Investimento passivo - Exposição ao mercado EAFE

Uma parcela muito grande de empresas americanas na composição ETFs é um problema comum ao considerar o investimento passivo. Isso não é surpreendente, pois o mercado de capitais americano é o mais desenvolvido do mundo. Por outro lado, a participação da economia dos EUA no PIB global é muito menor do que a das ações dos EUA nos ativos dos investidores. Se um investidor quer que sua carteira reflita a "participação mundial dos países no PIB", é necessário adquirir ETFs que ignorem as ações dos EUA. Um tal exemplo é iShares Core MSCI EAFE ETF, que é um dos maiores ETFs em termos de ativos acumulados sob gestão.

EAFE é a abreviatura de Europa, Australásia e Extremo Oriente.

Os ETFs expostos a esse mercado alocam seus recursos em economias desenvolvidas, contornando o mercado norte-americano. Portanto, eles podem ser um suplemento interessante carteira passiva. Isso se deve ao fato de que o risco de investimento (por exemplo, político, monetário) é muito menor do que no caso de investir em mercados em desenvolvimento (por exemplo, EEM).

Índice MSCI EAFE e MSCI EAFE IMI

O índice EAFE foi desenvolvido por Morgan Stanley Capital Internacional (MSCI) em 1969. Conforme mencionado antes, a EAFE oferece exposição aos mercados da Austrália, Ásia-Pacífico e Oriente Médio. Ao final de setembro de 2021, o índice abrangia 845 empresas de 21 países e regiões. A Europa tem a maior representação com 15 representantes (países). Existem dois representantes da região da Australásia (Australia e Nova Zelândia), enquanto o Extremo Oriente tem empresas de Cingapura, Japão e Hong Kong. Vale ressaltar que também há um representante do Oriente Médio (Israel). Vale ressaltar que o MSCI monitora constantemente os países. Por esse motivo, há uma rotação periódica de países. Por exemplo, em 2001–2013, a Grécia foi incluída no índice. Por outro lado, Israel juntou-se ao Índice MSCI EAFE em 2010.

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A variação do índice é NOME MSCI EAFE (Índice de Mercado Investível), que foi criado em 2007, assim como o índice principal, também tem o mesmo número de países. Eles diferem apenas no número de ações do índice. O MSCI EAFE IMI tem 3215 empresas, em comparação com pouco menos de 900 no índice principal.

Apesar de o índice incluir representantes de 21 países e regiões, é MSCI EAFE IMI é muito concentrado geograficamente. Ao final de setembro de 2021, os 3 maiores países (Japão, Grã-Bretanha, França) respondiam por 48,7% dos ativos acumulados no ETF. Por sua vez, os 5 maiores países responderam por 66,34% índice. O setor mais importante do ETF é a indústria, responsável por 16,9% do patrimônio do fundo. Em seguida, vêm o setor financeiro (16,4%) e bens discricionários (12,9%). No índice do final de outubro de 2021, a capitalização média ultrapassa US $ 6,3 bilhões. A capitalização média das empresas do índice ultrapassou US $ 1,4 bilhão. É importante destacar que entre os dez maiores componentes do índice, existem apenas duas empresas asiáticas - Toyota Motor e Grupo Sony. Por sua vez, o top 10 inclui uma grande representação de empresas do setor de saúde (4), incluindo Roche, Astrazeneca, Novartis e Novo Nordisk.

ETF iShares Core MSCI EAFE

No entanto, um investidor não pode investir diretamente no índice MSCI EAFE IMI. A saída para essa situação é aproveitar as vantagens dos ETFs que oferecem exposição a esse índice. O maior em termos de ativos é o ETF iShares Core MSCI EAFE. O mencionado ETF é relativamente novo, estabelecido em outubro de 2012. No final de 15 de novembro, os ativos administrados totalizavam US $ 104,91 bilhões. O ETF é composto por 3004 empresas. Preço médio/Lucro (P / E) em 15 de novembro era 21,1. Vale acrescentar que o dividend yield móvel foi de 2,23%. O custo anual de gestão é muito baixo e atinge 0,07%. Como o ETF replica fisicamente o índice, a distribuição dos setores e das maiores posições da carteira é muito semelhante à do MSCI. Por esse motivo, não descreveremos a divisão em setores e a distribuição geográfica do fundo. A seguir, apresentamos uma lista das 10 melhores posições no portfólio e uma breve visão geral das 6 empresas selecionadas.

Principais posições do ETF em 12 de novembro:

LVMH

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, é o maior componente do índice CAC 40. É uma empresa internacional especializada na produção e venda de produtos de luxo. A sede da empresa é em Paris. A empresa foi fundada em 1987 como resultado da fusão da Louis Vuitton (fundada em 1854) e Moët Hennessy (resultante da fusão da produtora de champanhe Moët & Chandon e da produtora de conhaque Hennessy). LVMH tem muitas marcas interessantes em seu portfólio. Esses incluem Louis Vuitton, Christian Dior, Bulgari, Tiffany, Zenith ou Emillio Pucci. A empresa emprega mais de 150 pessoas e vende seus produtos em mais de 000 lojas. Claro, 5000 obrigou a empresa a vender mais pela Internet (sites próprios, sites de parceiros comerciais). A empresa é a que mais vende no mercado asiático (2020%). É seguido pela Europa (41%) e pelos Estados Unidos (24%). Ele controla a empresa Bernard Jean-Étienne Arnaultquem é uma das pessoas mais ricas do mundo. A capitalização atual da empresa ultrapassa € 363 bilhões.

