Os eventos mais importantes da semana para os mercados: PIB e PCE

Na próxima semana, o foco das atenções macroeconômicas será a publicação, na quarta-feira, da ata da última reunião Reserva Federal e a estimativa revisada de quinta-feira do PIB dos EUA para o quarto trimestre, bem como a leitura da inflação do PCE.

O QUE PODE MOVER OS MERCADOS NA PRÓXIMA SEMANA?

Nossa seleção subjetiva de eventos econômicos potencialmente movimentadores de mercado para a semana útil iniciada em 20 de fevereiro:

segunda-feira, 20 de fevereiro

• • Dia do Presidente

Quarta-feira, 22 de fevereiro

• • Ata da última reunião do Fed

A reação do mercado ao aumento da taxa de juros de um quarto de ponto pelo Federal Reserve em 1º de fevereiro revelou uma ruptura. Os investidores e o Fed parecem estar em desacordo sobre a direção que as taxas de juros podem seguir este ano, com o banco central se comprometendo a "manter o rumo" em sua luta contra a inflação e os mercados apostando que o Fed afrouxará sua postura. Embora dados recentes sobre IPC inflação e o PPI aproximou as expectativas do mercado da comunicação do Fed.

O presidente do Fed, Jay Powell, em uma coletiva de imprensa em 1º de fevereiro, Powell insistiu que mais aumentos de juros estavam por vir e disse que o Fed não tinha planos de cortar as taxas este ano. No entanto, sua falta de uma resposta firme às perguntas diretas sobre as expectativas do mercado para cortes nas taxas aprofundou a lacuna entre as avaliações de mercado das taxas e as previsões econômicas do Fed.

Desde aquela reunião e a coletiva de imprensa, vários funcionários do Fed se opuseram à narrativa dovish do mercado, prometendo que as taxas permanecerão mais altas por mais tempo. As atas da reunião devem fornecer uma visão mais profunda sobre o pensamento dos formuladores de políticas sobre a inflação e por quanto tempo eles esperam que as taxas permaneçam nos níveis atuais. No entanto, vale lembrar que a reunião ocorreu antes da divulgação do relatório de dados e emprego dos EUA, que mostrou que a economia norte-americana criou inesperadamente 517 mil empregos em janeiro. A questão-chave que a ata pode responder é se as autoridades do Fed mantêm seu gráfico de pontos de dezembro, que prevê a taxa no final de 000 em 2023%.

quinta-feira, 23 de fevereiro

• • PIB dos EUA NO XNUMXT

Embora o Fed tenha aumentado sua taxa básica de juros para a faixa de 4,5% a 4,75%, a economia dos EUA está se mantendo muito bem, com forte crescimento no terceiro e quarto trimestres do ano passado, após um primeiro semestre fraco.

A primeira estimativa do PIB para o quarto trimestre do mês passado mostrava crescimento de 2,9%, acima da expectativa dos economistas de 2,5%. No terceiro trimestre, o aumento foi de 3,2%. O crescimento nos gastos do consumidor foi um pouco decepcionante em 2,1%, abaixo dos 2,3% no terceiro trimestre, embora não seja surpreendente, dado que as vendas no varejo contraíram em novembro e dezembro, já que os compradores estocaram antes das festas de fim de ano. Os gastos podem aumentar em janeiro, pois os gastos pessoais e os números da renda serão divulgados em breve.'

Sexta-feira, 24 de fevereiro

• • Índice de Preços Core US PCE (janeiro)

A medida de inflação preferida do Fed, índice de Preços ao Consumidor (PCE), caiu para 4,4% em dezembro, de 5,2% em setembro. Com o índice caindo para seu nível mais baixo desde outubro de 2021, a narrativa de “desinflação” alimentou os mercados e alimentou as especulações de que o Fed pode cortar as taxas de juros antes do final de 2023.

Uma nova queda na leitura do núcleo do PCE em janeiro pode ajudar a sustentar a narrativa de enfraquecimento do crescimento dos preços. Infelizmente para os touros do mercado de ações, no entanto, o forte relatório de emprego de janeiro sugere que uma queda acentuada no núcleo do PCE é improvável. A economia dos EUA criou inesperadamente 517 empregos em janeiro, quebrando as previsões dos economistas de 000. A inflação pode, portanto, permanecer relativamente alta, com os preços potencialmente inflacionados pelo aumento dos gastos pessoais entre os trabalhadores.