desgraça desde ...

Mais de uma década atrás, os comerciantes de varejo só tinham acesso aos corretores do Market Maker - não havia outros corretores, e quando eles apareceram, eles impuseram exigências de depósito exorbitantes (por exemplo, o Dukascopy Bank em 2010 queria um depósito mínimo de US $ 50). Ao mesmo tempo, o mercado regulado era muito menos atraente para especuladores de menor porte, principalmente devido à alavancagem relativamente baixa.

Para os corretores de Forex, houve promoções atraentes, alta alavancagem (1: 500 e mais), abertura de uma conta a partir do 5 $, plataformas interessantes e período com muito mais volatilidade em moedas do que hoje. Revel alma, não há inferno. Por outro lado, não havia proteção contra saldos negativos, cada corretor definia o nível de parada onde ele queria e a educação dos traders estava apenas engatinhando.

Naquela época, o varejista entrava, de forma consciente ou, na maioria das vezes, menos conscientemente (se não tivesse lido o contrato que aceitava), um pouco como a boca de um leão, concordando com o que estava escrito no contrato. E ainda assim ele concordou em negociar no quintal do leão, de acordo com suas regras. Na prática, os regulamentos eram longos e pouco interessantes, no caso de corretores estrangeiros apenas em inglês - todos queriam ganhar, e não ficar com um tradutor em arquivos PDF. Quase ninguém estava preocupado com a oferta aberta "Conflito de interesses"isso pode ter ocorrido. Eu executei. E não há como negar que foi este ponto nos regulamentos que foi responsável pela maior parte dos lucros dos corretores da MM.

Com o tempo, os traders se tornaram mais criativos, experientes e educados, e ficou mais difícil para os corretores manter sua vantagem inicial. Houve vozes sobre abusos e manipulações por corretores de MM - o preço e a plataforma - geralmente mais na forma de rumores, reclamações individuais em fóruns, às vezes capturas de tela de plataformas. Com menos frequência, na forma de conflitos reais em tribunais apoiados por documentação adequada ou mensagens oficiais emitidas por reguladores. Quando chegar a hora. Um dos maiores escândalos que surgiram foram as práticas utilizadas pela maior corretora Forex dos Estados Unidos - FXCM - em 2009-2014. Mais sobre isso você pode ler neste artigo.

Devido a suspeitas de práticas semelhantes e ao medo de manipulação por outros corretores da MM, os clientes queriam mudar.

ECN como um salvador de comerciantes?

Um modelo de execução de ordens sem conflito deveria ser o que resolveria todos os problemas do varejo e faria os comerciantes começarem a negociar novamente sem problemas. Com o tempo, descobriu-se que o modelo NDD, ECN ou STP oferecido funciona em uma fórmula um pouco limitada e apresenta suas desvantagens significativas. Obviamente, a transparência aumentou, as taxas diminuíram e a execução dos pedidos mudou. A crescente concorrência se traduziu em um aumento na qualidade dos serviços oferecidos. O que antes era um padrão de larga escala deixou de existir.

No modelo MM, o maior problema para os comerciantes foi o chamado requotes, a capacidade de controlar spreads e tempo de execução. As cotações permitem rejeitar pedidos de clientes várias vezes entre cliques "Compra venda" e na confirmação da plataforma, o preço no servidor do broker foi alterado.

Embora a execução tenha ocorrido sem problemas e o mercado não estivesse em alta, não havia problema. Com mudança dinâmica de preços e "Sem custos" (por vários motivos) execuções, havia situações bizarras em que o preço escorregava diante de nossos olhos e fomos deixados fora de posição. Claro, as recotações aconteceram apenas em uma direção - quando o curso estava indo para onde tínhamos assumido :). Não com um corretor - em todo mundo. Esse é apenas o mecanismo. A única solução foi definir o parâmetro ativo "Slippage", ou seja, uma faixa de preço máximo aceitável, que eliminou as cotações, mas apenas para um determinado nível (provavelmente máx. 5.0 pips). Embora o movimento de preços durante a confirmação não exceda o valor do boleto que aceitamos, a transação ocorreu (é claro com o boleto).

Na parte inferior da janela, há uma opção para ativar o desvio máximo aceito.

No modelo ECN, a maior desvantagem acabou sendo o que deveria ser uma salvação - a execução de ordens. Com o mercado em rápida mudança, entramos na posição, mas a um preço diferente do esperado. Nosso SL e TP também entraram, mas nem sempre nos níveis estabelecidos. Os spreads podem enlouquecer com dados macro ou à noite, às vezes em níveis "O céu é o limite". Enquanto isso, os MMs geralmente ofereciam spreads de valor fixo (ou intervalos fixos) e execução de ordens pendentes em determinado momento, independentemente das condições de mercado (às vezes até na diferença de preço!).

