Jen recupera sua forma - a moeda mais volátil em FX

No mercado de câmbio, alta volatilidade pode aparecer em vários pares simultaneamente ou seletivamente em uma das moedas. Atualmente, o nome da moeda principal mais volátil parece ser o iene japonês, e a volatilidade dos pares de moedas relacionadas ao JPY parece ser a maior nas últimas semanas.

Volatilidade de pares poderosos com o iene

Para imaginar a escala de mudanças que ocorrem, por exemplo, em um par USD / JPY, vale lembrar que no início do ano, o dólar tinha que ser pago 100 ienes. Enquanto isso, há um mês o dólar já custava quase 140 ienes, o que significa um aumento de 40% na taxa em pouco mais de seis meses. Em seguida, a taxa de câmbio USD / JPY atingiu seu nível mais alto desde 1998.

É importante ressaltar que, no caso do Japão, não estamos falando da economia de um país em desenvolvimento ou atolado em uma crise política ou econômica, mas de uma das principais economias do mundo. A recuperação do USD / JPY pareceu resultar da discrepância na política monetária seguida pelos EUA Reserva Federal oraz Banco do Japão. O Fed aperta vigorosamente a política monetária, enquanto o Banco do Japão resiste a quaisquer aumentos nas taxas de juros, incluindo rendimentos de títulos, continuando a comprar quantias ilimitadas.

No entanto, enquanto a política do Banco do Japão mantém seu curso, o mercado começou a jogar contra uma possível virada nas ações do Fed. Isso poderia reduzir o spread nos rendimentos dos títulos dos EUA em relação ao Japão e levar a um forte retorno na taxa de câmbio USD / JPY. A diferença de rentabilidade Tesouro dos EUA de 10 anos e a dívida japonesa correspondente permaneceu próxima do nível mais baixo em quase 4 meses e atingiu aproximadamente 245 pontos base, o que poderia enfraquecer a atratividade do dólar.

USD / JPY no menor nível em 1,5 mês

No início de agosto, o dólar estava em torno de 131 ienes e levou apenas três semanas para sair de cerca de 140 ienes. Esta é uma mudança relativamente grande para as moedas das principais economias do mundo. Como resultado, o dólar americano caiu para sua mínima de 6 semanas em relação ao iene japonês, e os investidores parecem estar aumentando as apostas de que a política monetária agressiva do Federal Reserve pode levar a economia a uma recessão.

Mercado tradicional indicadores de recessão (como a curva de juros) parecem estar caindo para seus níveis mais baixos este ano, e os investidores estão cada vez mais confiantes de que as taxas de juros dos EUA atingirão o pico até o final de 2022, de acordo com dados do mercado futuro de fundos federais. Isso pode ter um impacto no potencial enfraquecimento do dólar americano.