Japão - entre tradição e modernidade (parte I)

Japão - a Terra do Sol Nascente entrou na família dos países industrializados bem tarde, pois não foi até a segunda metade do século XIX. A Revolução Meji levou à "ocidentalização com características japonesas". A rápida industrialização e a rápida adaptação de novas tecnologias significaram que o Japão eliminou muito rapidamente o atraso tecnológico. Já no final da década de 90, o Japão venceu a guerra com a China. 

No entanto, o verdadeiro choque foi causado pela vitória do Japão na guerra com a Rússia czarista em 1904-1905 (as famosas batalhas de Tsushima e Mukden). Como resultado, o mito dos "europeus invictos" começou a desmoronar na Ásia e foi o início do fim do domínio da Europa na região asiática.  Até 1947, o Império Japonês seguiu uma política externa agressiva. Ele travou guerras com a China, os Estados Unidos, a Grã-Bretanha, a França, a Holanda e a URSS. As derrotas na Segunda Guerra Mundial destruíram as ambições de uma superpotência, mas ao mesmo tempo foram a base para o sucesso econômico futuro.

O Japão em 1945 foi economicamente devastado. Estima-se que, como resultado dos bombardeios e cadeias produtivas rompidas, a produção industrial foi de apenas 30% do nível anterior à guerra. Zaibatsu (grandes grupos bancários e industriais) foram banidos e até 1952 o Japão foi ocupado pelas tropas americanas. Após a eclosão da guerra na Coréia, houve um retorno ao rápido crescimento econômico. O país desenvolveu uma produção voltada para a exportação. Também houve uma re-formação de grupos industriais ligados a bancos.

Uma característica no Japão foi a criação do Keiretsu, ou seja, alianças multi-setoriais que estavam relacionadas entre si como resultado de ligações cruzadas. O ponto focal em Keiretsu era o tanque de financiamento. Os maiores Keiretsu foram: Mitsubishi, Mitsui, Sumitomo, Sanwa, Dai-Ichi Kangyo.

Devido ao desenvolvimento dinâmico do Japão, na década de 70 era a terceira maior economia do mundo (atrás dos EUA e da URSS). O rápido desenvolvimento econômico significava que havia cada vez mais vozes de que o Japão estava ultrapassando a maior economia do mundo - os Estados Unidos. A taxa subvalorizada do iene japonês apoiou as exportações, e nela uma parte significativa eram produtos tecnologicamente avançados (eletrônicos). Após o acordo Plaza Accord, o Japão concordou em fortalecer o iene japonês em relação ao dólar americano. O momento decisivo foi o estouro da bolha nos mercados imobiliário e de ações no Japão. Como resultado, houve uma "década perdida". Ao mesmo tempo, o envelhecimento da população extinguiu o bônus demográfico.  A redução das taxas de juros, a compra de ativos e o aumento da dívida pública não levaram a um maior crescimento do PIB e inflação. O Abenomics introduzido em 2012 também teve um sucesso moderado.

O Japão, apesar de uma lenta taxa de crescimento econômico, é um dos países mais desenvolvidos da Ásia e do Pacífico (em termos de PIB per capita PPC). O Japão também é uma das maiores economias do mundo e um dos principais exportadores. Ainda existem muitas empresas que se especializam na produção de eletrônicos neste país. 

Nos últimos anos, o Japão assinou acordos de livre comércio com a União Europeia, bem como com a Grã-Bretanha e os Estados Unidos. Em 2020, o Japão tornou-se membro do RCEP, que inclui quinze países da Ásia-Pacífico.

Indicadores de desenvolvimento do país

O Japão é um dos países mais desenvolvidos da Ásia e do Pacífico. Também é visível no IDH (Índice de Desenvolvimento Humano). O índice avalia os países em termos de: qualidade de vida esperada, qualidade de educação e renda nacional per capita. Em 2020, o Japão estava empatado em 19 pontos com Israel. Um pouco menor que os Estados Unidos (17), mas maior que a Coréia do Sul (23) e a França (26).

Fonte: Programa UN Developmet

O Japão se sai muito bem no ranking Índice de Percepção de Corrupção (Índice de Percepção de Corrupção) criado pela Transparency International. O País do Sol Nascente em 2020 somou 74 pontos, o que colocou o país na 19ª posição. O Japão ficou à frente da Polônia (45), Chile (25) e Coréia do Sul (33). Por outro lado, a transparência é menor do que nos países nórdicos ou Alemanha (9).

Źródło: transparência.org

No caso do índice de competitividade Índice de Competitividade Global O Japão já está se saindo melhor do que o IPC. No final de 2019, o país ocupava a 6ª posição. A Terra do Sol Nascente se sai muito bem em termos de proteção à saúde (1), tamanho do mercado (4), infraestrutura (5) e adoção de novas tecnologias (6). A estabilidade macroeconômica (42), as instituições (19) e o mercado de trabalho (16) estão em pior situação.

