O espectro de cortes nas taxas de juros pelo FED está acima do EUR / USD

James Bullard, presidente da filial do Fed de St. Louis, acha que as taxas de juros nos EUA tiveram que ser cortadas na reunião de junho. Ele foi o único que votou nessa opção, enquanto os outros nove tomadores de decisão eram a favor de manter as taxas de juros no nível atual, o que significa deixar a taxa dos fundos federais na faixa 2,25-2,50.

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FED vai baixar as taxas de juros?

Na opinião de Bullard "As taxas de inflação caíram significativamente desde o final do ano passado e agora estão 40 a 50 pontos base abaixo da meta de inflação do FOMC de 2%." portanto, a redução das taxas de juros agora protegeria contra a desaceleração da inflação e, ao mesmo tempo, protegeria a economia do atraso do crescimento econômico.

A opinião de Bullard é importante para os mercados agora porque eles a tratam como uma espécie de indicador antecedente para futuras decisões do Fed. Nesta situação, não é surpreendente que o mercado esteja atualmente à espera de uma série de cortes nas taxas de juro nos EUA. A razão mais convincente para isso são as projeções recentes de mudanças nas taxas de juros. É certo que o consenso parte do pressuposto de que as taxas de juros se manterão nos níveis atuais até o final do ano, mas é um consenso construído sobre uma pequena vantagem. Apenas um voto. Os "pontos" mostram que até 7 tomadores de decisão veem dois cortes nas taxas este ano, e um assume um corte de 25 pontos-base. O mercado conclui que uma queda na inflação, conforme previsto pelo próprio Fed, ou alguns relatórios macroeconômicos piores, convencerão rapidamente 1-2 tomadores de decisão a fazerem cortes e eles se tornarão um fato. Não é surpreendente, então, que um corte seja esperado na reunião de 30 a 31 de julho deste ano. Isso, por sua vez, iniciará um ciclo que deve reduzir as taxas para pelo menos 1,50-1,75%.

Esperar cortes na taxa de juros criará pressão de oferta sobre o dólar, empurrando a taxa de câmbio EUR / USD para níveis cada vez mais altos. E apesar do fato de que, mesmo antes da reunião do Fed, as expectativas do mercado em relação à escala dos cortes nos custos monetários pareciam exageradas. Objetivo Potencial EUR / USD no feriado é 1,1448 (máximo de março). Por que não mais alto? Não se deve esquecer que o risco de afrouxar a política monetária também está pairando sobre a moeda comum, o que certamente limitará a escala de crescimento.

Gráfico EUR / USD, intervalo diário. fonte: Ticket MetaTrader 4