Na prática, poderíamos escolher - execução da ordem ao primeiro preço de mercado com um slippage em ECN e spread de mercado incerto ou re-cotação em MM e custos de transação conhecidos antecipadamente, embora aparentemente mais elevados. Tão ruim e tão ruim :). Então, também foi descoberto que esse Formador de Mercado nem sempre é tão ruim quanto é pintado. Que um bom MM é melhor do que um ECN ruim. Em última análise, a maioria preferia um substituto para o mercado real ao quintal artificial do corretor. Os MMs tiveram que se adaptar ao máximo para não sair do mercado, o que foi um sucesso e aumentou a qualidade dos serviços. As recotações desapareceram e o processamento de pedidos ficou mais flexível. Mas como isso os ajudaria a obter vantagem? É assim que o desvio assimétrico nasceu.

Desvio assimétrico e ganho

Na pesquisa no grupo do Facebook TJS, a pergunta foi feita se o corretor XTB, onde o desvio assimétrico deveria ser usado nos anos 2014-2015, pode ser ganho. A grande maioria dos votos respondeu afirmativamente.

Pesquisa sobre desvio assimétrico

Com base em minha própria experiência, sou capaz de concordar com o resultado geral de que um corretor que usa (ou usou) essas práticas pode ser ganho com alguma "mas". Tudo depende de como você negocia. Se você negociar a longo prazo, mesmo que o corretor use um desvio assimétrico, provavelmente não o sentirá. Porém, quanto mais curtas e menos lucrativas forem as transações, maior o potencial impacto negativo no resultado financeiro.

Alguns corretores da MM decidiram se defender escrevendo os regulamentos, introduzindo uma proibição de escalpelamento. Como não existe uma definição geral desse estilo de jogo, os corretores o interpretam de acordo com o seu próprio 'see-me-out', na maioria das vezes como transações menores que X minutos ou com lucro menor que Y pips (ou ambos). Mas, afinal, o comerciante quer liberdade, quer ganhar como deseja. Eu não quero restrições. É por isso que os corretores frequentemente desistiam (eles apenas ocasionalmente rescindiam contratos com cambistas).

O corretor MM foi forçado a oferecer um substituto para o mercado real. Como não podia se defender com recitações ou proibição de escalpelamento, podia executar ordens "no mercado", mas de forma limitada - ao invés de "Requotes" oferecido "Slippage de preço", mas apenas de uma maneira que seja favorável a ele. Em outro caso, o pedido foi realizado em determinado momento, pelo preço indicado (lembro que todo o tempo em que estamos apenas no quintal dele, conforme estipulado no contrato).

Se você ganhar 150.0 pips na posição, sentirá uma diferença de 3.0 pips na derrapagem? Provavelmente não. Será este também o caso ao escalpelar a 2.0 pips? Pelo contrário. Depois de algum tempo, descobrirá que o sistema que era lucrativo para você agora gera prejuízos. Teoricamente, nada mudou. Também não é que o desvio assimétrico cause perdas - ele pode, na melhor das hipóteses, limitar o seu lucro potencial, que na verdade pode não existir de qualquer maneira (dependendo das condições de mercado).

O corretor da MM precisa trapacear?

As estatísticas mostram que, no longo prazo, eles perdem a maior parte do dinheiro sem qualquer ajuda. Apenas espere que o trader se derrote. Mas existe um certo risco de que um trader lucrativo seja encontrado :). Em teoria, o corretor de MM deve fazer hedge no mercado real, por exemplo, atacado sobre a diferença na exposição das ordens do cliente. Isso faz? Já é sua decisão interior. O bom senso diz para você fazer isso. Se não ... então há um problema. Também pode ser que ele gostaria de fazer isso, mas nem sempre consegue - e o problema, então, são principalmente transações rápidas e curtas, especialmente aquelas com volumes maiores. Enquanto isso, são muitos os clientes e o corretor deve garantir a rápida execução de cada um deles.

Certamente, você já viu em muitos filmes de Hollywood uma cena em que o cliente do cassino está "removível" por senhores tristes quando ele está indo muito bem. O cassino não quer esses clientes. Não quero porque os perco.

Não seria mais honesto dizer simplesmente "adeus"? Certamente

Isso significa que o corretor MM está nos traindo? Eu testei mais de 100 corretores de FX / CFD de todo o mundo com meus próprios fundos. Devo admitir objetivamente que houve empresas piores e melhores. A qualidade de seus serviços também mudou ao longo do tempo - possivelmente devido às condições financeiras, mudanças na gestão, desenvolvimento de infraestrutura ou aumento da concorrência. Alguns manipularam abertamente as condições de negociação na plataforma (de forma variável), mas certamente não senti isso por todos. Portanto, ou eles podem lidar com escalpelamento, ou são menos gananciosos que os outros, ou incluem esses clientes em seu plano de negócios. Como está realmente? Eu não sei.