No caso das infraestruturas, a eficiência do mercado ferroviário é muito boa, com uma classificação de 6,8 numa escala de 7 pontos. Com isso, o Japão foi classificado como o país com a melhor ferrovia do mundo.

O Japão se sai muito pior em habilidades digitais da população ativa (58 lugares) e na facilidade de encontrar um funcionário altamente qualificado (54 lugares no mundo). Aprender o pensamento crítico na escola também não é muito bom (87º lugar).

Fonte: Índice de Competitividade Global 2019

O índice geral de competitividade coloca o Japão entre a Suíça (5) e a Alemanha (7). Na região Ásia-Pacífico, o Japão se sai pior do que Cingapura (1) e Hong Kong (3). Por outro lado, o Japão tem melhor desempenho neste índice do que outros tigres asiáticos: Taiwan (12) e Coréia do Sul (13).

Também vale lembrar que o Japão é um país de desigualdade moderada. Isso é claramente visível no índice de Gini, que determina a desigualdade de renda. Ele assume valores de 0 a 1. Quanto maior o índice, maior a estratificação da sociedade. No caso do Japão, o coeficiente de Gini era de 0,321 em 2019 de acordo com o Banco Mundial. Um pouco mais alto que no caso da Polônia (0,297), mas menos que no Brasil (0,539). 

Iene Japonês (JPY)

 Entre 1949 e 1971  o iene japonês estava atrelado ao dólar americano ($ 1- 360 JPY). Após o acordo no Plaza Hotel, o iene japonês se valorizou em relação ao dólar. Em 1985, a taxa de câmbio era de 239 ienes por dólar. Após 3 anos, o iene se fortaleceu ao nível de 128. O primeiro pico de valorização do iene foi em 1995, quando a taxa de USD / JPY atingiu 80.

O iene japonês é uma das moedas portos-seguros. Como resultado, durante a turbulência do mercado, os investidores tendem a vender moedas de países em desenvolvimento e colocar seus fundos em moedas como o iene japonês. Isso geralmente causa sua apreciação. A política monetária é liderada por Banco do Japão (BoJ). Nos últimos anos, o banco central ficou conhecido por sua política monetária frouxa.

Taxas de juros - política monetária

A luta contra o abrandamento económico, a deflação e o envelhecimento da estrutura demográfica resultou numa redução significativa das taxas de juro na década de 90. No final do século XX (com algumas quebras), manteve-se em torno de 0%. Atualmente, a taxa de juros está negativa (-0,1%).

O Japão tem lutado para estimular a inflação nos últimos 20 anos. Muitas vezes, um país cai em períodos de deflação. Somente duas vezes no século XXI a inflação ultrapassou o nível de 2%. No entanto, esses foram breves episódios inflacionários. Eles foram seguidos muito rapidamente por um retorno à deflação ou inflação moderada.

Desenvolvimento econômico ao longo dos anos

O Japão tem uma das maiores economias do mundo. De acordo com dados O Banco Mundial em 2019, a economia japonesa era a terceira maior do mundo em termos de PIB (US $ 5 bilhões). Significou menos de 081% de participação no PIB global. Levando em consideração a paridade de poder de compra, o Japão ocupou a 5,78ª posição mundial, entre a Índia (4º lugar) e a Alemanha (3).

O crescimento econômico do Japão foi moderado nos últimos 28 anos. Entre 1991 e 2019, o crescimento do PIB em paridade de poder de compra aumentou 2,73% ao ano. O mundo cresceu em um ritmo um pouco mais rápido. Isso resultou em uma queda na participação da economia japonesa no PIB mundial, que caiu de 8,4% para 4,1%.

O motivo foi, entre outros “Década perdida”, que resultou da baixa taxa de crescimento do PIB, o que ocasionou, entre outros, o estouro da bolha imobiliária na virada dos anos 80 e 90. Ao mesmo tempo, manter uma política monetária frouxa e vínculos entre empresas (Keiretsu) levou à manutenção de muitas "empresas zumbis" vivas. Isso, por sua vez, é benéfico para os trabalhadores por um lado (manter o desemprego baixo), mas resulta em uma má alocação de recursos na economia (que inibe o crescimento).

Abaixo está uma compilação do Banco Mundial.

