Euro forte começou a perturbar o BCE [Comentário do mercado]

O chefe do BCE anunciou que o banco acompanhará de perto a taxa de câmbio. Isso pode limitar a valorização do euro em relação ao dólar no futuro.

Resultados da reunião de dezembro Banco Central Europeu (BCE). Como esperado, o banco não alterou as taxas de juros na Zona do Euro, deixando a taxa de refinanciamento em 0%, mas acrescentou gasolina ao fogo, aumentando os programas de apoio. O BCE aumentou o valor do Pandemic Asset Purchase Program (PEPP) em € 500 bilhões para € 1,85 trilhões, estendendo-o por 9 meses até março de 2022. Também estendeu o programa de empréstimos TLTRO por um ano, até junho de 2022.

Considerando o menor impacto negativo da segunda onda da pandemia na economia europeia, o banco ajustou suas projeções de queda no crescimento do PIB neste ano, prevendo uma recessão menor (-7,3% ante -8% previsto anteriormente), mas isso automaticamente forçou uma correção para baixo do esperado recuperação econômica em 2021 (3,9% contra 5%). Por outro lado, a projeção para 2022 subiu (4,2% vs. 3,2%).

Sem alterações após a reunião do BCE

Na ausência de surpresas significativas, tanto em termos de taxas de juros, quanto na extensão e extensão do programa de apoio, ou na revisão das projeções macroeconômicas, outra coisa chamou a atenção. Nomeadamente o facto de o Banco Central Europeu ter começado a ser perturbado pelo euro cada vez mais forte. Christine Lagarde, o chefe do banco mencionou muitas vezes durante a coletiva de imprensa após a reunião. Ela disse que o banco está acompanhando de perto a valorização do euro e que vai acompanhar a situação do mercado de câmbio. E não é de admirar. Ainda em maio Taxa de câmbio EUR / USD ficou em 1,08, enquanto em dezembro estabeleceu um máximo de 2,5 anos em 1,2177. Isso deve ter um impacto negativo nos resultados das exportações europeias e, além disso, é um dos motivos da deflação.

Gráfico diário EUR / USD. fonte: Tickmill

A taxa de câmbio EUR / USD não reagiu diretamente às palavras de Lagarde. No entanto, esta preocupação expressa é um dos fatores que nos impedirão de quaisquer previsões malucas para o EUR / USD para 2021. Com o tempo, a tendência do banco central pode ser um dos principais fatores que impedem a ascensão do par. Portanto, ainda mais as máximas de 2018 (1,2555) estão subindo para o nível desejado para a atual tendência de alta.