Coronavírus e a ameaça de recessão global. "Bater no mercado de petróleo é a ponta do iceberg"

O coronavírus contribui para um aumento de mortes, pânico e vários eventos que podem levar a uma recessão repentina. A OCDE prevê que a taxa de crescimento da economia mundial diminuirá cerca de 0,5 pontos percentuais. Quais são os cenários possíveis?

O coronavírus é muito mais perigoso do que se pensava até recentemente, segundo a CNBC, citando  funcionários da Organização Mundial da Saúde (OMS). A taxa de mortalidade é de 3,4%, e as estimativas anteriores eram de dois% dos infectados.

O cenário pessimista supõe uma pandemia, ou seja, uma epidemia da doença em grandes aglomerados, em diferentes continentes, simultaneamente. O coronavírus é um medo comum, embora não tenha sido a primeira epidemia em tão grande escala nos últimos anos. Há pouco mais de 100 anos, a gripe espanhola infectou 25 a 30 por cento da população mundial e matou cerca de 40 a 100 milhões de pessoas.

Mas sem ir tão longe - nos últimos 10 anos, a Organização Mundial da Saúde anunciou a ameaça de uma pandemia cinco vezes: em 2009, devido ao vírus da gripe H1N1; em 2014 - poliomielite; 2014 - vírus Ebola; em 2016 - o vírus Zika; em 2019 - novamente devido ao Ebola. No entanto, nenhuma epidemia se qualificou como uma pandemia.

A última pandemia anunciada foi a pandemia de gripe H1N1, que entrou em erupção em 2009 e matou várias centenas de milhares de pessoas nos meses seguintes. A Organização Mundial da Saúde foi então criticada por anunciar uma pandemia, porque essa decisão obrigou os Estados a tomar contramedidas caras, o que pode explicar por que a OMS está tentando evitar hoje o termo "pandemia".

Apesar dos esforços da China, surtos secundários apareceram, primeiro fora de Wuhan, isolados do mundo, e depois fora da China. Além disso, a OMS vê um foco muito perigoso de uma pandemia global no Oriente Médio. Fronteiras vazadas, aumento da movimentação de trabalhadores dos países mais pobres do mundo, grandes (e ainda abertos) aeroportos

Portanto, pode-se concluir que a mobilidade das pessoas dificulta o funcionamento eficaz da medicina moderna. É por isso que os efeitos de pessoas e economias são amplamente comentados.

Por conta da epidemia, bancos centrais cortaram juros - o americano Reserva Federal O Fed decidiu recair nas taxas de juros pela primeira vez desde 2008. - Pa política monetária não é o melhor remédio para um choque na atividade econômica - aqui a política fiscal tem mais espaço para se mostrar. A decisão do Fed da semana passada mostrou que mesmo um corte de 50 pb pode não trazer paz aos mercados se for considerado insuficiente. Além disso, as bolsas de valores globais estão em declínio diante dos temores dos investidores de um maior desenvolvimento epidêmico  coronavírus - diz Konrad Białas, economista-chefe da TMS Brokers.

Cenários possíveis

“No final da primeira semana de março, vimos quedas massivas nos mercados, e a segunda semana do mês abriu o chamado segunda-feira negra. Vimos mudanças bruscas no mercado de câmbio, grandes quedas nos contratos, incluindo no DAX ou S & P500, quedas nas bolsas de valores e pararam de negociar com ações dos EUA, o preço WIG20 mais baixo desde 2009 e um crash no mercado de petróleo bruto (o preço do ouro negro caiu até 30%). - A queda na demanda de petróleo é a ponta do iceberg " - ocenia Bartosz Sawicki, chefe do Departamento de Análise de Corretores da TMS e acrescenta - "A AIA relata que a demanda de petróleo em 2020 não aumentará pela primeira vez desde 2009, o fundo da crise financeira global".

A crescente epidemia de coronavírus se traduz em um declínio na demanda de petróleo. Nesse estágio, é difícil estimar com segurança, mas a própria quarentena na China foi reduzir a demanda por várias centenas de milhares de barris por dia por ano. Em uma situação sensível, os países da OPEP não conseguiram chegar a um acordo com a Rússia sobre a escala de redução adicional da produção. 

Remodelação do mercado de petróleo

Segundo o especialista, mudanças acentuadas aguardam o mercado de matérias-primas.

- Muitos produtores se encontrarão novamente sob pressão de preços mais baixos do que os custos de extração. Ao mesmo tempo, deve-se observar o mercado de crédito, que atraía capitais como um ímã. O setor de energia tem uma grande participação no mercado de títulos corporativos de maior risco nos Estados Unidos. A queda do petróleo também pode causar uma nova queda nos gastos corporativos dos EUA com bens duráveis. Aqui, as ameaças já conhecidas são quarentenas e problemas com a disponibilidade de alguns bens - pensa Sawicki.

