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Dividend Aristocrats - compre, mantenha e ganhe [Guia]
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Dividend Aristocrats - compre, mantenha e ganhe [Guia]

criado Forex ClubJulho 19 2021

Hoje triunfam as empresas em crescimento, que nos últimos anos superaram as empresas de valor em termos de taxa de retorno alcançada. No entanto, investir em empresas caracterizadas por um crescimento dinâmico de receitas e lucros tem uma certa desvantagem - você tem que acreditar que o produto ou serviço da empresa é verdadeiramente único e que a empresa tem uma vantagem significativa sobre seus concorrentes. No caso de empresas em crescimento, suas avaliações atuais são apenas um desconto para a realização do cenário otimista. Quando o crescimento diminui, a probabilidade de tal cenário diminui drasticamente. Isso geralmente resulta em uma diminuição significativa na capitalização de crescimento da empresa. Por isso, alguns investidores preferem investir em empresas "estáveis ​​e pacíficas" que paguem dividendos. Existe um nome especial para empresas que durante muitos anos não só pagam dividendos, mas também aumentam o seu valor. Essas empresas são as chamadas Dividend Aristocratas.

Dividend Aristocrat é um termo cunhado para empresas americanas que aumentaram continuamente o nível de dividendos pagos por 25 anos. A empresa "Książkowo" também deve fazer parte do índice S&P 500. Existe até um índice que agrupa esses tipos de empresas. Este é o Índice S&P 500 Dividend Aristocrat.

No entanto, os investidores não precisam ser tão restritivos em investir apenas em empresas o índice S&P 500. Em vez disso, o investidor pode considerar que o aristocrata de dividendos é qualquer empresa que aumentou continuamente seu pagamento de dividendos por 25 anos. Outro termo também vale a pena mencionar: Dividend King. São empresas que vêm aumentando os dividendos continuamente há 50 anos.

O que é TSR (Total Shareholders Return)?

O TSR é uma medida útil para determinar o retorno do investidor sobre uma determinada ação ou sobre todo o portfólio. A referida medida calcula a taxa de retorno alcançada pelo investidor sobre uma determinada carteira de ações. A fórmula é a seguinte:

TSR = ((Preço Atual - Preço de Compra) + Dividendos) / Preço de Compra

O investidor comprou ações da XYZ por 60 PLN cada. O preço atual é 61 PLN. Ao mesmo tempo, o investidor recebeu um dividendo de PLN 7 por ação durante o ano. Isso dá um lucro na valorização das ações de PLN 1. Ao mesmo tempo, um dividendo PLN 7 deve ser adicionado. Isso dá PLN 8 de lucro do investimento original de PLN 60. Com isso, o TSR é de 13,33%, embora a valorização das ações em si tenha sido de apenas 1,67%.

No caso dos aristocratas de dividendos, há um mecanismo duplo: um aumento no valor das ações e um aumento no valor do dividendo por ação.

Aristocratas de dividendos - vantagens

Por que as empresas pagam dividendos? Primeiro, para uma empresa poder pagar dividendos, ela deve atender a duas condições:

  • gerar lucros no passado,
  • ter recursos financeiros suficientes para pagar o dividendo.

Esses dois pontos nem sempre vêm em pares. Às vezes, o lucro líquido aparece como resultado de uma reavaliação do ativo, que representa o lucro, mas não gera caixa extra. Em tal situação, a empresa pode pagar dividendos. No entanto, terá que baixar o nível de caixa ou obter financiamento (externo ou interno). Embora tais atividades possam ocorrer em curto prazo, realizar tais práticas por 25 anos é extremamente difícil.

Como resultado, a presença em tal lista dá um sinal de que a empresa tem sido capaz de gerar grandes quantidades de fluxo de caixa livre (FCF) por muitos anos. Um aristocrata de dividendos, via de regra, com o caixa gerado é capaz de pagar o serviço da dívida, cobrir despesas de investimento, assumir o controle de concorrentes e gerar caixa "excedente". A empresa transfere parcialmente esses excedentes aos acionistas, por exemplo, na forma de dividendos.

Ao mesmo tempo, a empresa é capaz de gerar superávits também em tempos de desaceleração econômica ou mesmo de forte recessão. Como resultado, encontrar essas empresas é muito difícil. Isso significa que o aristocrata de dividendos pode se orgulhar de um negócio estável, forte posição no mercado e, via de regra, vender bens e serviços que são "Resistente à recessão". Essas empresas incluem, por exemplo, empresas que administram a rede de abastecimento de água ou empresas do setor de saúde.

Outra vantagem de investir em empresas de dividendos é que você obtém um fluxo de caixa adicional a cada ano que pode ser usado para consumo ou para reinvestimento em uma carteira de ações. Os aristocratas de dividendos são uma espécie de "certeza" para investimentos de longo prazo, mas não sem seus inconvenientes.

