Destaques econômicos da próxima semana (30 de janeiro a 3 de fevereiro)

No topo da lista dos principais eventos econômicos estão três decisões de taxa de juros, onde o Federal Reserve dos EUA, o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu devem aumentar as taxas de juros. Então, o relatório de folha de pagamento não-agrícola de sexta-feira mostrará se a maior economia do mundo criou menos empregos em janeiro do que em dezembro. Provavelmente será uma semana emocionante.

PRINCIPAIS EVENTOS ECONÔMICOS (30 DE JANEIRO - 3 DE FEVEREIRO):

segunda-feira, 30 de janeiro

• • Nenhum anúncio significativo

terça-feira, 31 de janeiro

• • Nenhum anúncio relevante

Quarta-feira, 1 de fevereiro

• • Decisão do Federal Reserve dos EUA sobre as taxas de juros

E se Reserva Federal vai aumentar as taxas de juros? Em dezembro, o Fed elevou as taxas de juros em meio ponto percentual, encerrando uma série de quatro aumentos consecutivos de 0,75 ponto percentual e levando a taxa dos fundos federais para a meta de 4,25% a 4,5%. Atualmente, os formuladores de políticas parecem estar divididos sobre aumentar as taxas em mais 0,5 ponto percentual ou limitar-se a um aumento de um quarto de ponto.

Enquanto isso, os mercados ainda esperam que as taxas caiam em 2023. Do jeito que está, os mercados estão precificando pelo menos meio ponto percentual de cortes de juros este ano, o que parece otimista, especialmente com o desemprego em 3,5%, que é o menor em 50 anos. Ao que tudo indica, algo terá que mudar nos próximos meses.

A maioria dos observadores espera que o Fed aumente as taxas em 0,25 ponto percentual na quarta-feira. Patrick Harker do Philadelphia Fed e Lori Logan do Dallas Fed que são membros votantes Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) afirmou que eles não se importariam com um aumento de um quarto de ponto. Christopher Waller, que anteriormente defendia aumentos de juros mais agressivos, também está do lado dessa opinião. Isso sugere que pode haver um grupo crescente de membros do FOMC que apóiam uma desaceleração nos aumentos das taxas.

Com os mercados esperando que a taxa final seja menor do que a meta do Fed de 5% ou mais, e as condições financeiras relaxando, existe o risco de que a inflação se torne mais problemática nos próximos meses, a menos que o Fed redefina as expectativas. Eles poderiam fazer isso de várias maneiras. Uma maneira é aumentar as taxas em 0,5 pontos percentuais em 1º de fevereiro, o que levaria o limite superior da meta dos fundos federais para 5%. Outra abordagem poderia ser uma alta de 0,25 ponto percentual, mas com orientação hawkish que informará aos mercados que mais altas ocorrerão e que as taxas permanecerão altas por algum tempo.

quinta-feira, 2 de fevereiro

• • Decisão sobre taxa de juros do Banco da Inglaterra

Banco da Inglaterra enfrenta um dilema depois de ter aumentado sua principal taxa de juros em 0,5 ponto percentual para 3,5% em dezembro. Alguns membros do Comitê de Política Monetária (MPC), como Catherine Mann, provavelmente pressionarão por um novo aumento de meio ponto percentual para lidar com o aumento dos preços. A inflação ainda está na casa dos dois dígitos e a economia do Reino Unido se mostrou um pouco mais resiliente diante das taxas mais altas do que alguns temiam, com o PIB subindo 0,1% mês a mês em novembro. Embora a recente redução dos preços da energia tenha ajudado a aliviar as pressões inflacionárias, com a inflação dos preços dos alimentos ainda em 16%, O banco não vai querer dar a impressão de que está cedendo no combate à inflação.

No entanto, alguns membros do MPC podem ficar tentados a aumentar o custo do crédito em 0,25 pontos percentuais, citando preocupações conhecidas sobre o impacto de taxas mais altas sobre os pagadores de hipotecas. Esses temores podem ser um pouco exagerados, já que os rendimentos dos títulos, que ajudam a moldar o custo das hipotecas, praticamente não mudaram desde a mínima de novembro para os títulos de cinco anos, embora os rendimentos dos títulos de dois anos tenham aumentado. De qualquer forma, os membros externos do MPC Silvana Tenreyro e Swati Dhingra, que votaram para manter a taxa básica de juros inalterada em dezembro, podem pertencer a este campo.

Independentemente de os membros do comitê aumentarem as taxas de juros em 0,25 ou 0,5 ponto percentual na quinta-feira, a decisão na votação provavelmente será dividida.

• • Decisão do Banco Central Europeu sobre as taxas de juro

Provavelmente na quinta-feira EBC elevará as taxas de juros em mais 0,5 ponto percentual. Vários membros do Conselho do BCE defenderam o aumento das taxas em meio ponto percentual várias vezes nos próximos meses, e a presidente do BCE, Christine Lagarde, falando no Fórum Econômico Mundial em Davos em janeiro, prometeu "manter o rumo" nas altas das taxas até os retornos da inflação retornarão à meta do BCE de 2%.

No ano passado, o BCE elevou as taxas de juros em um total de 2,5 pontos percentuais para conter os picos de preços, embora tenha desacelerado o ritmo da alta de dezembro para 0,5 ponto, ante 0,75 ponto em novembro. No entanto, os membros do Conselho do BCE que queriam outro aumento de 0,75 ponto em dezembro não necessariamente se tornaram menos agressivos, mesmo com a inflação da zona do euro caindo abaixo de 10%.

Na reunião de dezembro, Lagarde sinalizou que havia planos três aumentos consecutivos de meio ponto nas taxaso que resultou num aumento da taxa de câmbio do euro. No entanto, os mercados não parecem convencidos de que o BCE seguirá suas diretrizes, dados os riscos que o aumento dos custos de empréstimos pode trazer para os membros mais endividados do bloco, como Grécia, Itália e Portugal.

Sexta-feira, 3 de fevereiro

• • Relatório de Emprego dos EUA (janeiro)

Até agora, não há muitas evidências de desaceleração no mercado de trabalho dos EUA, com pedidos semanais de auxílio-desemprego caindo para menos de 200 este mês. Em dezembro folhas de pagamento 223 foram registrados novos empregos, e a taxa de desemprego caiu de 3,5% para 3,6%. Para aqueles menos agressivos, os ganhos médios por hora ficaram aquém das expectativas, subindo 4,6%, enquanto os números de novembro foram revisados ​​de 5,1% para 4,8%, aliviando as preocupações sobre a pressão ascendente.

O mercado ainda parece estar ficando complacente com o ritmo das mudanças nas taxas de juros do Federal Reserve, mas enquanto a taxa de desemprego permanece em uma baixa de vários anos, o banco central dos EUA tem pouco incentivo para cortar as taxas, já que a inflação continua quase 3 vezes mais alta. do que a meta de 2%. As folhas de pagamento de janeiro devem chegar a 175. pessoas, e a taxa de desemprego aumentará para 3,6%.