MTF vs Bolsa de Valores vs ECN?

Abreviações cada vez mais enigmáticas aparecem no mundo dos mercados financeiros, e a tecnologia continua avançando. Para não se perder na profundidade das informações, vale a pena explorar constantemente os conceitos técnicos e analisar as mudanças que estão ocorrendo. Há alguns anos, quase ninguém se interessava pelo modelo de atuação da nossa corretora, embora a execução de ordens em si fosse importante. No entanto, a consciência e as necessidades dos investidores claramente evoluíram, e então três divisões surgiram repentinamente de um saco de corretores - Formador de Mercado (MM) STP i ECN. Chegou a hora de esse não ser o fim.

Algumas palavras sobre o LMAX

Troca LMAX (Londres Multi Asset Exchange), é regulado pela FCA (Financial Conduta Autoridade) como MTF * (Facilidade de Negociação Multilateral), fornecendo um modelo de execução de ordens no mercado de ações, total transparência das condições de negociação, segurança e negociação uniforme para todos os participantes do mercado. Uma folha de pedidos em aberto fornece acesso a liquidez sólida criada apenas por pedidos limitados. Eles vêm dos principais bancos globais e empresas de proptrading.

O que é o MTF?

* MTF (Facilidade de Negociação Multilateral) De acordo com o entendimento II da DMIF - um sistema multilateral de negociação de instrumentos financeiros, organizado por empresas de investimento ou entidades que realizem mercado regulamentado, conforme definido previamente pelo operador dos princípios do sistema, sob o qual estão associados licitação para a compra e venda de instrumentos financeiros de uma forma que os resultados entrar em transações. Para além dos requisitos típicos das sociedades de investimento, as disposições da diretiva impõem critérios adicionais às entidades que executam o MTF, cujo objetivo é garantir um processo suave e seguro de celebração e finalização de transações.

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O MiFID exige que os operadores MTF forneçam o seguinte:

• transparência total do volume de negócios ('transparência pré e pós-negociação'),
• regras operacionais transparentes e pré-determinadas, incluindo procedimentos,
• garantir marketing justo e ordenado,
• critérios transparentes que definem os instrumentos financeiros que podem ser negociados,
• critérios transparentes para acessar o sistema para usuários em potencial,
• acesso a informação fiável com base na qual será possível tomar a decisão de investimento correcta,
• segurança técnica adequada e planos de emergência que assegurem um elevado nível de segurança para o utilizador,
• mecanismos que garantem a liquidação eficiente e correta das operações concluídas.

O LMAX Exchange é semelhante à bolsa de valores? Quais são as diferenças?

O MTF foi designado como exchange lite porque fornece um serviço semelhante ou concorrente e tem uma estrutura semelhante, conjunto de regras de adesão e também está sujeito ao comité de fiscalização do mercado. A maioria das bolsas de valores opera nos mercados de ações e futuros, oferecendo serviços adicionais, como listagem e um modelo de liquidação central. A principal diferença é que o MTF não é negociável e não oferece um modelo de compensação central.

Imax MTF. Diagrama de execução da ordem.

Quais são as diferenças entre o LMAX Exchange e o ECN?

As ECNs são sistemas de negociação eletrônica que correspondem automaticamente a ofertas de compra e venda a determinados preços. A maioria das ECNs está registrada na SEC nos EUA como corretoras. As ECNs operam em diferentes classes de ativos, incluindo ações, por exemplo, mercado e moedas da Nasdaq. As ECNs cobram uma comissão sobre transações ou modificam o preço de um instrumento.

LMAX Exchange tem uma folha de pedido clara, com apenas pedidos com limite obrigatório. Provedores de liquidez não têmúltimo olhar', que os priva da oportunidade de reajustar o preço, não é uma prática estender o spread, nem rotear a rede para encontrar o preço certo. O LMAX Exchange cobra apenas comissões sobre transações concluídas, e a capacidade de realizar transações a um preço visível na plataforma é limitada apenas pelas leis da física, garantindo qualidade de execução precisa e consistente.

Nada fica no caminho para a ECN de ação um pouco da mesma forma como a Bolsa LMAX, ECN-infelizmente, muitos que ainda tem uma última olhada, interfere com a propagação, elemento dodajęc de imprevisibilidade ao comércio FX. Os requisitos regulamentares para as ECNs também são menos transparentes em comparação com os regulamentos do MTF que não são negociáveis.

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