Next Eleven (N-11) – Os melhores jogadores, ou seja, México, Turquia e Coreia do Sul [Parte. E]

Voltamos ao nosso ciclo, o que explica as siglas que agrupam economias específicas. Um deles é o Next 11, também conhecido como N11. Como sabemos pela história do BRICS, as siglas para grupos de países são muitas vezes criadas por bancos de investimento. Não foi diferente com Próximos onze (N-11)quem criou Goldman Sachs. Curiosamente, o banco de investimento americano já havia criado um famoso grupo de países - BRIC.

Fonte: wikipedia.org

O Next Eleven é uma tentativa de buscar mais países que se tornariam um bom lugar para investir dinheiro. O estudo foi criado em 12 de dezembro de 2005. O grupo de países incluiu: Bangladesh, Egito, Indonésia, Irã, México, Nigéria, Paquistão, Filipinas, Coreia do Sul, Turquia oraz Vietnã. O que esses países tinham em comum? Aparentemente não muito. Afinal, alguns dos países já eram altamente desenvolvidos (Coreia do Sul, Turquia), enquanto outros estavam apenas ficando mais ricos (Bangladesh). Eles estavam localizados em diferentes continentes e tinham diferentes parceiros comerciais. No entanto, olhando mais de perto, todos os países tinham um potencial muito alto. Com exceção da Coreia do Sul, os países tinham uma pirâmide geográfica muito boa e cresciam rapidamente.

O início da formação do N-11

Em 2003, o Goldman Sachs ganhou notoriedade adicional com a criação do BRIC, também chamado de "Big Four". Esta sigla é uma combinação das primeiras letras de países como Brasil, Rússia, Índia oraz China. Esses quatro países eram um símbolo da mudança vindoura. A partir de agora, ao longo dos anos, a vantagem dos países desenvolvidos sobre os países em desenvolvimento diminuirá. Isso aumentará a importância econômica, política e militar dos países em desenvolvimento. O BRIC representa 25% da área terrestre e cerca de 40% da população mundial. É fácil imaginar o potencial que este grupo de países tinha. Especialmente quando se trata da Índia e da China.

Com a “descoberta” dos países BRIC, começou a corrida para encontrar mais países prospectivos e agrupá-los em siglas. Em 2005, o Goldman Sachs propôs Os próximos onze (N-11). Segundo economistas e analistas desse banco de investimentos, o grupo tinha a chance de se tornar uma das economias mais importantes do século XXI.

N-11 não é um grupo homogêneo de países

O Goldman Sachs não escolheu esses países por acaso. Cada país teve que atender aos seguintes critérios:

• estabilidade economica,
• Situação politica,
• abertura ao comércio,
• política de investimento,
• qualidade da educação.

Além desses critérios, o potencial econômico também foi levado em consideração. Por isso, os países mais desenvolvidos já saíram da disputa. A razão era que, apesar das boas notas atribuídas pelo Goldman Sachs, seu potencial de aumentar a escala do PIB era muito mais limitado do que no caso dos países em desenvolvimento. As exceções foram Coreia do Sul, Türkiye e México. Ambos os países estavam significativamente atrás do resto dos países em termos de desenvolvimento econômico.

Cada um desses países experimentou um aumento na população. É claro que a pirâmide demográfica do Paquistão (crescimento populacional de 110% entre 1980 e 2008) era bem diferente da da Coreia do Sul (+28% no mesmo período). Quanto mais jovem a população, mais competição existe no mercado de trabalho. Isso resulta em menos pressão salarial do que em países com escassez de mão de obra.

Vale a pena notar que nenhum dos países era pequeno em termos de população. A Coreia do Sul, a menos populosa, tinha menos de 50 milhões de habitantes. A Indonésia era a mais populosa, com uma população de cerca de 230 milhões. É claro que uma grande população sozinha não é suficiente para um país ter grande potencial de crescimento. Também é importante que o país disponha de fatores favoráveis ​​que lhe permitam usufruir de um bom ponto de partida, que é o dividendo demográfico. Uma população jovem combinada com a convergência da economia pode fazer maravilhas. Um grande exemplo disso é a China, que alcançou um crescimento econômico espetacular nos últimos quarenta anos.

O potencial econômico dos países do N11 é muito menor do que o do BRIC. Mas ainda estamos falando de países com uma população muito grande e uma chance de convergência. De acordo com a análise O Banco Mundial e Goldman Sachs, esses países podem atingir ⅔ do PIB dos países do G7 até 2050. No entanto, vale lembrar que apenas Coreia do Sul, México e Turquia têm chance de alcançar o padrão de vida dos países do G7 dentro de algumas décadas. Claro que, no caso da Coreia do Sul, esse percurso é bem mais curto do que no caso do México.