Aristocratas de dividendos - desvantagens

No entanto, as empresas que pagam dividendos regularmente também têm suas desvantagens. Como a empresa paga dividendos aos acionistas, acredita que não tem como reinvestir o caixa excedente no negócio. Isso pode significar que:

  • a gestão só pensa no curto prazo e não vê investimentos potenciais - em tal situação, o conselho de administração desperdiça o potencial da empresa para diversificar suas atividades ou apresentar um produto ou serviço novo e interessante.
  • o conselho de administração é conservador e prefere não arriscar (medo de um investimento fracassado) - em tal situação, a empresa torna-se uma "empresa obrigacionista". Ele paga dividendos regulares, mas não amplia suas operações por medo de cometer um erro. Em tal situação, a empresa se limita e não usa atividades lucrativas para aumentar ainda mais a escala das operações.
  • não há chance de escalar seu negócio e alcançar uma taxa satisfatória de retorno sobre o capital investido - esta é uma situação em que, apesar da vontade do conselho de administração em aumentar a escala das operações, os investimentos disponíveis não garantem um ROIC elevado. Nessa situação, é uma decisão razoável do conselho, que não quer comprar concorrentes por um preço muito alto (o que destrói o valor da empresa) ou não tem espaço para crescer. Em tal situação, devolver dinheiro aos acionistas é uma escolha razoável.

O pagamento regular de dividendos significa que o potencial de desenvolvimento dinâmico da empresa é muito limitado e a empresa não é capaz de "escalar" e tirar o máximo proveito da magia dos juros compostos.

Às vezes, o status de um aristocrata de dividendos pode ser uma "âncora" para as empresas. Pelo facto de os conselhos de administração das empresas não quererem inscrever-se negativamente na história da empresa, a informação sobre o abandono da tradição de aumentar regularmente os dividendos pode ser uma “nódoa no currículo”. Por este motivo, algumas empresas podem ser irracionais e continuar a aumentar os dividendos durante os períodos de deterioração das perspectivas a médio prazo.

Um exemplo seria a Chevron. Os anos de 2011 a 2014 foram muito “gordos” para as empresas desse mercado. A Chevron arrecadou US $ 93,7 bilhões no período e pagou US $ 28,4 bilhões em dividendos. Naqueles anos, o índice de pagamento flutuava em anos individuais na faixa de 23% - 41%. Portanto, era um nível "saudável". No entanto, a queda dos preços das commodities significou que em 2015-2020 a empresa gerou "apenas" US $ 25,5 bilhões em lucro líquido. Ao mesmo tempo, a empresa não parava de pagar dividendos e aumentava regularmente o índice DPS (dividendo por ação). Como resultado, ao longo desses seis anos, pagou dividendos no valor de US $ 51,2 bilhões, o que é o dobro dos lucros. Ao mesmo tempo, a empresa, apesar da redução do CAPEX, continuou a realizar projetos de investimento caros (uma média de $ 13 bilhões anuais em 2015-2020). Portanto, não é surpreendente que o endividamento da empresa tenha aumentado significativamente. Em 2011, a empresa tinha uma dívida líquida de $ -10 bilhões (mais caixa e equivalentes de caixa do que dívida). No final de 2020, a dívida líquida aumentou para US $ 42,5 bilhões.

Outra desvantagem de investir em empresas de dividendos pode ser o efeito da dupla tributação do dividendo. O primeiro nível é o CIT pago pela empresa (se não houver benefício fiscal). Após o dividendo ser pago, o investidor terá que pagar imposto sobre ganhos de capital (se não houver benefício fiscal ou se não for uma conta preferencial, por exemplo, uma pensão de aposentadoria). Como resultado, é mais vantajoso em termos fiscais para a empresa adquirir ações.

Aristocratas de dividendos - exemplos de empresas

Abaixo estão alguns exemplos de empresas que pertencem a aristocratas de dividendos.

Colgate - Palmolive

A história da empresa remonta a 1806, quando William Colgate começou a produzir sabonetes e velas em Nova York. Em 1928, a Palmolive-Peet adquiriu a Colgate para formar a empresa Colgate-Palmolive-Peet. Em 1953, a empresa foi renomeada para Colgate-Palmolive. Atualmente, é uma empresa com uma das marcas de consumo mais conhecidas dos Estados Unidos e da Europa. A empresa lida com, entre outros produção de pasta de dente, sabonete, gel de banho, shampoos, desodorantes, produtos químicos domésticos, etc. A empresa vende seus produtos por meio de lojas, atacadistas e distribuidores. Entre as marcas mais conhecidas, podem ser mencionadas as seguintes: Colgate, palmolive, elmex, Meridol, Ajax ou Linha de apoio suave, Pele PCA.

