Marek Wołos, IDM: "A intervenção da ESMA pode ter o efeito oposto ao presumido"

ESMA, ESMA, ESMA. Ele atinge toda a indústria de Forex, como as empresas de marketing da RODO. As mudanças estão chegando e já é um fato. Mas ainda há muitas ambiguidades, dúvidas e incógnitas, especialmente quando se trata do futuro da indústria e dos próprios traders.

Conversamos sobre as próximas mudanças com Marek Wołos, especialista em OTC da Câmara das Corretoras.

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Forex Club: O que mudará no mercado após a 1 em agosto deste ano?

Marek Wołos: As principais alterações introduzidas à Autoridade intervenção aplica-se a quantidade de exigências de margem, padronizar para todas as empresas de investimento para parar fora 50 nível por cento., A introdução de proteção contra saldo negativo, as restrições sobre os bônus oferecidos pelas transações de CFD e padronizar o aviso de risco. 

Na prática, da 1 August 2018, os investidores terão que ter muito mais dinheiro em sua conta para rodar as mesmas quantias de agora, assim o forex pode se tornar menos atraente para eles. No caso de pares de moedas em que há zloty, mencionamos a necessidade de aumentar o valor do depósito em até cinco vezes. Da mesma forma, no caso de investimentos nos índices do mercado de ações mais populares ou ouro. Até agora, alguns milhares de zlotys foram suficientes para torná-lo  investir e poder contar com um grande retorno do investimento. Agora, esse valor será insuficiente. Os regulamentos introduzidos neste formulário criam um risco de arbitragem regulatória com prejuízo para a indústria de corretagem doméstica. Em conexão com a intervenção do produto, o mercado europeu se tornará atraente para empresas não pertencentes à UE que não cumprirão os regulamentos da ESMA.

FC: Como os investidores reagiram às disposições legais propostas pela ESMA?

MW: Durante as consultas realizadas pela ESMA, 18 entidades exprimiram as suas opiniões, incluindo bolsas e corretores do setor de CFD e opções binárias, representantes de consumidores e particulares. A ESMA não publicou os resultados das respostas relacionadas com as alterações propostas. 

De forma independente, a empresa britânica IG Markets conduziu pesquisas sobre as novas regulamentações propostas. 14 entidades enviaram suas respostas. A análise publicada mostra que 600% dos respondentes não concordaram com as mudanças propostas. Para investidores experientes, o mercado perderá sua atratividade. Quase 98% das respostas indicaram que, após a introdução da limitação de alavancagem na Europa, os investidores considerarão a mudança para uma entidade que não esteja registrada na UE. Além disso, você pode esperar, como exemplos de outros mercados mostram, que isso irá encorajar muitas pessoas a se interessarem pelo mercado de criptomoedas, muito mais arriscado. A introdução de uma intervenção pode, portanto, ter o efeito oposto ao presumido. Em vez de aumentar a segurança dos investidores, encorajamos-os a transferir as suas contas para empresas que operam na UE e não estão sujeitas a qualquer supervisão. 

FC: Qual é a posição da IDM sobre as mudanças propostas pela ESMA?

MW: O setor de corretagem na Polónia avaliou negativamente as alterações legais propostas pela ESMA, indicando que as ações tomadas não abordam os reais desafios e necessidades dos investidores individuais no mercado de produtos de CFD e, portanto, não conduzem diretamente ao aumento da segurança do investimento e proteção do cliente. A IDM já informou várias vezes o Ministério das Finanças e a Autoridade de Supervisão Financeira da Polónia que as restrições regulamentares introduzidas pela ESMA também irão contribuir para diminuir a competitividade das empresas da UE e inibir o seu desenvolvimento, marginalizando a sua importância na arena internacional. A Câmara enfatizou que tais regulamentações criaram um risco de arbitragem regulamentar com prejuízo para o setor de corretagem nacional. 

Devido à intervenção da ESMA, o mercado europeu, incluindo o nacional, tornar-se-á atractivo para empresas de fora da UE que não cumpram os regulamentos de intervenção de produtos da ESMA. Estas entidades, através de intensificadas campanhas de publicidade online, irão oferecer aos clientes retalhistas condições de transacção competitivas no mercado de balcão, incentivando-os a usufruir dos seus serviços e aí transferir as suas contas. As primeiras entidades que oferecem melhores condições de investimento, ou seja, uma alavancagem de 1: 200 ou mesmo 1: 400, já surgem no mercado nacional. Essas ações provavelmente não estão em conformidade com a legislação nacional e da UE. 

