O boom das commodities foi retomado graças aos quatro recursos

Na semana passada, houve um retorno generalizado do boom das commodities e o índice de commodities da Bloomberg ganhou 2,1%, recuperando mais da metade das perdas incorridas na correção de maio. A maioria dos setores se valorizou, com ênfase em setores dependentes do crescimento, como metais industriais e energia. A atenção dos investidores foi novamente atraída para o otimismo sobre o crescimento global, esforços intensificados para se afastar da economia de carbono e aumento dos gastos orçamentários. Um fator foi o anúncio feito pelo presidente Biden, de gastos massivos, para reanimar a economia dos EUA de US $ 6 trilhões, e o aumento contínuo da mobilidade global, ignorando vários surtos de coronavírus importantes na Ásia.

Sobre o autor

Ole Hansen, chefe do departamento de estratégia de mercado de commodities, Saxo Bank. Dentrou em um grupo Saxo Bank em 2008. Concentra-se em fornecer estratégias e análises dos mercados globais de commodities identificados por fundações, sentimentos do mercado e desenvolvimento técnico. Hansen é o autor da atualização semanal da situação no mercado de mercadorias e também fornece aos clientes opiniões sobre o comércio de mercadorias sob a marca #SaxoStrats. Ele colabora regularmente com televisão e mídia impressa, incluindo CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

A correção mencionada foi amplamente influenciada pelas autoridades chinesas que buscavam reduzir o envolvimento de investidores especulativos em alguns mercados importantes. As ações para limitar a especulação e os estoques até agora - e apesar de uma forte recuperação antes do fim de semana - trouxeram resultados tangíveis em matérias-primas que são importantes para o Império do Meio, como aço e minério de ferro. No entanto, em termos gerais, é improvável que tenham um impacto duradouro na maioria das matérias-primas restantes, principalmente devido à pressão contínua para reavivar a demanda nos mercados desenvolvidos, como resultado do que os consumidores ocidentais podem se tornar o comprador marginal, ou seja, assumir sobre o papel reservado nas últimas décadas para a China.

A crescente demanda física em tempos de oferta inelástica, particularmente no contexto de metais industriais, onde novos empreendimentos de mineração podem ser implantados ao longo dos anos, juntamente com alguma demanda de investidores especulativos e de hedge, são os principais motivos para as menções do mercado ao superciclo de continuação em mercados de commodities.

A recuperação da demanda, combinada com a oferta limitada, continua atraindo a atenção dos investidores - não apenas de bens físicos, mas também como uma proteção contra um período prolongado de inflação. Os governos com gastos fiscais maciços e os bancos centrais liberando os freios para manter as condições de política monetária frouxas continuam sendo uma combinação forte, em consequência da qual a inflação pode não ser nem um pouco transitória.

Gráfico: O Invesco DB Commodity Index, que ganhou 27% ano a dia com o ticker DBC, é um fundo de capital aberto com valor de mercado de US $ 2,5 bilhões. Acompanha o índice de commodities diversificadas DBIQ (Optimum Yield Diversified Commodity Index), que inclui 14 diferentes futuros, divididos em energia (60%), metais (19%) e produtos agrícolas (21%).

ouro

ouro atingiu seu preço mais alto em quatro meses e, em seguida, aparentemente entrou em uma fase de consolidação há muito esperada. No final da semana, o metal enfraqueceu um pouco depois de quase atingir o próximo nível de resistência chave ($ 1, um retrocesso de 923% da linha de correção de agosto a março e um nível que pode sinalizar um novo movimento em direção a uma alta recorde) o máximo a partir de agosto, ou seja, US $ 61,8).

O principal tema nos mercados que impulsionou o apetite pelo risco foi o tsunami de liquidez que continuou a ser gerado pelo Fed. Essas medidas contribuíram para o recente enfraquecimento do dólar e, ao mesmo tempo, mantiveram os títulos sob controle, apesar da continuidade das preocupações com a inflação. No curto prazo, no entanto, os mercados de metais preciosos precisam consolidar seus fortes ganhos recentes, com o primeiro aviso a este respeito sendo o desempenho relativamente fraco da prata e da platina contra o ouro na semana passada. A cobertura da XAUXAG atingiu o pico em um mês, enquanto o desconto platinum subiu para $ 710 do mínimo recente de $ 500. 

De uma perspectiva técnica, uma quebra abaixo de $ 1 poderia marcar um movimento para $ 890, seguido por uma média móvel de duzentos dias, atualmente em $ 1. Os principais fatores serão o movimento ascendente do dólar e os rendimentos das obrigações, como de costume, bem como a extensão da calibração adicional necessária dos fundos seguindo a tendência de longo prazo para acomodar as mudanças recentes na previsão técnica.

cobre

cobre recuperou mais da metade de suas perdas na correção recente de 9% devido a preocupações com o fornecimento e depois que o mercado reconheceu que os esforços da China para conter a especulação e os estoques se concentrarão principalmente na indústria siderúrgica que polui o meio ambiente. A ameaça de greves de grupos individuais da empresa chilena BHP, que opera a maior mina de cobre do mundo, contribuiu para uma nova melhora no sentimento. Isso se deveu, inter alia, à perspectiva de uma demanda forte e crescente pelos chamados "Metais verdes" como níquel, alumínio, platina e principalmente cobre. Após uma ligeira correção para a baixa em um mês ($ 4,44 por libra-peso), o cobre HG se recuperou com uma quebra acima de $ 4,72, o que poderia potencialmente sinalizar um retorno à alta de 10 de maio de $ 4,88 e acima.

Petróleo bruto

Contratos futuros para óleo Encontraram novos compradores graças ao aumento da demanda, principalmente nos Estados Unidos, contrabalançando as preocupações com a possibilidade de aumento da oferta do Irã. O petróleo bruto WTI veio à frente do boom, atingindo a maior alta de dois anos no fechamento, enquanto o petróleo bruto Brent novamente se aproximou dos US $ 70, o limite superior da faixa atual. O foco do mercado está na reunião da OPEP + marcada para esta semana, onde se espera que o grupo, apesar das incertezas sobre a futura produção iraniana, confirme a alta de 0,8mbbl / dia já acordada em julho. Até que haja mais confiança no resultado das negociações entre Washington e Teerã, e até que a recuperação global da demanda por combustíveis seja mais sincronizada, o potencial de crescimento acima da alta de março de US $ 71,40 parece limitado.

café

Ceny café arábica semanalmente, eles subiram 7% para seu nível mais alto em quatro anos e meio, acima de US $ 1,6 por libra. A recente alta nos preços tem sido associada a preocupações com a oferta de grandes produtores - Brasil, onde a seca continua afetando as projeções de produção, e Colômbia, onde protestos políticos desde o final de abril pararam o fornecimento. No curto prazo, esses eventos são de fundamental importância e, dado o potencial de resfriamento no Brasil aumentando o risco de geadas em áreas de maior crescimento, a previsão sugere novos apoios.

Milho

Milho ganhou o máximo em dois anos, recuperando perdas adicionais da fraqueza recente, culminando em uma correção geral de 18%. Isso se seguiu à publicação de dados semanais de exportação, que mostraram o segundo maior volume de vendas desde 1990. Depois de cair para o menor nível em um mês na última quarta-feira (US $ 6,03), o contrato de julho subiu o valor do limite de câmbio autorizado para o nível de $ 6,6450, envolvendo trigo e soja em particular. As vendas foram influenciadas principalmente por outro grande pedido da China como um lembrete de que o país, apesar de seus esforços para reduzir a especulação e acumular estoques, continuará a drenar os suprimentos globais para formar a maior população de gado do mundo.