Infelizmente, temos más notícias para os investidores “confortáveis” – não há ETF que apenas dê exposição aos países do Next Eleven. A razão para isso é que alguns países do N-11 têm mercados de capitais muito pouco desenvolvidos.

Primatas e forasteiros

Os países selecionados para esta lista podem agora parecer um erro. Afinal, o Paquistão e a Nigéria não estão atualmente entre os principais líderes econômicos. No entanto, em 2005, o mundo parecia completamente diferente. Permanente boom de matéria-prima, o que contribuiu para que países como a Nigéria vivessem uma era de ouro. A entrada de recursos de exportação criou uma oportunidade para um desenvolvimento mais dinâmico do país. No entanto, no caso do Paquistão e da Nigéria, os bons tempos não foram usados ​​para lançar as bases para o crescimento futuro. Por sua vez, o desenvolvimento do Egito certamente desacelerou a agitação social, como exemplificado pela revolução nos países do norte da África em 2011.

A desvantagem da sigla criada foi a incompatibilidade geral dos países em muitos aspectos. Um dos aspectos mais marcantes são os níveis desiguais de desenvolvimento. A Coreia do Sul, por exemplo, não cabe em toda a lista. É muito bem desenvolvido economicamente. O mesmo aconteceu com o México e a Turquia. Ambos os países eram menos desenvolvidos que a Coréia, mas estavam à frente de países como Bangladesh, que era considerado um dos países mais pobres do mundo. Os três mencionados (Coréia do Sul, Turquia e México) são os "melhores jogadores" do N-11.

Neste artigo, vamos nos concentrar nos países mais desenvolvidos. A razão é simples. No caso dos mercados de capitais mais desenvolvidos, o investidor tem a oportunidade de investir diretamente. Essa possibilidade geralmente se aplica às bolsas de valores mexicanas, turcas e coreanas. Em outros casos, o acesso direto à bolsa é improvável. Além disso, esses países já são um destino popular para investidores estrangeiros investirem seu capital.

Coreia do Sul - uma maravilhosa transformação econômica

É uma verdadeira passa entre os países N-11. A Coreia do Sul é um país altamente desenvolvido. É a quinta maior economia da Ásia (atrás da China, Índia, Japão e Indonésia). É um país que passou por uma incrível modernização econômica. Muitas vezes é referido como Milagre no Rio Han. O milagre começou em 1961, quando uma junta militar tomou o poder no país e começou a implementar uma série de reformas econômicas. Com o tempo, surgiram os famosos chaebols e começaram a transformar a economia. A Coreia deixou de exportar produtos simples, de baixa qualidade e preço, para produtos avançados. Atualmente, a maioria das pessoas associa smartphones Samsung ou carros Kia.

PIB per capita da Coréia do Sul desde 1990. Fonte: Banco Mundial

O rápido desenvolvimento econômico resultou na inclusão do país no G-20 e na adesão OCDE. A força do país é um sistema educacional eficiente e ênfase na educação por parte dos pais das crianças. A “corrida educacional” é criticada por um lado, mas deixa os coreanos muito bem preparados para entrar no mercado de trabalho. O país também está se desenvolvendo graças às exportações. Atualmente, a Coréia exporta produtos altamente processados ​​que encontram compradores em todo o mundo. Antes da COVID, o país era o 8º maior exportador e importador do mundo.

Seul agora. Fonte: wikipedia.org

A Coréia também tem um setor financeiro muito desenvolvido. A Bolsa de Valores da Coreia é um dos locais de negociação de valores mobiliários mais importantes em toda a Ásia.

O país está aberto a investidores estrangeiros e gosta de investir em outros mercados. No entanto, uma das maiores desvantagens da Coreia do Sul é seu vizinho do norte, que de vez em quando se faz sentir com a ajuda de testes de mísseis. Outro problema é a demografia. O envelhecimento populacional é um desafio. Parece que nos próximos anos a Coreia terá que aumentar a parcela de imigrantes. Este é um grande desafio cultural, porque os coreanos geralmente são um tanto céticos quanto à abertura do mercado de trabalho aos imigrantes.

Índice KOSPI 200. Fonte: TradingView

O investimento no mercado coreano pode ser feito tanto por meio de compra direta de ações quanto investir em ETFs. Abaixo estão dois ETFs que permitem aos investidores europeus investir neste mercado.

LEIA: Nikkei, Hang-Seng, Kospi - Como investir em índices asiáticos? [Guia]

Lyxor MSCI Korea UCITS ETF - Acc.