$ milhões 2017 2018 2019 2020
receita 15 454 15 544 15 693 16 471
Lucro operacional 3 925 3 759 3 614 3 789
Margem operacional 25,40% 24,18% 23,03% 23,00%
Lucro líquido 2 024 2 400 2 367 2 695
EPS ($) $ 2,30 $ 2,76 $ 2,76 $ 3,15
DPS ($) $ 1,59 $ 1,66 $ 1,71 $ 1,75
Relação de pagamento 69% 60% 62% 56%
00 Colgate Palmolive para dividir aristocratas

Colgate - Gráfico Palmolive, W1. Fonte: xNUMX XTB.

McDonalds

A empresa detém uma das marcas mais conhecidas do mercado da restauração. A marca McDonald's se tornou um "símbolo" de fast-food. A história da empresa remonta a 1940, quando o primeiro restaurante foi fundado por Richard e Maurice McDonalds. Em 2018, era o segundo maior empregador privado dos Estados Unidos (o primeiro era o Walmart).

Os restaurantes McDonald's estão presentes na maioria dos países do mundo. Opera em 120 países e províncias em todo o mundo. Ao final de 2020, a empresa contava com aproximadamente 39 mil restaurantes. Dos quais 100 nos Estados Unidos. É importante lembrar que, na última década, a empresa passou a focar mais na rede de franquias. No final de 13, 800% dos restaurantes operavam em regime de franquia. Isso reduz a receita, mas melhora a margem operacional.

$ milhões 2017 2018 2019 2020
receita 22 820 21 025 21 076 18 865
Lucro operacional 8 392 8 626 8 955 7 124
Margem operacional 36,77% 41,03% 42,49% 37,76%
Lucro líquido 5 192 5 924 6 025 4 731
EPS ($) $ 6,43 $ 7,61 $ 7,95 $ 6,35
DPS ($) $ 3,83 $ 4,19 $ 4,73 $ 5,04
Relação de pagamento 60% 55% 59% 79%
01 McDonalds para dividir aristocratas

Gráfico do McDonald's, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

S&P Global

A empresa é proprietária da agência de classificação de risco S&P, pertencente às “Três Grandes”, que controla mais de 90% do mercado de agências de classificação. Além disso, a empresa também é a maior acionista (mais de 70% das ações) da S&P Dow Jones Indices LLC, que trata do fornecimento, atualização e licenciamento de índices de referência para diversos mercados (ações, commodities, ESG, etc.). Possui, entre outros, índices da família S&P (também o produto mais popular - S&P 500). S&P Global Inc. também possui um segmento responsável pelo fornecimento de informações e preços do mercado de matérias-primas (S&P Global Platts). Em novembro de 2020, a empresa apresentou uma oferta para adquirir uma participação de 68% na IHS Markit. O negócio foi avaliado em US $ 44 bilhões.

$ milhões 2017 2018 2019 2020
receita 6 063 6 258 6 699 7 442
Lucro operacional 2 751 2 961 3 159 3 867
Margem operacional 45,37% 47,32% 47,16% 51,96%
Lucro líquido 1 496 1 958 2 123 2 339
EPS ($) $ 5,84 $ 7,80 $ 8,65 $ 9,71
DPS ($) $ 1,64 $ 2,00 $ 2,28 $ 2,68
Relação de pagamento 28% 25,6% 26% 27%
02 S&P Global para dividir aristocratas

Gráfico global S&P, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Sherwin-Williams

A empresa foi fundada em 1866. Atualmente opera em mais de 120 países e possui aproximadamente 4 lojas. A Sherwin-Williams emprega mais de 770 pessoas. A empresa produz, distribui e comercializa tintas, primers, selantes, adesivos e preservativos para madeira. Os produtos da empresa destinam-se tanto a profissionais como a usuários "domésticos". A empresa vende seus produtos principalmente na América do Norte, América Latina, Europa, Ásia-Pacifik. As marcas incluem Valspar, Dutch Boy e Pratt & Lambert. A capitalização da empresa é atualmente de mais de US $ 61 bilhões.

$ milhões 2017 2018 2019 2020
receita 14 984 17 535 17 901 18 362
Lucro operacional 1 715 1 870 2 392 2 858
Margem operacional 11,45% 10,66% 13,33% 15,56%
Lucro líquido 1 728 1 109 1 541 2 030
EPS ($) $ 6,20 $ 3,97 $ 5,60 $ 7,48
DPS ($) $ 1,13 $ 1,15 $ 1,51 $ 1,79
Relação de pagamento 18% 29% 27% 24%

Brown-Forman

É uma das maiores empresas que atuam no mercado de álcool. A empresa é especializada em bebidas espirituosas (whisky, vodka, tequila). Brown & Forman é proprietária de marcas como Jack Daniel's, Old Forester e Glenglassaugh. A marca Jack Daniel's é particularmente importante, pois foi classificada como a 3ª marca de álcool mais valiosa do mundo. O portfólio da empresa também inclui a marca de vodka Finlandia. O mercado mais importante para a empresa são os Estados Unidos, que gerou cerca de metade do seu faturamento no exercício de 2020. A capitalização da empresa é inferior a US $ 34 bilhões.