Fonte: estudo próprio

A tabela abaixo mostra que os anos 1991-2019 não pertenceram à "idade de ouro" da Terra do Sol Nascente. O Japão não conseguiu alcançar os Estados Unidos, até regrediu. Ao mesmo tempo, o Japão acompanhou o desenvolvimento de outra economia na região. O fato de você poder "correr mais rápido" é demonstrado pelo exemplo da Coréia do Sul, que alcançou a ultrapassagem do Japão em termos de PIB (PPC) per capita. Abaixo está uma compilação do Banco Mundial:

Fonte: estudo próprio

No caso do Japão, a economia é baseada nos serviços, onde é produzido 68,7% do Produto Interno Bruto. Por sua vez, a indústria é responsável por aproximadamente 30,1% do Produto Interno Bruto. O Japão é o maior fabricante de automóveis do mundo. É neste país que têm as suas sedes empresas como Toyota, Nissan, Honda, Suzuki e Mazda. Vale ressaltar que a Toyota é a maior fabricante de automóveis do mundo. A indústria do aço, que ocupa o segundo lugar no ranking mundial, também merece destaque. A indústria eletrônica é muito desenvolvida no país. É neste país que operam empresas como Canon, Casio, Hitachi, Nikon, Nintendo, Sony e Panasonic.

Taxa de desemprego

A economia japonesa é capaz de gerar empregos para a população em idade produtiva. Entre 2010 e 2020, a taxa de desemprego caiu de 5,5% para 2,25%. Durante a epidemia de COVID-19, aumentou ligeiramente para 3%.

A baixa taxa de desemprego se aplica a mulheres e homens. No entanto, incl. devido a fatores culturais, a taxa de participação da população em idade ativa difere de acordo com o gênero. De acordo com o Índice Global de Diferenças de Gênero 2020 para mulheres taxa de participação foi de 69,8%. Para os homens, essa proporção foi de 85,8%. Portanto, você pode ver uma diferença significativa na ativação profissional  mulheres e homens. Portanto, não é surpreendente que durante a introdução da abenomia, além dos slogans de liberalização do mercado de trabalho, os postulados de ativação profissional das mulheres estivessem famintos.

Apesar da baixa taxa de desemprego das mulheres (abaixo de 3%), a estrutura de empregos é diferente da dos homens. O trabalho a tempo parcial é muito maior para as mulheres (36,7% do total de mulheres) do que para os homens (11,5% dos homens). As mulheres geralmente são empregadas em cargos de nível médio e inferior. Apenas 5% dos cargos do conselho de administração em empresas listadas foram ocupados por mulheres.

Portanto, não é surpreendente que o Global Gender Gap Index tenha classificado o Japão na categoria de Participação e Oportunidade Econômica em apenas 115º lugar. Para efeito de comparação, a Polônia ficou em 57º lugar neste ranking e os Estados Unidos em 26. Por outro lado, o Japão se saiu melhor do que a Coreia do Sul (127).

Dívida em relação ao PIB

O Japão é o país com o maior nível de dívida soberana em relação ao Produto Interno Bruto. Em 2020, essa proporção ultrapassou 260% (como resultado dos pacotes de estímulo). No entanto, as baixas taxas de juros, a estabilidade macroeconômica e uma pequena porcentagem da dívida em poder de investidores estrangeiros significam que ainda não há problemas com o serviço da dívida.  

Devido à situação macroeconômica estável, ao superávit em conta corrente e à ausência de problemas com a rolagem da dívida, o Japão possui boas avaliações. A agência S&P definiu a classificação da dívida do governo em A +, enquanto a Fitch A.

O Japão tem um superávit significativo em conta corrente, o que prova que a Terra do Sol Nascente é um exportador de capital. Como resultado, o Japão é menos sensível a "choques externos" que causam saídas de capital. 

Fonte: Banco Mundial

Setor bancário

O setor bancário japonês é dominado pelos "cinco grandes", que incluem o Mitsubishi UFJ Financial Group, o Sumitomo Mitsui Financial Group, o Mizuho Financial Group, o Japan Post Bank e o Norinchukin Bank. De acordo com dados coletados pelo Federal Reserve Bank of St. Louis "big five" controla mais de 64% dos ativos. 

Fonte: https://fred.stlouisfed.org/

Comércio mundial

A economia japonesa é muito menos orientada para a exportação do que a economia mundial. O impacto das exportações é muito inferior ao da Coréia do Sul (40%) ou do Vietnã (106%). Abaixo está uma comparação de países selecionados:

Fonte: Banco Mundial

Uma boa definição de posição no mapa comercial é o índice de abertura comercial, que determina a relação entre o giro do comércio (exportação e importação) e o PIB de um determinado país. Quanto mais alto o índice, mais importante é o comércio internacional na economia do país. No caso do Japão, é claro que é uma economia muito menos dependente do comércio do que as economias vietnamita ou coreana.

Fonte: Banco Mundial

O Japão é um dos maiores exportadores do mundo. Segundo dados coletados pelo Banco Mundial, o Japão foi classificado em 4º lugar. O valor das exportações foi estimado em US $ 905 bilhões. Isso é mais do que as exportações do Reino Unido, França ou Rússia. No entanto, esta não é uma economia típica voltada para a exportação. Nos últimos 25 anos, o Japão geralmente registrou um superávit comercial em bens e serviços.