Além disso, a maior preocupação mundial em petróleo da Saudi Aramco está planejando entregas com 12,3 milhões de barris por dia em abril. Para comparação, a Arábia Saudita em janeiro limitou a produção a menos de 10 milhões de barris por dia. Os principais produtores, aliados recentes da OPEP +, pretendem lutar por quotas de mercado aumentando a produção e vendendo petróleo com um desconto gigante. Em resposta à informação, o preço do petróleo WTI caiu de 33,50 para 32 USD por barril.

Suporte do banco central

Além disso, pode-se esperar que a economia global sofra não apenas em termos de demanda (menos pessoas se beneficiarão com ofertas de viagens), oferta (suspensão da produção, entre outras, nas fábricas chinesas), mas também em termos de aumento do gasto público.

- A política fiscal e monetária foi aproveitada para neutralizar os efeitos do vírus - avalia o economista-chefe TMS Brokers Konrad Białas.

Não há sinais claros de que outros governos e bancos centrais vejam a necessidade de ações extraordinárias, embora haja garantias de que estão prontos para tomar as medidas necessárias. O problema é que os mercados e tomadores de decisão estão muito fora de sintonia quando se trata dessa necessidade.

- No G10, o RBA e o Banco do Canadá também reduziram as taxas de juros, embora se deva admitir que foi mais fácil para eles tomar essa decisão nas reuniões já marcadas. O BCE, o Banco da Inglaterra e o Banco do Japão continuam a sua atividade com garantias verbais e utilizando a necessidade de obter dados adicionais. Eu não sou um defensor de reagir, mas agora, todos os dias, acalmar investidores, consumidores e empresários podem pesar sobre se as economias irão diminuir a recessão - diz o economista-chefe TMS Brokers Konrad Białas.

Devido à epidemia, a taxa de crescimento da economia mundial cairá cerca de 0,5 pontos percentuais. - prevê a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE). Isso afetará, entre outros restrições contra a propagação do vírus e problemas decorrentes de conexões comerciais interrompidas. Nesse cenário, a epidemia começará a expirar no segundo trimestre deste ano, porque a luta contra o COVID-19 não ocorrerá em outros países como a China, onde a economia está quase paralisada por restrições ao movimento de pessoas. E isso é suficiente para diminuir o ritmo da economia global em 0,5%. em relação ao cenário de novembro de 2019, quando  A OCDE assumiu que isso representaria 2,9%. Resultado no nível de 2,4% seria o mais fraco desde 2009.

Consequências políticas

Dizem há meses que a economia está desacelerando, que o espectro da recessão global está pairando sobre nós. O coronavírus pode cortar a faixa de especulação e tornar o busto uma realidade. Isso significará não apenas consequências econômicas, mas também políticas.

Recentemente, o economista Nouriel Roubini, Ph.D. da Universidade de Harvard, falou sobre a crise em 2008. Ele agora afirma que os mercados de ações perderão de 30 a 40% devido ao coronavírus. E que este é um momento que arruinará as chances de Donald Trump de vencer a eleição presidencial.

- Sempre foi assim na história. Ford perdeu para Carter após o choque do petróleo de 1973, Carter perdeu para Reagan após um segundo choque do petróleo em 1979 e Bush perdeu para Clinton após a invasão do Kuwait. Os democratas não são fortes, mas Trump está morto - avalia Nouriel Roubini.

Roubini não está sozinho em sua avaliação. Muitos observadores da política dos EUA concordam que é a epidemia que elegerá um novo presidente, e o possível surto de coronavírus nos Estados Unidos e o mergulho da economia em recessão derrubariam os maiores ativos de Trump nesta eleição. Assim como manter a situação sob controle faria dele um favorito inquestionável.

O mesmo se aplica às eleições presidenciais polonesas. Tanto o presidente em exercício quanto o candidato independente à presidência, Szymon Hołownia, anunciaram na segunda-feira que, devido à ameaça de coronavírus, estão desistindo de grandes reuniões abertas na campanha eleitoral. O chefe do gabinete do primeiro-ministro Michał Dworczyk não descarta o adiamento da data das eleições.

- Se o desenvolvimento do coronavírus ocorresse como na Itália e abrangesse, por exemplo, toda a província, e municípios inteiros estivessem em quarentena, teríamos que pensar em introduzir um estado de desastre natural - disse ele.

No entanto, o cenário mais pessimista pressupõe Cenas de Dante, invisíveis de Da Grande Depressão: quarentenas oficiais, auto-isolamento, espaços vazios nas lojas, aumentos de preços ou quarentena forçada de empresas que, por exemplo, de acordo com a legislação especial recentemente adotada - terão que entregar parte de seus ativos para combater o coronavírus.

Vários desses eventos são como uma corrente que pode levar a uma recessão repentina.

Os mercados estão tentando se recuperar após a queda de segunda-feira, mas os relatórios do coronavírus estão nos lembrando que pode piorar antes de melhorar. Os investidores têm que manobrar entre as informações sobre toda a Itália caindo na zona vermelha e os anúncios de um novo pacote econômico nos EUA. A aversão ao risco será mantida, mas haverá momentos de comícios de alívio - mas acalma Konrad Białas, economista-chefe da TMS Brokers.

Źródło: DM TMS Brokers imprime material