É um ETF com exposição ao mercado coreano. O ETF segue o índice MSCI Korea 25/30. O fundo tem mais de € 115 milhões em ativos sob gestão. O índice é muito concentrado. A maior posição é da Samsung com mais de 27% de participação no portfólio. Outros 7% são detidos por subsidiárias da Samsung. A taxa de administração é de 0,45%.

iShares MSCI Korea UCITS ETF USD (IKOR)

É o equivalente europeu dos iShares listados nos EUA. O índice tem mais de US$ 368 milhões em ativos sob gestão. É um ETF relativamente caro. A taxa de administração anual (TER) é de 0,74%. Existem mais de 100 empresas coreanas no ETF. Portanto, esta é uma maneira interessante de obter exposição ao mercado coreano.

iShares MSCI Korea UCITS ETF USD Chart, MN Timeframe. Fonte: Estação x, XTB

México - ainda em andamento

É o décimo país mais populoso do mundo. Como você pode ver, este é o único latino-americano no N-11. O México, ao contrário de outros países, comercializa principalmente com os Estados Unidos. Isso se deve ao fato de que os EUA e o México fazem fronteira entre si e operam sob o NAFTA há muitos anos. O NAFTA era formado pelo México, Estados Unidos e Canadá. Em 2020, os países assinaram o USMCA (Estados Unidos – México – Canadá – Acordo), que substituiu o NAFTA.

LEIA: A ressaca da tequila ou a crise mexicana de 1994

Meksyk é um país moderadamente desenvolvido. No entanto, graças à sua grande população, é uma das áreas econômicas mais importantes do mundo. Depois de ajustar o poder de compra, o México é a 13ª maior economia. Em 1994, o México passou por uma grave crise monetária, bancária e econômica. Depois de apenas alguns anos, o país voltou ao caminho do crescimento. Vale ressaltar que o país vivenciou uma inflação baixa nas últimas duas décadas. Isso facilitou muito os negócios no México. Não surpreendentemente, o país experimentou um aumento no investimento estrangeiro. Infelizmente, a convergência para os Estados Unidos não progrediu nos últimos anos. De acordo com o gráfico abaixo, o México teve um PIB per capita (paridade do poder de compra) de 2021 em 19,6. $. Os Estados Unidos tiveram 69,3 mil. $. Isso significa que a relação do índice desses dois países é de 28,28%. Em 1990, a taxa era de 34,76%.

PIB per capita do México desde 1990. Fonte: Banco Mundial

Apesar do crescimento econômico dinâmico, o país ainda luta com altas desigualdades sociais. Outro problema é o desenvolvimento econômico desigual, ou seja, a divisão em ricos "Meia-noite" e mais pobre "Sul".

Vale lembrar que o México possui um dos mercados de capitais mais importantes de toda a América Latina. Um investidor europeu pode investir neste mercado diretamente ou através de ETFs e fundos mútuos com exposição a esta região.

iShares MSCI Mexico Capped UCITS ETF (Acc)

A taxa de administração é de 0,65% ao ano. O ETF imita o comportamento do índice MSCI Mexico Capped. Os ativos sob gestão totalizam US$ 87 milhões. O ETF tem apenas 22 empresas em seu portfólio. Destas, as 10 primeiras posições respondem por 80% de toda a carteira. Ao adquirir este produto, terá no seu portefólio, entre outros: empresas como Walmart de México e Cemex.

Os investidores americanos podem investir no mercado mexicano por meio do iShares MSCI Mexico Index (EWW). Os ativos sob gestão do fundo totalizam aproximadamente US$ 1,5 bilhão. Existem 44 empresas na carteira do ETF. A empresa mais importante do portfólio é a America Movil. Como no ETF anterior, o investidor obtém exposição a empresas como Cemex ou Walmart de Mexico.

Gráfico de ETF iShares MSCI Mexico Index (EWW), período de tempo MN. Fonte: Estação x, XTB

Türkiye - desenvolvimento dinâmico e problemas macroeconômicos

É um dos membros mais evoluídos do N-11. É também um dos membros do G20 e da OCDE. É a 11ª economia em termos de paridade de poder de compra. Durante muitos anos, o país negociou com a União Europeia a adesão a esta organização. No entanto, após 17 anos de negociações, a adesão à UE está mais do que próxima. As atuais elites políticas distanciaram-se significativamente dos planos de adesão à UE. Apesar disso, o país exporta a maior parte de seus produtos para países europeus. Isso não é surpreendente, considerando que a Turquia é uma ponte entre a Europa e o Oriente Médio.

LEIA: Inflação alta, juros baixos e moeda fraca, ou como investir na Turquia? [Guia]

As exportações turcas incluem produtos agrícolas, roupas, motores, autopeças, eletrodomésticos, eletrônicos e materiais de construção. Nos últimos trimestres, o equipamento militar turco tornou-se muito popular (p. zangões Bayraktar). O país também está desenvolvendo seu próprio conceito de caça, que eventualmente substituirá o F-16.

