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Alemanha - mercado de capitais e oportunidades de investimento (parte II)
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Alemanha - mercado de capitais e oportunidades de investimento (parte II)

criado Forex ClubDezembro 1 2020

O mercado de capitais alemão não é tão desenvolvido quanto a economia. As empresas alemãs respondem por 2,42% do índice FTSE All-World. É importante notar que a participação da Alemanha no PIB global é superior a 4%. As empresas francesas (2,66%) e suíças (2,65%) têm maior participação no índice. Por sua vez, o Canadá desempenha papel semelhante no índice (2,38%). Dos 3979 componentes do índice FTSE, 82 são empresas alemãs. 


Não deixe de ler: Alemanha - economia e demografia (parte I)


Principais lugares de rotação

Ao contrário da Polónia, não existe um local único para a negociação de ações e derivados no mercado alemão. Atualmente, existem:

  • Bolsa de Valores de Frankfurt (Xetra)
  • EUREX Derivatives Exchange
  • Bolsa de Valores de Stuttgart
  • Bolsa de Valores de Berlim
  • Outras bolsas regionais

Além disso, a European Energy Exchange (EEX) também opera na Alemanha.

Eurex é um dos maiores locais de comércio de derivados do mundo. Pertence à empresa alemã Deutsche Börse. No Eurex, o investidor pode negociar futuros de índices, futuros de ações e derivativos de taxas de juros. Em termos de negociação, os derivativos sobre índices de ações são incomparáveis:

Volume de negócios da Eurex em milhões de unidades.

2019

2018

Derivados em índices

953,0

949,8

Derivados de taxa de juros (por exemplo, títulos)

506,8

628,5

Derivativos de ações

425,2

372,1

Olhando para os dados mensais, você pode ver que a negociação de derivativos de índice aumentou significativamente durante o pânico de março de 2020.

1 Eurex - revoluções

Źródło: Eurex

De acordo com os dados de outubro de 2020, a negociação no índice EURO STOXX 50® domina o mercado de derivados de índice (futuros e opções). O segundo índice mais popular é o EURO STOXX 50® Banks. Está apenas em terceiro lugar Índice DAX. 

2 Eurex - volume de negócios derivado

Źródło: Eurex

A posição baixa do índice DAX resulta da diferença no tamanho dos contratos. EURO STOXX 50 tem um multiplicador de € 10 por 1 ponto. O que significa que o valor de face do contrato é superior a € 35. Para DAX, 000 ponto tem um multiplicador de € 1. Isso significa que o valor do contrato é de 25 €. Depois de ajustar o tamanho do contrato, a diferença entre EURO STOXX 325 e DAX não é tão grande.

Bolsa de Valores de Frankfurt

É a maior bolsa de valores da Alemanha e uma das maiores do mundo. O operador da bolsa de valores é a Deutsche Börse. A bolsa de valores está localizada em Frankfurt am Main. A negociação ocorre principalmente por meio da plataforma Xetra®. A plataforma concentra-se em mais de 90% da negociação de ações em todas as bolsas de valores alemãs (incluindo as regionais). O sistema também é usado em bolsas de valores europeias menores em países como: Áustria, Hungria, Eslovênia, República Tcheca, Irlanda, Bulgária, Malta, Croácia.

Uma parte residual do comércio ocorre fora da plataforma Xetra. Em outubro de 2020, o faturamento na Bolsa de Valores de Frankfurt foi de € 99,8 bilhões, dos quais a Xetra representou 99,5% do faturamento.

As empresas mais populares em termos de faturamento em outubro de 2020:

Nome da empresa

Volume de negócios (m €)

SAP SE

9 848,4

BAYER AG

5 318,3

DAIMLER AG

4 113,7

ALLIANZ SE

3 981,7

SIEMENS AG

3 889,6

BASF SE

3 607,4

VOLKSWAGEN AG

3 356,5

LINDE CLP

3 199,3

TELECOM

3 101,8

INFINEON TECH AG

2 935,5

Adidas AG

2 668,3

Bolsa de Valores de Stuttgart

É a segunda maior bolsa de valores. Em 2019, o valor das negociações em bolsa foi de € 68,5 bilhões. Em outubro de 2020, o faturamento totalizou € 8,1 bilhões (+ 34% a / a).

Desde 2008, a bolsa de valores permite a negociação eletrônica de todos os instrumentos financeiros (ações, títulos, certificados e derivativos). Na bolsa de valores em Stuttgart também pode ser negociado com criptomoedas (via BISON e BSDEX).

Bolsa de Valores de Berlim

A bolsa de valores foi fundada em 1685. Apesar de sua longa história, é uma bolsa de valores local com ações marginais na negociação de ações, ETFs, títulos e certificados. Na Bolsa de Valores de Berlim, há uma oferta muito grande de ações estrangeiras (listadas na NASDAQ, ações chinesas ou sul-africanas). A negociação é feita principalmente por meio da plataforma (Equidict). O volume de negócios na bolsa não é muito alto. Normalmente, atinge várias centenas de milhares de euros nas ações mais líquidas. Abaixo está um resumo de 25 de novembro de 2020:

Além da Bolsa de Valores de Berlim, o comércio local também ocorre em Hamburgo e Düsseldorf, entre outros. 

European Energy Exchange (EEX)

É a principal bolsa de eletricidade da Europa. Sua sede fica em Leipzig. Está operando continuamente desde 2002. Em 2011, a bolsa de valores foi adquirida pela Deutsche Börse. A negociação ocorre em bolsa de valores, entre outras futuros de eletricidade, comércio à vista de eletricidade e gás alternado. 

Principais índices da bolsa de valores alemã

O índice mais popular que representa as empresas alemãs é DAX® 30, que representa as 30 maiores e mais líquidas ações da Bolsa de Valores de Frankfurt. Outros índices significativos são:

  • mDAX
  • sDAX
  • TecDAX

índice

Número de empresas

Tipo de empresa

Tipo de índice

Método de cálculo de pesos no índice

DAX®

30

grande 

atuação

capitalização de mercado de flutuação livre

mDAX®

60

média

atuação

capitalização de mercado de flutuação livre

sDAX®

70

Pequeno

atuação

capitalização de mercado de flutuação livre

TecDAX®

30

tecnologia

atuação

capitalização de mercado de flutuação livre

Os índices de desempenho reinvestem os dividendos no índice. Normalmente, os índices principais são índices de preços que "deduzem" dividendos. Por este motivo, os índices alemães podem ser comparados com homólogos estrangeiros do tipo "Retorno Total". 

Os índices alemães também são calculados como "índice de preços". Abaixo está uma comparação dos índices selecionados:

Índice (25.11.2020 de novembro de 12) às XNUMXhXNUMX

"Desempenho" (TR)

“Preço” (PR)

mDAX

29 029

15 401

sDAX

13 700

6 415

Em março de 2020, o índice DAX 50 ESG apareceu. Dentre as empresas agrupadas em DAX, mDAX e TecDAX, são selecionadas as 50 maiores e mais líquidas empresas que atendem aos critérios ESG (meio ambiente, responsabilidade social, governança corporativa). O índice ESG não inclui fabricantes de cigarros ou empresas de defesa.


Leia: O que é Classificação ESG e Investimento Sustentável?


Em setembro de 2021, os índices voltarão a se alterar. O DAX 30 será esquecido e ocupará o seu lugar DAX 40. O mDAX, cujo número de componentes cairá de 60 para 50 empresas, também mudará.