Fonte: Banco Mundial - Balança Comercial

O comércio japonês continua concentrado na Ásia e no mercado dos Estados Unidos. Os maiores parceiros comerciais são os Estados Unidos e a China. Isso se aplica tanto à exportação quanto à importação. 

As exportações são dominadas por autopeças e automóveis (21,1%). Em seguida, vêm equipamentos industriais (19,4%) e aparelhos eletrônicos (14,6%). 

Para onde vão as exportações mexicanas - os principais parceiros

Maiores compradores Produtos mexicanos existem duas das maiores economias do mundo. A maior parte das exportações vai para os Estados Unidos (US $ 140,4 bilhões). A próxima principal direção do comércio é a China (US $ 134,6 bilhões). Os principais mercados asiáticos são outros destinos importantes de exportação.

Fonte: UN Comtrade

De onde o Japão importa - principais parceiros

Mais de um quinto das importações vêm da China. Outro grande parceiro são os Estados Unidos.  Além de países da região do Leste Asiático, exportadores de hidrocarbonetos (Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos) são parceiros importantes.

Fonte: UN Comtrade

Devido aos seus escassos recursos de matéria-prima, o Japão importa muitos hidrocarbonetos. Portanto, não é surpreendente que os hidrocarbonetos representem até 21,6% das importações. Outros produtos importantes de importação foram equipamentos industriais (9,8%) e equipamentos eletromecânicos (13,7%). É importante notar também que os minérios metálicos representam mais de 3% do total das importações.

Demografia - uma estrutura demográfica saudável

De acordo com dados das Nações Unidas, o Japão em 2020 tinha uma população de cerca de 126,5 milhões. Isso significa que é um dos países mais populosos do planeta.

De acordo com as Nações Unidas, a população do Japão cairá para 30 milhões nos próximos 105,8 anos. Abaixo está uma comparação com os Estados Unidos e a Coreia do Sul. Como resultado do declínio da população, o Japão não poderá se beneficiar da alta proporção de sua população em idade ativa na população total. O envelhecimento da população terá um impacto negativo no crescimento econômico.

Fonte: UN World Population Prospects 2019

O Japão é um país com alto índice de urbanização. Segundo dados recolhidos pela CIA, mais de 91,7% da população vive nas cidades. O maior centro econômico do Japão é a capital do país - Tóquio. De acordo com o Japan Statistics Office, a população da cidade ultrapassa 9 milhões.

A estrutura demográfica do Japão anuncia um envelhecimento contínuo da população. A baixa taxa de fertilidade (1,43) sugere que a pirâmide demográfica deve se deteriorar nos próximos 30 anos. Devido às dificuldades de imigração, as baixas taxas de fertilidade não serão "cobertas" pela "permissão" de um grande número de imigrantes no Japão (o que melhoraria a estrutura demográfica).

Isso significa que é de se esperar um aumento significativo da carga demográfica. Taxa de dependência antiga é 48,0%. É um indicador que divide o número de pessoas com mais de 64 anos pelo número de pessoas em idade ativa (15-64). 50 anos atrás, a taxa era de 10%.

soma

O Japão é uma das maiores economias do mundo. Possui uma indústria automotiva, siderúrgica, eletrônica e de máquinas de precisão bem desenvolvida. O país está intimamente relacionado com suas economias em termos de troca  outros países asiáticos. A razão é a proximidade geográfica e o crescimento dinâmico desta área. Os principais parceiros comerciais continuam sendo os Estados Unidos e a China. 

A Terra do Sol Nascente é um país com uma situação macroeconômica estável. O Japão, no entanto, é um país em desenvolvimento com pequenos problemas de corrupção (de acordo com Índice de Percepção de Corrupção) e uma alta taxa de desigualdade de gênero. 

O país ocupa a 19ª posição no índice IDH. Como resultado do estouro da bolha imobiliária na década de 90, a convergência com a economia dos Estados Unidos (PKP PPP per capita) parou. Apesar do lento crescimento econômico e do alto endividamento, o iene é classificado como um porto seguro. O declínio da população e o envelhecimento da população serão um problema para o crescimento econômico. No entanto, deve-se ter em mente que a rápida introdução da robotização pode ajudar a aumentar a produtividade, o que irá "encobrir" os problemas demográficos. Já em 2017, o Japão estava na vanguarda dos países "robóticos" com 308 robôs por 10 funcionários. Para efeito de comparação, os Estados Unidos tiveram um índice de 000 e a Suíça de 200. Apesar dos seus problemas, vale a pena ter o mercado japonês no "radar de investimentos".