Fundamentos em Forex - Balança de Pagamentos, Reservas de Câmbio, Política e Especulação [parte 3]

Balança de pagamentos, reservas de moeda, política e especulação

Esta é a terceira e última parte da série sobre fundamentos do mercado Forex, que contém uma grande dose de conhecimento no campo da resposta cambial a fatores econômicos e políticos. Sua observação desempenha um papel importante em sua análise. Não será uma grande surpresa se eu descobrir que nem todas as moedas reagem com um nível semelhante de volatilidade ao publicar, por exemplo, dados de inflação. Por outro lado, a busca por correlações positivas ou negativas entre pares de moedas individuais não faz muito sentido, pois seu grau muda gradualmente, dependendo das condições do mercado. Obviamente, as correlações no mercado nem sempre são um fator constante que ocorre na mesma extensão entre pares.

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Balança de Pagamentos

Primeiro, vejamos exatamente do que se trata a publicação do balanço de pagamentos. Ele fornece um quadro estatístico de todos os fluxos de comércio exterior de um determinado país em um período específico de tempo (na maioria das vezes, estamos falando de termos anuais). Nós o dividimos em dois grupos - o balanço atual e o balanço de capital. Vamos considerar o primeiro deles.

Saldo atual dividimos em uma balança comercial e uma conta invisível (inclui tráfego de serviços, transferências, receita de depósitos a prazo). A balança comercial é definitivamente mais "influente" no mercado, o que ilustra os fluxos de troca de mercadorias, ou seja, exportação / importação. Se entre exportação (e) e importação (i) houver essa relação: e  > e estamos falando de uma balança comercial positiva. Em seguida, os exportadores recebem moedas estrangeiras pelas mercadorias vendidas. Em seguida, eles trocam por PLN, vendendo mais moeda estrangeira do que o necessário para a importação. Naturalmente, funciona favoravelmente (fortalecimento) na moeda nacional.

Numa situação de balanço de pagamentos negativa (i> e), os importadores pagam em moeda estrangeira pelas mercadorias adquiridas no exterior. A demanda por uma moeda estrangeira comprada internamente (neste exemplo) por PLN é maior do que a venda dessa moeda nas exportações. Isso tem um efeito negativo sobre o zloty.

Vamos pegar o segundo tipo para o workshop - saldo de capital. Diz respeito, como o nome diz, a fluxos de troca de capital. A compra de ativos estrangeiros pelos poloneses resulta em saída de recursos do país. A situação oposta causa a entrada de meios de pagamento estrangeiros na Polônia. Quando o saldo não coincide (não vai para 0 / não é igual), estamos lidando com um déficit ou saldo positivo. Na Polônia, há um déficit comercial há muitos anos. O que isso é causado? Como sempre, muitos fatores contribuem para esse estado de coisas. Levando tudo em consideração, pode-se derivar um relacionamento simples:

• balanço de pagamentos positivo -> aumento da moeda nacional
• balanço de pagamentos negativo -> queda na moeda nacional

Reservas brutas de câmbio

As reservas de moeda na Polônia incluem: ouro monetário, direitos drwawning especiais (SDR - unidade de liquidação não monetária internacional) e outros ativos monetários que podem ser trocados no banco central. Geralmente, quanto maiores as reservas, menor o risco de desestabilização da moeda nacional em caso de turbulência nos mercados, maior a garantia de convertibilidade do zloty e de repagamento da dívida externa.

Em geral, o nível de reservas cambiais é de natureza ilustrativa. Com base nas leituras, não devemos fazer especulações de longo prazo sobre o potencial aumento ou queda da moeda nacional. As reservas de câmbio são úteis no caso de troca de grandes quantias de dinheiro por outra moeda. Especialmente intensamente, o nível da reserva cambial do país é observado por não residentes.

Portfólio e investimento direto

Para uma grande proporção de analistas e pesquisadores do mercado de moedas, o portfólio e o investimento direto são considerados o fator mais importante no mercado polonês. O que realmente há neles? Entre outras coisas, é um calendário de aquisições, privatizações e aquisições de empresas polonesas, por exemplo, por investidores estrangeiros. O bom conhecimento das transações acima permite ingressar no fluxo de fluxos de caixa significativos. Os investidores frequentemente conscientes, para não causar uma redução significativa na moeda nacional, concluem transações de swap de moeda no mercado monetário, emprestando indiretamente PLN, adiando assim a venda da moeda no futuro (segunda etapa do swap).

Estabilidade política e especulação

Não será uma grande surpresa aqui derivar a dependência da afirmação de que quanto mais estável politicamente o país, mais forte será a moeda nacional. Períodos quentes para moedas são todas manifestações antigovernamentais, atividades de partidos políticos (como um indicador de desenvolvimento adicional), estabilidade do governo ou eleições.

No caso de eventos políticos como guerras, revoltas, discursos importantes de líderes políticos ou escândalos, eles têm um caráter psicológico. Graças a isso, as pessoas constroem idéias com base em um determinado país, seja ele estável, qual é a sua força na arena internacional ou na situação econômica. Vale mencionar os chamados moedas de escape. Estamos falando do dólar americano e do franco suíço, que ganham em situações de incerteza. Isso se deve a alguma convicção histórica sobre o poder militar dos Estados Unidos e a política de neutralidade na Suíça.

A especulação é um fator mais interessante. Dada a crescente liberalização dos mercados financeiros, o volume do comércio exterior desempenha um papel cada vez menor na formação dos preços de pares de moedas individuais. Considerando que grandes fluxos de caixa desempenham o papel mais importante, é sobretudo flui (fluxos especulativos de fundos) criarão cursos de curta duração. Na Polônia, apenas bancos poloneses e estrangeiros lidam com especulações de curto prazo.

Política cambial do banco central

Um dos principais objetivos dos bancos centrais é manter um nível de preços estável. A estratégia utilizada pelo MPC é baseada nos princípios de uma meta de inflação direta. Ele assume o foco em todas as informações que apóiam ou ameaçam a consecução da meta de inflação assumida. É difícil classificar diretamente um determinado sistema de taxa de câmbio no arcabouço teórico e nas relações gerais. O atual sistema cambial é denominado líquido regulado, devido à determinação do nível de intervenção por NBP.

soma 

Ao examinar fatores fundamentais, devemos primeiro observar seu impacto na moeda (historicamente) e levar em conta o ambiente atual e as conexões comerciais e políticas. Nem todo par de moedas se comportará de maneira semelhante às notícias de queda da inflação no país e, muitas vezes (como mostram os recentes eventos mundiais), ele a ignorará completamente. Nosso horizonte de investimento desempenha um grande papel. Se realmente pretendemos avaliar a situação econômica de um determinado país, tendo em mente que desejaremos investir nosso dinheiro por mais tempo, a análise mais fundamental faz sentido. No entanto, para peças puramente especulativas, essa análise é extremamente desnecessária para nós. As informações nas publicações de dados podem sinalizar apenas períodos de maior volatilidade.