A economia está acelerando, as taxas de juros vão subir

A porta para novos aumentos das taxas de juros está aberta. Ainda mais amplo do que antes. Isso é indicado pelos dados mais recentes da economia polonesa. A situação é mais do que óbvia. As taxas de juros na Polônia provavelmente aumentarão ainda mais do que o mercado agora supõe. O Conselho de Política Monetária não terá escolha a não ser aumentá-los fortemente. Estas são as conclusões do pacote de dados da economia polaca publicada hoje.

Os salários também estão subindo

Em março, os salários nas empresas aumentaram até 7,2% em relação a fevereiro. Em relação a março de 2021, eles aumentaram 12,4%, que é a maior dinâmica desde março de 2008. Além disso, o salário bruto médio subiu para mais de 6665 PLN, quebrando o pico de dezembro e estabelecendo um novo recorde histórico. 

Se compararmos tudo isso com a inflação na Polônia no patamar de 11% a/a  é desse quadro que emerge a espiral preço-salário. Especialmente porque a economia está correndo como um louco. Em março, a produção industrial aumentou 17,3% a/a, superando significativamente a previsão de mercado de 11,9%. Isso significa que o crescimento econômico no primeiro trimestre foi superior a 7% a/a. Mais um trimestre já. 

O MPC não tem escolha

O Conselho de Política Monetária, se não quiser aumentar ainda mais a inflação, que vai ficar na Polônia por mais tempo e eventualmente levar a um colapso econômico, deve reagir. O nível atual das taxas de juros (a taxa principal em 4,50%) não é capaz de derrubar a inflação. A taxa de juros real na Polônia está no nível de -6,5%, e deve ser um valor positivo na carteira. Assim, há que ter em conta que este ano as taxas de juro na Polónia poderão ser aumentadas num total de 200 pb. Isso é confirmado pelos comentários recentes de novos membros do MPC. 

A taxa de câmbio EUR/PLN não reagiu aos dados da economia polaca, apenas reagiu ligeiramente às flutuações EUR / USD e estar em consolidação por três semanas. O layout das forças no gráfico diário EUR / PLN sugere que o rompimento da consolidação pode ser superior. 

Gráfico diário EUR / PLN. Fonte: Tickmill

Hoje, além dos dados sobre salários e produção industrial na Polônia, o CSO também divulgou dados sobre a inflação ao produtor de março (aumento de 15,9% para 20% a/a) e emprego nas empresas (2,4% a/a), bem como o relatório de abril sobre a prosperidade do consumidor. A OSC informou ainda que em março os preços de compra de produtos agrícolas básicos aumentaram 15,9% em relação a fevereiro.