Uma semana forte no setor de energia com gás carbônico e gás natural

Pela terceira semana consecutiva, os mercados de commodities registraram crescimento; ganhos generalizados nos setores de energia e metais contrabalançaram quedas pontuais no setor agrícola. Como resultado, o índice de commodities à vista da Bloomberg, que acompanhou o desempenho dos principais contratos futuros de commodities com a data de vencimento mais próxima, manteve-se próximo da máxima de dez anos.

Sobre o autor

Ole Hansen, chefe do departamento de estratégia de mercado de commodities, Saxo Bank. Dentrou em um grupo Saxo Bank em 2008. Concentra-se em fornecer estratégias e análises dos mercados globais de commodities identificados por fundações, sentimentos do mercado e desenvolvimento técnico. Hansen é o autor da atualização semanal da situação no mercado de mercadorias e também fornece aos clientes opiniões sobre o comércio de mercadorias sob a marca #SaxoStrats. Ele colabora regularmente com televisão e mídia impressa, incluindo CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

A inflação ainda em alta é de importância fundamental, em certa medida devido aos custos de insumos mais elevados em relação à valorização das commodities. Inflação da fábrica, ou seja, o Índice de Preços do Produtor (Índice de Preços do Produtor) preço do produtor inde $ x, PPI), atingiu o pico na China desde 2008, e as autoridades estão propondo a liberação de reservas estaduais de metais industriais como parte de esforços adicionais para esfriar os preços das commodities e conter a inflação. Nos Estados Unidos, os preços dos bens de consumo e serviços aumentaram 5% em relação ao ano anterior, também o ritmo mais rápido desde 2008, e o núcleo da inflação está no seu nível mais alto desde 1992.

No entanto, isso não desencorajou os investidores de entrar no mercado de títulos, onde os rendimentos dos títulos do governo dos EUA caíram para os níveis mais baixos do ciclo atual. Essa tendência foi produto do fato de o mercado aceitar a visão Alimentadoque o pico da inflação está prestes a ser revertido, bem como o dilúvio de liquidez em dólares sendo injetado no mercado à medida que o Tesouro dos EUA continua reduzindo sua fatura - em última análise, abaixo de $ 500 bilhões em 1º de agosto de uma alta de 2020 de cerca de 1 bilhões de dólares . Os rendimentos mais baixos e o dólar mais fraco contribuíram para a melhoria do apetite pelo risco em todos os mercados, incluindo os mercados de commodities.

O maior aumento em uma base semanal foi mostrado por dois contratos futuros de commodities eurocêntricos não listados no índice de commodities, ou seja, Gás TTF holandês (TTF de gás natural holandês) e Carbono ECX (Emissões de dióxido de Carbono). O contrato de gás natural TTF com a próxima data de vencimento - a referência europeia - atingiu o preço mais alto em cinco meses como resultado de fornecimento limitado devido a temperaturas acima da média, uma queda temporária no fornecimento da Noruega e da Rússia e, acima de tudo, um novo aumento nos preços das licenças de emissão de dióxido de carbono da UE acima de 53 euros por tonelada.

No ano passado, e em particular desde novembro, contrato futuro ICE EUA correspondente a uma tonelada Emissões de dióxido de Carbono aumentou fortemente para 40 euros, ou seja, 300% acima do preço médio dos últimos cinco anos. O que aconteceu em novembro? Mais notavelmente, a primeira vacina foi anunciada, sinalizando um caminho claro para a recuperação global; além disso, Joe Biden tornou-se presidente dos Estados Unidos, preferindo uma política mais amiga do ambiente.

o minério de ferro

Os contratos futuros de minério de ferro negociados na Bolsa de Valores de Cingapura também lideraram a tabela na semana passada e subiram fortemente, recuperando-se consistentemente de uma queda de 27% no mês passado, quando a China fez sua primeira e até agora malsucedida tentativa de conter os aumentos de preços das matérias-primas. Ao contrário da política do governo, a demanda das siderúrgicas chinesas permanece sólida, já que o mercado considera possíveis interrupções no fornecimento no Brasil.