Empresas selecionadas do mercado alemão

Apesar do escândalo financeiro, cujo herói foi a Wirecard, você não deve ter medo de investir em empresas alemãs. Os índices alemães são muito diversos em termos de setores em que operam. Como resultado, você pode investir tanto na operadora de câmbio (Deutsche Börse) quanto no clube de futebol (Borussia Dortmund). Cada índice inclui empresas reconhecidas em toda a Europa. Abaixo estão alguns exemplos de empresas conhecidas incluídas nos índices DAX, mDAX e sDAX:

DAX

Siemens - É também a maior empresa do setor industrial da Europa. Atua em diversos setores, desde a produção de dispositivos médicos, veículos ferroviários até soluções de automação industrial. A capitalização da empresa é de cerca de € 95 bilhões. Resultados históricos da empresa abaixo. O ano fiscal (FY) termina em setembro.

Siemens

Ano fiscal de 2017

Ano fiscal de 2018

Ano fiscal de 2019

Ano fiscal de 2020

receita

€ 83 ml

€ 83 milhões

€ 86 milhões

€ 57 milhões

Lucro operacional

€ 7 milhões

€ 5 milhões

€ 6 milhões

€ 5 milhões

Margem operacional

8,84%

7,12%

7,70%

8,82%

Lucro líquido

€ 6 milhões

€ 5 milhões

€ 5 milhões

€ 4 milhões

Adidas - fabricante de calçados e roupas esportivas. É a maior empresa do setor na Europa. É dona de marcas como Adidas e Reebok. Avaliada em mais de € 54 bilhões. 

Adidas

2016

2017

2018

2019

receita

€ 19 ml

€ 21 milhões

€ 21 milhões

€ 23 milhões

Lucro operacional

€ 1 milhões

€ 2 milhões

€ 2 milhões

€ 2 milhões

Margem operacional

7,48%

9,72%

10,94%

11,31%

Lucro líquido

€ 1 milhões

€ 1 milhões

€ 1 milhões

€ 1 milhões

4 Mercado de capitais Adidas

Gráfico Adidas, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Beiersdorf - uma empresa da indústria cosmética. Beiersdorf se concentra em produtos para a pele. Possui marcas como Nivea, Liposan e Eucerin. A empresa está avaliada em cerca de € 24 bilhões. 

Beiersdorf

2016

2017

2018

2019

receita

€ 6 ml

€ 7 milhões

€ 7 milhões

€ 7 milhões

Lucro operacional

€ 1 milhões

€ 1 milhões

€ 1 milhões

€ 1 milhões

Margem operacional

15,34%

15,36%

14,78%

14,20%

Lucro líquido

€ 709 milhões

€ 672 milhões

€ 728 milhões

€ 718 milhões

5 Beiersdorf

Carta Beiersdorf, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

O índice DAX também inclui fabricantes de automóveis conhecidos (Daimler, BMW, Volkswagen) e empresas das indústrias química e farmacêutica (BASF, Henkel, Bayer, Merck). Recentemente, a plataforma de pedido de comida online (Delivery Hero) passou a fazer parte do índice.

mDAX

Puma - Concorrente da Adidas. Eles se concentram na produção de calçados e roupas esportivas. Eles possuem as marcas Puma e Cobra Golf. A empresa está avaliada em cerca de € 12 bilhões.

Puma

2016

2017

2018

2019

receita

€ 3 ml

€ 4 milhões

€ 4 milhões

€ 5 milhões

Lucro operacional

€ 128 milhões

€ 245 milhões

€ 337 milhões

€ 436 milhões

Margem operacional

3,53%

5,92%

7,25%

7,92%

Lucro líquido

€ 62 milhões

€ 136 milhões

€ 187 milhões

€ 262 milhões

Airbus - um dos maiores produtores de aviões de passageiros do mundo. Também possui um segmento de produtos para o setor militar (por exemplo, Eurocopter). A empresa tem sede na Holanda, mas está listada nas bolsas de valores da Alemanha, França e Espanha. A capitalização da empresa é de cerca de € 70 bilhões.

Airbus

2016

2017

2018

2019

receita

€ 66 ml

€ 66 milhões

€ 63 milhões

€ 70 milhões

Lucro operacional

-429 milhões de €

€ 2 milhões

€ 3 milhões

€ 1 milhões

Margem operacional

PROMO

3,54%

4,92%

1,45%

Lucro líquido

€ 995 milhões

€ 2 milhões

€ 3 milhões

-1 362 milhões €

6

Carta Airbus, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Hugo Boss - proprietária de marcas luxuosas de roupas, calçados e acessórios. É uma das maiores empresas de confecções da Alemanha. Em 2019, a empresa contava com mais de 14 funcionários. A empresa está avaliada em menos de € 000 bilhões.

