Como Jerome Powell comentará as folhas de pagamento não agrícolas de sexta-feira?

Ontem não houve dados da economia americana. Os mercados ainda convivem com uma grande surpresa na forma de um forte relatório NFP. Lembre-se de que o mercado de trabalho dos EUA está indo muito melhor do que se pensava anteriormente. O emprego aumentou em 517 em janeiro, e as leituras anteriores também foram revisadas para cima.

Apesar da diminuição da pressão salarial, o mercado de trabalho deve permanecer desequilibrado na perspectiva do Fed. Portanto, é provável que os aumentos das taxas de juros continuem. O dólar está em uma seqüência de valorização de três dias. Assim, o gráfico do índice do USD apresenta um arranjo técnico interessante.

Os dados surpreenderam o mercado

Em janeiro O aumento de postos de trabalho nos EUA foi de 517. e foi muito maior do que o esperado (185). As revisões dos meses anteriores aumentaram o emprego em mais 813. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego caiu surpreendentemente de 3,5% para 3,4%. até 1969 por cento Este é o nível mais baixo desde XNUMX.

Raramente um único relatório de emprego mudou tanto o cenário quanto os dados do fim de semana anterior. O mercado de trabalho dos EUA está em muito melhor estado do que o relatado anteriormente. Isso não se deve apenas à forte criação de empregos em janeiro, mas também aos aumentos anteriores muito maiores do que os relatados anteriormente após a revisão anual. Ao mesmo tempo, alguns dos sinais de fraqueza que eram evidentes no mês passado também desapareceram. Então, o emprego de trabalhadores temporários, que geralmente são os primeiros a serem demitidos em uma recessão, caiu por cinco meses consecutivos. Agora faltam apenas dois meses de descontos, e janeiro teve um aumento de 26. Além disso, o declínio anteriormente preocupante na semana média de trabalho reverteu.

O mercado de trabalho ficou ainda mais apertado, como indica a taxa de desemprego. Apenas pressão salarial indica a direção da flexibilização. O salário médio por hora aumentou apenas 0,3 por cento. em comparação com o mês anterior, e o índice ano a ano caiu de 4,9 por cento. para 4,4 por cento, confirmando a tendência.

O que Jerome Powell dirá?

Até agora, o Fed esperava que a situação no mercado de trabalho se deteriorasse, que controlará as pressões inflacionárias. Até agora isso não está acontecendo. O desequilíbrio aumentou ainda mais nos últimos meses. Os empregos criados excedem significativamente o nível de aproximadamente 70. vagas necessárias a cada mês para absorver novas pessoas que ingressam no mercado de trabalho. Atualmente, existem dois empregos para cada desempregado.

Os dados de sexta-feira confirmaram a crença do Fed de que novos aumentos devem ser continuados. Em reação à publicação, a moeda americana se fortaleceu significativamente. No gráfico de índices do dólar, a recuperação ocorreu em um local bastante característico. As quedas, que duraram mais de 4 meses, terminaram em torno do patamar de 100,7 pontos. O tamanho desses descontos é digno de nota. Eles são muito parecidos com o movimento "para baixo" no período do final de março de 2020 até a virada de 2020 e 2021.

A avaliação de mercado da trajetória futura da taxa de juros nos EUA também mudou. Os contratos futuros apontam para o fim do ciclo em torno de 5,1 por cento. e assumir cortes menores no custo do dinheiro no segundo semestre de 2023 e no início de 2024.

já há comentários hawkish do Fed. Raphael Bostic, de Atlanta, reconheceu que o Federal Reserve pode ter que aumentar as taxas mais do que o esperado anteriormente. O banco central dos EUA certamente terá que examinar mais de perto a leitura do NFP de sexta-feira e determinar se os dados de emprego eram algum tipo de anomalia. Hoje, Powell falará (entrevista com David Rubenstein do The Economic Club of Washington) e os investidores estarão procurando por pistas ou comentários sobre um relatório forte.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS