Energia nuclear - um setor de câmbio que vale a pena assistir

A energia nuclear é de grande interesse como alternativa energética no esforço global para garantir o fornecimento de energia essencial, uma vez que a escassez surgirá em alguns países no final de 2022 e 2023. A demanda por energia nuclear disparou, pois é a segunda maior fonte de eletricidade com zero carbono, atrás da energia hidrelétrica. As empresas alternativas de energia limpa também geraram alguns dos maiores retornos para os acionistas nos mercados globais em 2022. Então, hoje estamos analisando mais de perto esse setor para ver o que pode acontecer, quais países podem se tornar líderes no desenvolvimento de energia nuclear e quais empresas estão envolvidas em isto. Antes de considerar este setor como uma oportunidade de investimento e/ou negociação, é importante analisar os fundamentos do setor e tomar decisões com base nele.

A energia nuclear atualmente fornece 10% da demanda mundial de energia, mas espera-se que desempenhe um papel importante no fornecimento de eletricidade no futuro. Como a energia nuclear tem uma pegada de carbono zero, sua produção é competitiva em termos de custos e requer recursos limitados. Ainda assim, o mundo está procurando desesperadamente alternativas para pagar preços recordes de gás, petróleo e carvão ou o custo mais alto de projetos de energia verde renovável. Independentemente do cenário, segundo a Associação Nuclear Mundial, a oferta de urânio terá que dobrar até o final de 2040 para atender à crescente demanda. Esta é uma boa notícia para os preços do urânio e as empresas de urânio.

Então, por que a energia nuclear está ganhando popularidade? 

1. A energia nuclear é zero carbono. Ele produz energia através de um processo chamado fissão, no qual os átomos de urânio são divididos para produzir energia. Como resultado do calor liberado, é produzido vapor que gira uma turbina que produz eletricidade. Tudo isso é feito sem o uso de combustíveis fósseis, o que significa que não afeta a qualidade do ar.
2. A energia nuclear requer menos recursos do que a energia eólica ou solar. Uma usina nuclear média com capacidade de 1 MW requer uma área de 000 m para operar²; para parques eólicos, é 360 vezes mais, e cerca de 430 aerogeradores são necessários para gerar a mesma quantidade de eletricidade. Os painéis solares exigem 75 vezes mais espaço e, para produzir a mesma quantidade de energia que um reator nuclear comercial médio, o número de painéis deve ser em torno de 3 milhões.
3. O combustível nuclear é extremamente denso. Sua densidade é aproximadamente um milhão de vezes maior que a das fontes convencionais de energia. Por exemplo, uma pastilha de combustível nuclear de apenas 2,5 cm (1 polegada) de diâmetro fornece a mesma quantidade de energia que 2,8 barris de petróleo (120 galões), 1 tonelada de carvão e 481 metros cúbicos (17 pés cúbicos) de gás natural . A energia nuclear também produz uma quantidade mínima de resíduos, com alguns reatores nucleares avançados reciclando o combustível gasto, tornando a quantidade de resíduos zero. Todo o combustível nuclear consumido pela indústria de energia nuclear dos EUA em 000 anos caberia na superfície de um campo de futebol de 60 metros de profundidade.

Combustível nuclear - a fonte de energia com a maior densidade. Fonte: Administração de Informações sobre Energia do Departamento de Energia dos EUA (EIA). Saxo.

Quais serão os próximos fatores no desenvolvimento do setor nuclear?

Em primeiro lugar, os Estados Unidos, o Canadá e o Japão são líderes mundiais na busca pelo uso da energia nuclear como fonte primária de energia limpa. Como parte de um projeto de massa Ministerial de Energia Limpa (CEM), esses países estão se concentrando no uso da energia nuclear para a produção de eletricidade em grande escala. As propostas de utilização da energia nuclear deverão ser submetidas à CEM pelos Estados Unidos no próximo inverno, pelo que se podem esperar muito mais notícias sobre a energia nuclear e um maior interesse neste sector.

Outros países que participam na CEM são o Reino Unido, Roménia, Polónia e Argentina, bem como os Emirados Árabes Unidos e a Rússia. Até o prazo, muitos países já haviam feito esforços em larga escala para implantar ou planejar o desenvolvimento da energia nuclear. Diante da disparada dos preços da energia, a Polônia quer comprar "muito" mais energia nuclear da Ucrânia. Ao mesmo tempo, o Departamento de Energia dos EUA (DoE) propõe que 80% das usinas a carvão em operação e desativadas sejam convertidas em reatores nucleares, economizando 35% do capital em comparação com a construção de novos reatores.