FC: Como os regulamentos afetarão o mercado cambial na Europa? A migração de comerciantes para corretores de fora da UE não é um problema para todo o setor?

MW: A alavancagem é um critério importante para a escolha de uma oferta por um cliente de varejo. Um investidor consciente usa uma alavanca para maximizar seu lucro potencial. A introdução de tais restrições restritivas pela ESMA fará com que os clientes de retalho procurem oportunidades de investimento alternativas. A intervenção pode ter o efeito oposto ao assumido. Os investidores começarão a transferir suas contas para empresas que operam dentro da UE e não estão sujeitas a nenhuma supervisão. Você pode esperar, num futuro próximo, anúncios desse tipo de empresa, proporcionando lucro rápido e fácil, como foi o caso ao introduzir regulamentações restritivas na Bélgica ou na Turquia. O regulador belga, após a reforma, colocou na lista de advertências junto à 100 empresas que operam ilegalmente.

As restrições introduzidas pela EMSA regulamentaram as atividades das entidades européias, mas ninguém considerou o que está fora da União Européia. Esta abordagem reduz a atratividade de investimento do mercado europeu em benefício de jurisdições não-ESMA cujas atividades são atualmente o maior desafio para os supervisores. A maioria das queixas e reclamações de investidores individuais em relação a empresas não pertencentes à UE. Sua atividade é atualmente o maior problema no mercado forex, porque é aqui que nós geralmente lidamos com fraudes. o  o mais recente projecto de lei sobre a supervisão do mercado financeiro desenvolvido pelo Ministério das Finanças, uma proposta para bloquear os sites de tais entidades tem aparecido. No entanto, esta ideia não é eficaz - as empresas de pseudo-investimento ilegais lidam com ela de forma eficaz registando domínios duplos. Hoje, somos impotentes contra empresas estrangeiras que operam no mercado da União Européia. Não dispomos de ferramentas que nos permitam combater tais entidades, o que certamente não melhora a segurança dos clientes no mercado de CFDs.

FC: O IDM acha que o período de transição de três meses será estendido ou aprovado permanentemente?

MW: O processo de consulta extremamente apressado levado a cabo pela ESMA no início deste ano sugere que nem toda a dúzia de milhares de inquéritos enviados neste processo receberam a devida atenção do regulador. Certamente não cria confiança no procedimento de intervenção do novo produto. A ESMA deve servir o desenvolvimento do mercado, e a introdução de regulamentos nesta forma, na fórmula da intervenção mensal da 3, pode levar os investidores a fugir para empresas de fora da UE. 

FC: Algumas das corretoras iniciaram campanhas oferecendo aos traders a opção de mudar sua classificação para "cliente profissional". Existem 2 das 3 condições que podem abrir caminho para uma alavancagem mais elevada. O regulador previu um método de verificação eficaz e uniforme para todos os requerentes da referida mudança?

MW: Todos os países da União Europeia são obrigados a aplicar a diretiva MiFID II. As normas contidas no documento definem o que deve ser feito para se tornar um cliente profissional. Para alterar as qualificações, duas das três condições a seguir devem ser atendidas: entrar em transações de valor significativo, ou seja, aprox. euros no mercado de instrumentos financeiros, pelo menos 50 vezes por trimestre durante o último ano; ter uma carteira de investimentos do equivalente  mínimo 500 mil euro ou trabalho (actual ou no passado) no sector financeiro numa posição que exija conhecimento de transacções em instrumentos financeiros e serviços de corretagem durante pelo menos um ano. 

FC: Em que direção as mudanças legais devem seguir para melhor proteger os clientes individuais?

MW: As mudanças jurídicas devem, antes de mais nada, favorecer o desenvolvimento da corretora nacional. São necessários regulamentos que eliminem do mercado entidades abusivas, prejudiquem sua credibilidade e fortaleçam a confiança dos investidores nas corretoras polonesas. Esperamos que as autoridades públicas tomem as medidas adequadas para eliminar os abusos cometidos por empresas não pertencentes à UE que operam no mercado polaco. Esperamos que, com a utilização de instrumentos jurídicos e de controlo adequados, o Estado crie soluções jurídicas que mantenham a vantagem competitiva das empresas europeias e garantam novas condições para o desenvolvimento da indústria nacional de corretagem.

Obrigado pela entrevista!