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A inflação nos EUA está enfraquecendo, mas é um processo lento
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A inflação nos EUA está enfraquecendo, mas é um processo lento

criado Corretores OANDA TMS11 2023 Maio

Ontem os Estados Unidos reapresentaram o índice de preços ao consumidor de abril. A dinâmica mensal das mudanças estava em um nível semelhante ao anterior. A variação anual tendo em conta os preços da energia e dos alimentos indicou uma diminuição de 5 por cento. até 4,9 por cento e o índice base caiu de 5,6 por cento. até 5,5 por cento.

O dólar desvalorizou como resultado da divulgação dos dados e o principal par de moedas se aproximou do nível de 1,10 novamente. O ouro subiu para 2048 USD/oz, mas reduziu seus ganhos nas horas seguintes. Os índices de Wall Street em sua maioria brilhavam em verde, Nasdaq Composite cresceu mais de 1 por cento.

Fim do ciclo de aperto?

Embora a inflação nos EUA tenha ultrapassado seu pico, o ímpeto continua alto. Os preços da energia conseguiram se estabilizar desde as férias de verão do ano passado. Os preços dos alimentos também pararam de subir. O indicador-base, mais expressivo em termos de tendência, ficou em 5,5% em abril. o que era esperado.

Há progresso nos aluguéis americanos, o item mais importante nos gastos do consumidor. Pelo segundo mês consecutivo, eles cresceram em ritmo menor do que antes, o que confirma a tese de que a reversão da tendência começou. Agora, porém, as pressões inflacionárias voltaram a ganhar força para alguns bens, como os carros usados, que tiveram alta de 4,4% no preço. É possível que o forte aumento da renda aqui faça os preços subirem.

Confirma-se o cenário de que a dinâmica de crescimento dos preços enfraquecerá neste ano, mas ainda seguirá acima da meta do Fed. A decisão da semana passada de elevar os juros em 25 pontos-base foi acertada provavelmente o último neste ciclo de aperto, embora não tenhamos recebido um anúncio oficial dos tomadores de decisão dos EUA. Pelo menos é o que dizia o comunicado, mais equilibrado que o de março. Lembre-se de que a declaração de que "algum aperto adicional na política pode ser apropriado" foi omitida.

impasse da dívida dos EUA

Neste ponto, a barra que justifica o aperto adicional é agora definida mais alta. Powell afirmou em entrevista coletiva que as condições bancárias melhoraram amplamente desde março Banco do Vale do Silício faliu e Banco de Assinaturas. No entanto, o Fed observou que as condições de crédito para famílias e empresas provavelmente pesarão na atividade econômica, no emprego e terão um efeito atenuante na inflação. Este último ponto parece ser crucial. Presumo que o Federal Reserve permanecerá em modo de espera em junho. Uma decisão provável é manter as taxas de juros inalteradas.

Historicamente, o Fed não deixa muito tempo para cortar os pés – nos últimos 50 anos, o período médio entre o último aumento e o primeiro corte foi de apenas seis meses. Se quisermos nos ater a essa teoria, então a flexibilização das condições monetárias deve ocorrer em novembro deste ano.

No momento, há também o tema do impasse do teto da dívida americana. Isso faz com que nuvens negras pairem sobre as perspectivas econômicas, o que pode exigir uma rápida mudança de posição do Fed nos próximos meses.

No momento, o mercado precifica a possibilidade de "afrouxamento" já em setembro, embora seja improvável. Até lá, a inflação ficará em torno de 4%. que ainda é o dobro da meta do Federal Reserve.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS

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