Commodities agrícolas

Na mercados de cereais a situação variou, mas eles perderam significativamente em uma base semanal após a publicação do Relatório Mensal sobre Oferta e Demanda Agrícola Mundial (WASDE) do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA). O milho teve um segundo aumento semanal depois que o relatório mostrou que as entregas estavam abaixo das expectativas devido à forte demanda dos setores de etanol e exportação. Além disso, os modelos de previsão do tempo prevêem condições mais secas em uma região de crescimento importante nos Estados Unidos. O trigo permaneceu inalterado em uma base semanal após recuperar as perdas da correção recente em meio a preocupações de que a seca se traduziria em um declínio na produção. Ao mesmo tempo, a soja permaneceu sob pressão após o anúncio do USDA de que os estoques seriam maiores do que o previsto, já que os preços altos restringiriam a demanda por óleo e farelo de soja.

Petróleo bruto

Roupa pela terceira semana consecutiva, viu um aumento; O petróleo Brent estabilizou acima de US $ 70, enquanto o petróleo WTI atingiu o preço de fechamento mais alto desde 2018. O ritmo desacelerou um pouco à medida que o mercado - apesar de uma previsão muito otimista para o segundo semestre de 2021 - começou a se perguntar se a maior parte do a recuperação da demanda do hemisfério oeste não foi mais incluída na avaliação.

Os potenciais efeitos negativos de curto prazo sobre os preços do acordo nuclear com o Irã puderam ser vistos na última quinta-feira, quando algoritmos que normalmente controlam uma porcentagem significativa do volume diário de negociações no mercado futuro ficaram sem fôlego após interpretarem erroneamente as informações sobre o levantamento das sanções pelos Estados Unidos contra um cidadão específico do Irã, não para todo o país. Isso fez com que os preços do petróleo Brent e WTI caíssem temporariamente em mais de 2% antes de retornar aos níveis anteriores. De acordo com TankerTrackers.com, a frota de superpetroleiros iranianos armazena atualmente 70 milhões de barris de condensado de gás, uma condição que vem crescendo recentemente devido à demanda insuficiente da China, o principal cliente do Irã.

Os relatórios mensais do mercado de petróleo publicados pela EIA, OPEP e IEA mostram uma perspectiva positiva para a demanda de petróleo, com a AIE agora prevendo que a demanda global de petróleo retornará aos níveis pré-pandêmicos no final do próximo ano. Embora o retorno do Irã ao mercado mundial em alguns meses tenha o potencial de fornecer os barris extras necessários até o final deste ano, não há dúvida de que os produtores da OPEP + agora têm a capacidade e o poder de ditar os preços do petróleo. No entanto, ao manterem oferta artificialmente limitada no mercado nos próximos meses, eles correm o risco de que em 2022, quando a AIE prevê um aumento de 1,6 milhão de barris na produção fora da OPEP devido aos preços elevados, as chances de outros participantes se nivelem.

Estimar um preço-alvo para uma commodity politicamente controlada como o petróleo é muito difícil e apesar do risco de uma correção de curto prazo, a trajetória atual aponta para um aumento nos preços, com o preço do Brent caindo para sua máxima de $ 2019 75 

Metais preciosos

ouro i prata O período de consolidação anterior e a fase principal de cobertura de ouro de curto prazo por fundos de longo prazo parecem ter acabado.

Após uma ligeira correção até agora, o ouro e a prata atraíram compradores como resultado da leitura do IPC mais forte em várias décadas, mas em vez de apoiar a inflação contra a inflação, ambos os metais se recuperaram com os rendimentos do Tesouro dos EUA atingindo outra baixa no ciclo atual, como o mercado Chegou à conclusão de que a inflação é temporária e o Fed não começará a reduzir as compras de ativos antes do esperado.

Como a reunião do FOMC agendada para esta semana dificilmente fornecerá novas informações sobre a redução das compras de ativos, o mercado se concentrará no simpósio em Jackson Hole no final de agosto, aguardando o anúncio de uma possível mudança de política. Os rendimentos reais de 0,94 anos caíram para o nível mais baixo em um mês, ou seja, -1% e, devido ao sólido desempenho da prata, o relacionamento da XAUXAG atingiu um mínimo semanal. Os comerciantes de ouro devem se concentrar nos níveis de resistência - provavelmente $ 904 seguido por $ 1, enquanto um fechamento abaixo da média móvel de 916 dias em $ 1 poderia sinalizar outra perda de impulso; então, a próxima meta descendente será a média móvel de 887 dias de $ 1.