Em segundo lugar, os Estados Unidos estão acelerando suas próprias iniciativas na área de energia nuclear como parte da lei antiinflacionária assinada pelo presidente Biden em 16 de agosto. A lei abre oportunidades para usinas nucleares e lucros para empresas do setor de hidrogênio, pois as usinas nucleares receberão um pacote de soluções fiscais favoráveis, incluindo incentivos fiscais, fornecendo eletricidade aos produtores de hidrogênio. Os produtores de energia nuclear também receberão um crédito fiscal de produção.

Assim, uma empresa que vale a pena assistir pode ser a Constellation Energy (CEG). A Constellation está programada para iniciar a produção de hidrogênio este ano, alimentada pela Usina Nuclear Constellation na cidade de Nova York. Anteriormente, ela recebeu uma bolsa do Departamento de Energia dos EUA. A utilização do potencial nuclear para produzir hidrogênio puro pode aumentar os lucros da Constellation Energy. De acordo com o Morgan Stanley, isso poderia aumentar os lucros da Constellation Energy em 10%. Devido aos lucros mais altos projetados e notícias sobre o subsídio, as ações da Constellation Energy subiram mais de 15% em uma base anual (YTD) na data da redação (100 de setembro), colocando a empresa em segundo lugar abaixo do relativo aos resultados em o índice S&P 500 no dia-a-dia.

Terceiro, além do impulso positivo para a energia nuclear, há riscos a serem considerados e que podem causar volatilidade. O consultor de tecnologia de baixo carbono do governo australiano e ex-cientista-chefe australiano informou que a Austrália não precisa incluir a energia nuclear em seu mix de energia futuro. Ao mesmo tempo, a União Européia quer obter US$ 140 bilhões com o corte de lucros de fornecedores de eletricidade renovável e nuclear, além de taxar lucros inesperados de empresas de petróleo e gás para ajudar os consumidores a pagar suas contas de energia.

Onde estão as maiores reservas de urânio do mundo? 

Os maiores recursos de urânio do mundo estão em Austrália. No entanto, a maior produção mundial de urânio está no Cazaquistão, seguido pela Namíbia, Canadá e Uzbequistão, sendo estes cinco países responsáveis ​​pela maior parte da produção mundial de urânio (World Atomic Energy Association). Então, o que está impedindo a Austrália de se tornar o maior produtor de urânio do mundo? O governo da Austrália Ocidental atrasou um pouco a aprovação de novos projetos de mineração de urânio. A Austrália não usa energia nuclear e depende muito do carvão para cobrir 60% de suas necessidades energéticas. Consequentemente, 100% da produção de urânio da Austrália é exportada, respondendo por um quarto do total das exportações de energia.

A maior parte do urânio da Austrália vem da joia da coroa de urânio - represa olímpica, o maior depósito de urânio único conhecido do mundo. É propriedade da BHP, a maior mineradora do mundo.

A OHS opera uma das cinco minas de urânio da Austrália. Muitas outras minas australianas foram fechadas por razões ambientais, e a mina Rio Tinto da empresa, que pertence parcialmente à empresa, fechou em janeiro passado com planos de restaurá-la ao seu estado original. Ao mesmo tempo, a empresa Boss Energy comprou a mina de urânio australiana fechada em 2015 e só recentemente - em 2022 - obteve aprovação para sua abertura. A Boss Energy fez o primeiro dos 86 poços planejados no projeto de urânio Honeymoon no sul da Austrália em setembro de 2022.

Empresas envolvidas em energia nuclear que podem se beneficiar dessa tendência

Para mais inspiração relacionada à energia nuclear, compilamos uma lista de empresas do setor de energia nuclear que realizam uma parte significativa de suas atividades na indústria nuclear ou de urânio - desde mineração e refino de urânio, até produtores de energia e operadores de usinas nucleares , às empresas de transmissão de energia, bem como aos fornecedores de componentes e combustível nuclear. Esta lista é fornecida abaixo. 

Alternativamente, você também pode considerar fundos de urânio negociados publicamente, por exemplo, ETF de urânio (URA).

Se você preferir escolher ações individuais, talvez com base em sua própria pesquisa ou em nossa lista de inspiração, no entanto, lembre-se de que o desempenho das ações de uma empresa é essencialmente baseado no crescimento dos lucros e nas expectativas de lucros futuros e crescimento do fluxo de caixa. Por exemplo, levando em conta os melhores resultados na NYSE e ASX em 2022, vemos que as empresas de combustíveis fósseis e outras empresas de energia foram as mais beneficiadas. Em um cenário de inflação mais alta e taxas de juros mais altas, também deve ser considerado quais setores e empresas (ações) devem ser capazes de replicar esse sucesso e obter os maiores ganhos de lucros e receitas. Acreditamos que o setor de energia continuará apresentando o melhor desempenho, por isso vale a pena considerar sua exposição ao setor de energia ao revisar o portfólio para este trimestre.

Autor: Jessica Amir, especialista em estratégia de mercado, Saxo Bank