Hugo Boss

2016

2017

2018

2019

receita

€ 2 ml

€ 2 milhões

€ 2 milhões

€ 2 milhões

Lucro operacional

€ 279 milhões

€ 348 milhões

€ 355 milhões

€ 345 milhões

Margem operacional

10,36%

12,73%

12,69%

11,95%

Lucro líquido

€ 194 milhões

€ 231 milhões

€ 236 milhões

€ 205 milhões

7 Hugo Boss

Gráfico da empresa Hugo Boss, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Os componentes do índice também incluem: Knorr-Bremse (fabricante de, entre outros, sistemas de freios para veículos ferroviários), Nemetschek (software para arquitetos e engenheiros) ou Rational (fabricante de eletrodomésticos profissionais).

sDAX

Borussia Dortmund - é um clube de futebol alemão. Os fãs polacos associam-no a três polacos: Piszczek, Błaszczykowski, Lewandowski. A empresa está avaliada em 550 milhões de euros. O ano fiscal (FY) termina em junho.

Borussia Dortmund

Ano fiscal de 2017

Ano fiscal de 2018

Ano fiscal de 2019

Ano fiscal de 2020

receita

406 ml €

€ 536 milhões

€ 490 milhões

€ 370 milhões

Lucro operacional

€ 9 milhões

€ 32 milhões

€ 22 milhões

-46 milhões de €

Margem operacional

2,21%

5,97%

4,49%

PROMO

Lucro líquido

€ 8 milhões

€ 28 milhões

€ 17 milhões

-44 milhões de €

8 Borussia Dortmund

Gráfico do Borussia Dortmund, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

zooplus - este é um varejista online alemão de produtos para animais de estimação (zooplus). A empresa tem como foco a venda de rações, suplementos e acessórios para animais de estimação. Eles também vendem produtos com suas próprias marcas, como Purizon. Eles vendem para mais de 30 países ao redor do mundo. A empresa está avaliada em cerca de € 1,1 bilhão.

zooplus

2016

2017

2018

2019

receita

909 ml €

€ 1 milhões

€ 1 milhões

€ 1 milhões

Lucro operacional

€ 19 milhões

€ 5 milhões

-2 milhões de €

-15 milhões de €

Margem operacional

2,21%

5,97%

4,49%

PROMO

Lucro líquido

€ 11 milhões

€ 2 milhões

-2 milhões de €

-12 milhões de €

Fielmann - é um dos maiores salões ópticos da Europa e líder no mercado alemão. Eles vendem armações para vidros de sua própria produção (Fielmann) e marcas externas (Gucci, Ray-Ban). No final de 2019, a empresa contava com mais de 770 lojas, incluindo 20 na Polónia. A empresa está avaliada em cerca de € 5,5 bilhões.

Fielmann

2016

2017

2018

2019

receita

€ 1 ml

€ 1 milhões

€ 1 milhões

€ 1 milhões

Lucro operacional

€ 240 milhões

€ 254 milhões

€ 250 milhões

€ 254 milhões

Margem operacional

17,95%

18,29%

17,51%

16,70%

Lucro líquido

€ 166 milhões

€ 168 milhões

€ 169 milhões

€ 172 milhões

9 Felmann

Gráfico de Fielmann, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

O índice sDAX inclui o maior produtor de açúcar da Europa (Südzucker, na Polônia possui a marca "Cukier Królewski"), Deutsche Asset Management (incluindo gestor de ativos e fornecedor de ETFs da família "Xtracker") e a seguradora Talanx AG (principal acionista da empresa em Warta, Polônia).