MetaTrader permite manipulação?

Esta é uma pergunta retórica, porque há muito se sabe que sim. embora "Manipulações" pode ser uma palavra errada. Pode ser mais apropriado dizer que “Permite uma ampla gama de configurações de mecanismos que operam na plataforma” :). A ferramenta mais famosa é o plug-in Revendedor Virtual.

Revendedor virtual de plug-ins

Surge a pergunta - se a MT permite tais atividades, todos os corretores as utilizam? No total "Permitir" não é "Comando". Sei por experiência própria que nem todo mundo foi incomodado por cambistas, operadores de notícias e o resto dos operadores de curto prazo. E outra pergunta - se o MT tem essas opções, isso significa que outras plataformas também podem tê-las? Não é conhecido, mas é provável até certo ponto.

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"Eu confio, mas eu verifico"

A regra é tão antiga quanto o mundo. É o suficiente? Talvez uma solução ainda melhor seria "Eu não confio e verifico"? Certamente, essa abordagem nos permitirá diagnosticar possíveis manipulações mais rapidamente. Embora seja melhor não ser paranóico. Na minha opinião, nos tempos das mídias sociais e no nível atual de conscientização dos investidores e do conhecimento dos reguladores, as chances de atividades de corretores impuros foram bastante reduzidas. O corretor pensará cuidadosamente antes de tentar algo. Em termos de qualidade de serviço, os últimos anos do 3 são um verdadeiro renascimento em comparação com a situação, por exemplo, no 2010 :-).

Por que, apesar de encontrar o uso de desvio assimétrico muitos anos atrás, os traders ainda usam corretores MM? Pode haver muitas respostas - baixo limiar de entrada, alavancagem, disponibilidade de pequenos volumes, sem problemas de liquidez, plataforma amigável, ampla gama de instrumentos, marketing ... Cada um pode escolher o seu.

Controle insuficiente

Se você chegou até aqui, gostaria de parabenizá-lo por sua persistência :-). Estamos um pouco em um impasse. Por um lado, os comerciantes de varejo concordam que não querem apertar as condições de negociação e restrições, por outro lado, eles querem que a alavancagem seja alta, as promoções disponíveis e a liberdade para aumentar. Às vezes, nossos requisitos também se tornam irrealistas - queremos uma execução sem conflito de interesses, mas também com spreads baixos e execução expressa de ordens, independentemente das condições de mercado.

Por que, no caso do XTB, a auditoria se aplica apenas de janeiro de 2014 a junho de 2015? Por que não foi verificado o que aconteceu mais cedo e mais tarde? O que consta do relatório secreto da Autoridade de Supervisão Financeira da Polônia? Por que não estamos ouvindo sobre auditorias de outras corretoras?

Pode-se supor que isso é uma conseqüência das ações determinadas de um cliente que utilizou os serviços XTB durante esse período e decidiu iniciar uma luta independente, pela qual ele teve que gastar seus próprios recursos.

Também é altamente duvidoso que os funcionários da Comissão especulem sobre o mercado Forex diariamente. Portanto, o conhecimento sobre os mecanismos que operam na plataforma cresce muito lentamente e vem principalmente de ... comerciantes. Mas eles realmente demoraram tantos anos para aprender o que é slippage em plataformas FX / CFD?

A penalidade financeira para a XTB, apesar de seu cancelamento, é um fato por enquanto. O fato também é a falta de um pedido do regulador para "regular" a conta contra clientes lesionados e todo o milhão de PLN 9,9 será direcionado apenas para a conta KNF. Nem sequer é dito que os clientes realmente devem algo. É a única opção para obter seus direitos no futuro com um possível conflito em jogo trader - corretor realmente tem que ser legal? Quantos de vocês têm um histórico de transações da plataforma para 2014 ou ainda usam a mesma conta? Como determinar se temos realmente direito a alguma compensação e, em caso afirmativo, em que valor e se temos o direito de obtê-la de outro corretor polonês que ele não ficou inspecionados?

A XTB anunciou que publicará um anúncio oficial sobre o assunto até outubro 27 este ano.. Esperamos sinceramente que este documento lance mais luz sobre a história.

Leia: Anúncio da KNF sobre deslizamentos de preços datados 25 Abril 2017.

atualização 24.10.2019

Houve uma posição oficial da Diretoria da XTB em relação a todo o assunto, que foi publicado em um artigo separado aqui.