Gráfico de ações LVMH, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Grupo Sony

É uma empresa de tecnologia japonesa com sede em Tóquio. Sony é conhecida, entre outras de seus consoles que operam sob a marca PlayStation (líder de mercado). Além disso, é um dos maiores fabricantes de TVs do mundo (3º lugar no mundo em termos de vendas). Também é importante notar que a Sony, por meio da Sony Interactiv Entertainment, é a maior editora de jogos do mundo, com receitas superiores a US $ 18 bilhões no ano fiscal de 2019/2020. A Sony também está presente no mercado musical. Em 2020, a Sony Music Entertainment é a segunda maior empresa da indústria musical (depois do Universal Music Group). A Sony também é a maior produtora mundial de sensores de imagem. A empresa está listada na Bolsa de Valores de Tóquio e é um componente de índices como Nikkei 225 e TOPIX Core30. A Sony está listada na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) por meio de ADRs.

Gráfico de ações do Grupo Sony, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Toyota Motor

É um dos símbolos da modernização econômica japonesa. A Toyota foi fundada na segunda metade da década de XNUMX por Kiichiro Toyoda. Inicialmente, a Toyota Moror fazia parte do grupo Toyota Industries, que era Sakichi Toyoda - o pai de Kiichiro. Após a Segunda Guerra Mundial, a Toyota Motor se transformou de uma empresa regional em uma líder na indústria automotiva. Ele ajudou assim  gestão (o chamado The Toyota Way) e o sistema de produção inovador (Toyota Production System). Em 2020, a Toyota foi classificada em 9º na lista Fortune 500. Este ano, a empresa japonesa foi a maior montadora (em termos de vendas) de automóveis do mundo. A empresa emprega mais de 360 pessoas. No último exercício financeiro, a Toyota vendeu 000 milhões de carros. O maior número de carros foi vendido na América do Norte (7,6 milhões). Outro mercado é o Japão (2,3 milhões). Além da marca Toyota, a empresa também possui uma linha de carros de luxo (Lexus). A capitalização atual da empresa ultrapassa US $ 2,1 bilhões.

Gráfico de ações da Toyota Motor, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

SAP

É uma das maiores empresas de tecnologia do mundo. A SAP se concentra em fornecer software para empresas, a fim de gerenciar melhor os recursos da empresa. A solução mais conhecida é SAP ERP. A empresa se orgulha de que 91% das empresas da Forbes Global 2000 usam soluções SAP. Além dos sistemas ERP, a empresa fornece software de gestão de relacionamento com o cliente (CRM). Ele também tem uma ampla oferta analítica e também soluções populares na área de gerenciamento da cadeia de suprimentos. A empresa está crescendo organicamente e por meio de aquisições. Desde 1991, a SAP adquiriu 73 empresas. Uma das maiores aquisições dos últimos anos foi a Qualtrics, uma plataforma que auxilia na gestão do relacionamento com clientes e colaboradores da empresa. A capitalização da empresa ultrapassa € 175 bilhões.

Gráfico de estoque SAP, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

roche holding

A empresa foi fundada em 1896 a partir de Fritz-Hoffmann-La Roche. Inicialmente, estava envolvido na produção de várias vitaminas. Em 1934, ela começou a produção em massa de vitamina C sintética. O produto foi vendido sob o nome Redoxon. A Roche Holding é uma empresa suíça que atua em dois segmentos: farmacêutico e diagnóstico. A empresa está listada na bolsa de valores SIX Swiss. A Roche foi a maior empresa farmacêutica do mundo em 2020. Durante 9 meses de 2021, 71,5% das receitas foram geradas pelo segmento farmacêutico.

O mercado mais importante para os medicamentos da empresa é o americano, que responde por aproximadamente 50% das vendas. Um dos medicamentos mais importantes vendidos pela Roche são os produtos contra o câncer Tecentriq e Avastin, que juntos geraram CHF 5 bilhões em vendas nos três primeiros trimestres de 3. Como mencionado anteriormente, o diagnóstico é o próximo segmento. A maior receita é gerada pelo mercado EMEA (Europa, Oriente Médio e África), que é responsável por 2021% das vendas da empresa. Outro mercado importante é a Ásia-Pacífico (43%). No final de 27, a empresa empregava mais de 2020 funcionários. A capitalização da empresa é de CHF 100 bilhões.

Roche Holding gráfico de ações, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Novartis AG

A empresa foi fundada em 1996 como resultado da fusão entre a Ciba-Geigy e a Sandoz. A empresa suíça é uma das maiores empresas farmacêuticas do mundo. No terceiro trimestre de 2021, as maiores receitas foram geradas por medicamentos como:

• Cosentyx (US $ 1,25 bilhão), que reduz os sintomas da psoríase em placas,
• Entresto (US $ 924 milhões), usado por pessoas com insuficiência cardíaca de longa duração.

Em 9 meses de 2021, a Cosentyx gerou US $ 3,5 bilhões em receitas, a Entresto US $ 2,6 bilhões e a Zolgensma US $ 1 bilhão. Vale ressaltar que 23 preparações representaram 48% da receita da empresa no 2021T de 110. A empresa emprega mais de 187 mil. funcionários. A capitalização da Novartis ultrapassa US $ XNUMX bilhões.

Gráfico de ações da Novartis AG, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Informações adicionais sobre o IEFA

O ETF iShares Core MSCI EAFE gerou uma taxa média anual de retorno (retorno total) de aproximadamente 7,7% desde o seu início. No entanto, nos últimos 5 anos, a taxa média anual de retorno foi de 9,1%. A taxa média de retorno se deve ao fato de a principal participação no ETF ser detida por empresas maduras, com posição consolidada e crescimento orgânico de um dígito. No entanto, a vantagem do referido ETF é a exposição às economias desenvolvidas de países europeus e asiáticos. 

Investimento Passivo - Onde Investir em Ações e ETFs?

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