Mercado alemão - ampla seleção de ETFs

Na Bolsa de Valores de Frankfurt, os investidores podem investir em mais de 1500 ETFs. Você pode investir em videogames e e-sports (VanEck Vector Video Gaming e eSports UCITS ETF), bem como em robótica e automação (iShares Automation & Robotics UCITS ETF USD). Abaixo está uma lista dos 10 ETFs mais populares em outubro de 2020:

Nome ETF

Volume de negócios em outubro de 2020 (milhões de €)

ETF iShares Core DAX UCITS

1 500,92

ETF iShares Core EURO STOXX 50 UCITS

407,55

ETF iShares STOXX Europe 600 UCITS

293,58

ETF iShares Core MSCI World UCITS

284,38

ETF Xtrackers DAX UCITS

277,29

ETF Deka DAX UCITS

212,96

iShares Global Clean Energy UCITS ETF USD

194,84

iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD

191,09

ETF iShares NASDAQ-100 UCITS

182,98

Xtrackers ShortDAX x2 Swap diário UCITS ETF

155,41

ETFs para empresas alemãs

Os investimentos em empresas alemãs podem ser feitos por meio de ETFs. Entre os mais populares estão:

ETF iShares MSCI Germany (EEC)

    • Emitente: Blackrock
    • Taxas anuais: 0,49%

O fundo tem taxas bastante baixas e spreads reduzidos (0,03%). O fundo administra US $ 2,8 bilhões. EEC mapeia para o índice MSCI Germany. Isso significa que detém ações de grandes e médias empresas. Em 25 de novembro, o ETF tinha 64 empresas em sua carteira. Os três maiores componentes do ETF (SAP, Siemens, Allianz) têm participação no fundo de 3%.

10 MSCI Alemanha ETF

Gráfico do ETF MSCI Germany, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

ETF iShares mDAX UCITS (EXS3)

    • Emitente: Blackrock
    • Taxas anuais: 0,51%

O fundo administra 1,6 bilhões de euros. EXS3 mapeia para o índice mDAX. Isso significa que ela se concentra em investir no segmento de média capitalização. Em 25 de novembro, o ETF contava com 61 empresas em sua carteira. Os três maiores componentes do ETF (Airbus, Symrise, Zalando) respondem por 3% do fundo.

11 ETF iShares mDAX

Gráfico de ETF MDAX UCITS (EXS3), intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

ETF iShares tecDAX UCITS (EXS2)

    • Emitente: Blackrock
    • Taxas anuais: 0,51%

O fundo gere 885 milhões de euros. EXS2 mapeia o índice tecDAX. Isso significa que ela se concentra em investir em empresas alemãs de tecnologia. Em 25 de novembro, o ETF contava com 30 empresas em sua carteira. Os 3 maiores componentes do ETF (Infineon, Sartorius, Deutsche Telekom) têm uma participação de 33% no fundo.

12 ações tecDAX

Gráfico TecDAX UCITS ETF (EXS2), intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

ETF Xtrackers DAX UCITS (XDAX)

    • Emissor: DWS
    • Taxas anuais: 0,09%

O fundo administra mais de 3,1 bilhões de euros. XDAX mapeia o índice DAX. A referência é o índice DAX 30. Em 30 de outubro, o ETF tinha 30 empresas em sua carteira. Os três maiores componentes do ETF (Linde, Siemens, SAP) respondem por 3% do fundo.

13xTracekrs DAX ETF

Gráfico DAX UCITS ETF (XDAX), intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

soma

A bolsa de valores alemã é um lugar interessante para diversificar sua carteira de investimentos. A Alemanha não é apenas a indústria automotiva. A gama de indústrias é muito ampla. Empresas interessantes serão encontradas por quem procura empresas em crescimento da indústria de tecnologia moderna, bem como por um investidor em busca de empresas com bases sólidas, que generosamente compartilhem os lucros com os acionistas. Outro benefício para os investidores de investir na Alemanha é o acesso a um grande número de ETFs. Existem mais de 1500 na Bolsa de Valores de Frankfurt. 

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