O desenvolvimento dinâmico da economia foi interrompido pela crise cambial de 2018-2022. A lira turca caiu. A política monetária certamente não ajudou no combate à inflação. Manter as taxas de juros baixas foi uma das razões para o enfraquecimento da lira turca. O país está lutando com um problema no setor bancário. A elevada percentagem de empréstimos NPL (atrasos no reembolso) faz com que os ativos dos bancos sejam de baixa qualidade. Isto significa que os bancos têm de olhar para os novos mutuários com muito mais cuidado. Isso, por sua vez, retarda o desenvolvimento econômico. A crise na Turquia abrandou significativamente a convergência do país para as economias mais desenvolvidas.

PIB per capita da Turquia desde 1990. Fonte: Banco Mundial

A Türkiye adquiriu várias marcas reconhecidas no mercado europeu. Um deles é Bekoque tem uma forte posição no mercado de eletrodomésticos. Além disso, é uma empresa turca Vestel. A empresa produz televisores para marcas como Toshiba ou Hitachi. A empresa está listada na Bolsa de Valores de Istambul.

Türkiye também é uma potência local na exportação de roupas para a Europa. Parte da produção é encomendada por marcas globais e estrangeiras. No entanto, o país também adquiriu suas próprias marcas. Eles incluem, e. vakko ou Jeans Mavi.

iShares MSCI Turquia UCITS ETF

É um ETF cujo referencial é o MSCI Turquia. É um ETF muito concentrado. É composto por 17 componentes. Portanto, não está investindo no amplo mercado turco, mas nas maiores empresas. Isso tem suas desvantagens, pois o investidor não terá exposição a um índice de pequenas e médias capitalizações que podem ter um potencial muito alto. ETFs são muito caros. A taxa de administração anual é de 0,74%. É o equivalente europeu do iShares MSCI Turkey Index (TUR).

iShares MSCI Turquia UCITS ETF Chart, MN Timeframe. Fonte: Estação x, XTB

Corretores de Forex que oferecem ETFs e ações

Como investir nos mercados dos países Next Eleven (N-11)? Não é tão simples como gostaríamos e a seleção de ETFs é simplesmente muito limitada. No entanto, um número crescente de corretores forex tem uma oferta bastante rica de ações, ETFs e CFDs para estes instrumentos.

Por exemplo em XTB Hoje, podemos encontrar mais de 3500 instrumentos de capital e 400 ETFs, um Saxo Bank mais de 19 empresas e 000 fundos ETF.

corretor
País	Polska	Dania
Número de trocas em oferta	16 trocas	37 trocas
Número de ações na oferta	aproximadamente 3500 - ações por volta de 2000 - CFDs sobre ações	19 - ações 8 - CFDs sobre ações
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comissão	0% de comissão até EUR 100 faturamento / mês	de acordo com a lista de preços
Depósito mínimo	0 zł (recomendado no mínimo PLN 2000 ou USD 500, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD
Plataforma	xStation	Saxo Trader Pro Saxo Trader Go
	REVISÃO	REVISÃO
	ABRIR UMA CONTA	ABRIR UMA CONTA

Os CFDs são instrumentos complexos e envolvem um alto risco de uma rápida perda de caixa devido à alavancagem. 76% das contas de investidores de varejo registram perdas monetárias como resultado da negociação de CFDs com esse provedor de CFD. Considere se você entende como os CFDs funcionam e se pode arcar com o alto risco de perder seu dinheiro.

soma

Coreia do Sul, México e Turquia são as economias mais desenvolvidas incluídas no Next Eleven. Todos os países têm um mercado de capitais bem desenvolvido. Graças a isso, os investidores podem investir nesses países de maneira muito fácil - seja por meio de investimentos diretos ou investindo com ETFs.

A Coreia do Sul tem o melhor desempenho. Apesar do alto padrão de vida, a Coreia continua a ficar mais rica. Como resultado, em termos de PIB per capita (em paridade), eles superaram Japão. Isso parecia impossível há 40 anos. Claro, a Coréia luta com problemas demográficos que podem desacelerar o desenvolvimento econômico.

Türkiye, por sua vez, é o segundo país mais rico pertencente ao Next Eleven. Até 2018, o país se desenvolvia de forma muito dinâmica. Era um dos mercados emergentes favoritos dos investidores dos países desenvolvidos. Infelizmente, os últimos anos têm sido uma luta com uma crise cambial e alta inflação. No entanto, o país tem um grande potencial para um maior desenvolvimento. A localização geográfica favorável e a população ainda jovem ajudam.

O México, por sua vez, está próximo de uma das economias mais poderosas do mundo - os Estados Unidos. Parece que o México deve alcançar rapidamente os EUA. Afinal, como resultado da integração econômica com os países da "Velha União", a Polônia começou a se desenvolver muito rapidamente. O México ainda não está usando todo o seu potencial. No entanto, a vantagem é a população jovem e localização geográfica favorável. O problema é corrupçãoque desacelera o crescimento econômico e aumenta as desigualdades sociais.