A era do capitalismo de estado após o COVID-19

A era do capitalismo de estado após o COVID-19. O marxismo, que voltou a ser popular desde a crise financeira global, define o capitalismo de estado como um sistema social que liga o capitalismo à propriedade ou ao controle do estado, que de fato atua como uma grande corporação. Difere do comunismo no sentido de que a propriedade privada ainda existe no sistema do capitalismo de estado e, ao mesmo tempo, o caminho da economia é marcado por um governo forte. O capitalismo de estado existe quase tanto quanto o próprio capitalismo. Em 1791, Alexander Hamilton, o primeiro secretário do tesouro dos Estados Unidos, apresentou um projeto ambicioso para proteger a nova indústria americana da concorrência internacional através de tarifas. Foi aí que surgiu a idéia do protecionismo educacional, cuja teoria foi criada várias décadas depois pelo economista alemão Friedrich List depois de permanecer nos Estados Unidos por vários anos.

Sobre o autor

Christopher Dembik - Economista francês de origem polonesa. É chefe global de pesquisa macroeconômica em um banco de investimento dinamarquês Saxo Bank (uma subsidiária da empresa chinesa Geely que atende 860 clientes HNW em todo o mundo). Ele também é consultor de parlamentares franceses e membro do think tank polonês CASE, que ficou em primeiro lugar no think tank econômico da Europa Central e Oriental, de acordo com um relatório Índice Global Go To Think Tank. Como chefe global de pesquisa macroeconômica, ele apoia filiais, fornecendo análise da política monetária global e desenvolvimentos macroeconômicos para clientes institucionais e de HNW na Europa e MENA. Ele é comentarista regular na mídia internacional (CNBC, Reuters, FT, BFM TV, França 2, etc.) e palestrante em eventos internacionais (COP22, MENA Investment Congress, Paris Global Conference, etc.).

Desde então, vimos centenas de exemplos de capitalismo de estado - principalmente, é claro, na edição soviética - mas, recentemente, isso também afetou muitas economias emergentes, como China e Rússia, e os chamados setores estratégicos, em particular o setor de energia. Para alguns economistas, o capitalismo de estado é um estágio inevitável do desenvolvimento econômico. Historicamente, as crises econômicas e financeiras levaram a mudanças na direção do claro capitalismo de estado no Ocidente, quando os governos são forçados a desempenhar um papel maior na economia devido à necessidade política.

Após a crise financeira global, o presidente do Eurasia Group, Ian Bremmer, escreveu o famoso livro no qual afirma que a crise anunciava o fim do mercado livre. Essa afirmação ousada mostrou-se parcialmente correta. Em um período de caos, os governos ocidentais devem desempenhar um papel maior na economia como fator de recuperação, mas rapidamente abandonam esse papel assim que a economia começa a mostrar sinais de melhora.

Desta vez é diferente

O capitalismo de estado pode se tornar um elemento permanente da economia, pelo menos em vários países, devido à natureza da crise atual, que difere das crises anteriores principalmente por duas razões. Antes de tudo, essa não é uma recessão "normal". Enquanto em uma recessão "comum", em média, 60-70% das empresas sofrem perdas, a crise do COVID-19 afetou negativamente quase 100% das empresas em alguns países onde um forte isolamento foi introduzido. As consequências do COVID-19 e os efeitos depressivos durarão mais do que a maioria de nós prevê. Os formuladores de políticas, ao fornecer uma injeção significativa de liquidez à economia, atrasaram esse impacto, mas não o eliminaram completamente. A segunda onda de efeitos econômicos começará em breve, caracterizada pelo desemprego em massa e um número sem precedentes de falências. Nos países mais vulneráveis, a participação relativa do setor privado na economia cairá drasticamente para o setor público, que, direta ou indiretamente, assume uma parte significativa da força de trabalho. Além disso, os governos contam cada vez mais com subsídios quase permanentes para proteger as empresas domésticas e reduzir o nível de descontentamento social devido à crise.

Em segundo lugar, a próxima crise aparecerá em breve, cujos efeitos serão mais devastadores do que os efeitos do COVID-19. Níveis recordes de CO2 atmosférico e derramamentos de óleo no Ártico devido ao derretimento do permafrost são dois fenômenos desconfortáveis, lembrando-nos que a mudança climática continua mesmo quando focamos em uma pandemia. Muitas pessoas podem pensar que um governo forte é a única maneira de lidar com as consequências das mudanças climáticas, em particular para evitar agravar ainda mais a situação dos pobres.

Método russo ou modelo de Singapura?

A Federação Russa e Cingapura podem nos servir como dois exemplos extremos do capitalismo de estado hoje. O método russo é um exemplo negativo. Desde a nacionalização de Yukos, o governo da Federação assumiu o controle de parte do setor privado, de modo que agora 55% da economia está nas mãos do estado e 28% da força de trabalho é diretamente empregada pelo governo - o nível mais alto desde meados dos anos 90. O controle do governo sobre a economia é caracterizado falta de reformas estruturais e aumento da participação de entidades extremamente ricas no setor privado. A nomenclatura soviética de fato foi substituída por novas elites próximas aos círculos do governo.

O outro extremo é Cingapura, frequentemente citado como um exemplo exemplar de capitalismo de estado. Desde a década de 70, Cingapura se afastou do laissez-faire generalizado nos países vizinhos e o Estado desempenhou um papel central na economia como principal acionista da indústria e do comércio doméstico. Dessa maneira, conseguiu criar sucessivamente empresas competitivas em segmentos-chave do mercado, como tecnologias avançadas ou semicondutores, para o benefício da maioria dos cidadãos. Obviamente, entre esses dois extremos existe um caminho dependente indireto, entre outros da cultura política em países individuais.

Covid-19 e os efeitos secundários do capitalismo de estado

Como vimos dolorosamente no passado, nada é gratuito em economia. As implicações negativas significativas da tendência ao capitalismo de estado devem ser levadas em consideração. Muito provavelmente, mais e mais governos recorrerão ao protecionismo através de regulamentos que mudarão significativamente as regras do jogo para proteger seus mercados e empresas da concorrência estrangeira. A história nos ensina que quase todas as vezes isso leva a uma situação em que todos estão com perdas: desemprego, diminuição do investimento estrangeiro, perda de competitividade etc.

Como é provável que as disparidades de propriedades aumentem no período pós-crise, os governos também podem estar inclinados a combater a demanda do mercado e as forças de oferta, impondo preços administrativos. Vimos esse tipo de teste recentemente no contexto do ditado de cima para baixo dos preços das máscaras ou do valor do aluguel em alguns países. Às vezes, são necessários preços administrativos, por exemplo, para alguns medicamentos, mas o mecanismo de preços deve ser o princípio básico. Caso contrário, levará a uma diminuição da oferta e, em alguns casos, até ao desenvolvimento do mercado negro.

Sem dúvida, os governos agora têm razões legítimas para intervir para salvar a economia. No entanto, deve-se lembrar que esse apoio deve ser temporário, pois está associado a efeitos negativos que podem afetar significativamente o bom funcionamento da economia.