$ milhões Ano fiscal de 2018 Ano fiscal de 2019 Ano fiscal de 2020 Ano fiscal de 2021
receita 3 248 3 324 3 363 3 461
Lucro operacional 1 030 1 116 1 113 1 016
Margem operacional 31,71% 33,57% 33,10% 29,36%
Lucro líquido 717 835 827 903
EPS ($) $ 1,49 $ 1,74 $ 1,73 $ 1,89
DPS ($) $ 0,61 $ 0,65 $ 0,68 $ 0,71
Relação de pagamento 41% 37% 39% 38%

 

03 Brown & FOrman para dividir aristocratas

Gráfico Brown-Forman, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

P & G

A história da empresa remonta a 1837, a sede da empresa está em Cincinati. É uma das maiores empresas do mundo, com muitas marcas de consumo bem conhecidas. A empresa é especializada na produção e comercialização de cosméticos, produtos de higiene pessoal, produtos químicos domésticos e produtos infantis. O portfólio da marca inclui Head & Shoulders, Old Spice, Braun, Gillette, Oral-B, Ariel, Fairy, Always e Pampers. Curiosamente, a empresa nos anos de 1968 a 2012 possuía a marca Pringles (lanches), a vendeu por 2,7 bilhões de dólares para a Kellogg. A capitalização da empresa é de US $ 344 bilhões.

$ milhões 2017 2018 2019 2020
receita 65 058 66 832 67 684 70 950
Lucro operacional 13 766 13 363 14 354 16 172
Margem operacional 21,16% 19,99% 21,20% 22,79%
Lucro líquido 15 326 9 750 3 897 13 027
EPS ($) $ 5,80 $ 3,75 $ 1,45 $ 5,13
DPS ($) $ 2,70 $ 2,79 $ 2,90 $ 3,03
Relação de pagamento 47% 74% 200% 59%

 

04 PG para dividir aristocratas

Gráfico P&G, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Aristocratas de dividendos - onde comprar ações

Abaixo está uma lista de ofertas selecionadas Corretores de Forex oferecendo ampla oferta de ações, com acesso a empresas classificadas como aristocratas de dividendos.

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País Polska Dania Polska
Ações em oferta aproximadamente 2300 - ações
aproximadamente 1800 - CFDs sobre ações
16 trocas
19 - ações
8 - CFDs sobre ações
37 trocas
aproximadamente 1 - ações + CFDs sobre ações
5 trocas
Depósito mínimo 0 zł
(mínimo recomendado de 2000 PLN)
2 000 EUR 0 zł
Plataforma xStation Saxo Trader Pro
Saxo Trader Go
MetaTrader 5

Os CFDs são instrumentos complexos e apresentam um alto risco de perder dinheiro rapidamente devido à alavancagem. De 74% a 89% de contas de investidores de varejo registram perdas monetárias como resultado da negociação de CFDs. Pense se você entende como os CFDs funcionam e se você pode arcar com o alto risco de perder seu dinheiro.

ETFs com exposição a aristocratas de dividendos

Um investidor pode procurar várias dezenas de empresas que atendam aos critérios de aristocratas de dividendos. Ao expandir o leque de empresas para incluir aquelas fora do índice S&P 500, seu número aumenta para mais de 100. Se selecionar as melhores empresas entre elas é problemático para o investidor, é possível aproveitar a oferta ETFs que dão exposição a todos os aristocratas de dividendos ou atendem a certos critérios.

SPDR S&P Dividend ETF

Este é um ETF projetado para imitar o Índice S&P High Yield Dividend Aristocrat. O ETF consiste em 113 empresas que fazem parte do índice S&P 1500 (agrupa o S&P 500, S&P 400 e S&P 600). O ETF só pode incluir empresas que aumentaram os dividendos por 25 anos consecutivos. Atualmente, os ativos administrados somam US $ 19,6 bilhões. A taxa de administração (TER) é de 0,35% ao ano. Os componentes do ETF incluem empresas como AT&T, Amcor, IBM e Chevron.

ProShares S&P 500 Dividend Aristocrat

Este ETF imita o comportamento do índice S&P 500 Dividend Aristocrat. O ETF consiste em 65 empresas com capitalização média de US $ 83,4 bilhões. Como no ETF anterior, apenas as empresas que pagaram e aumentaram os dividendos nos últimos 25 anos podem ser componentes. Os ativos sob gestão (AUM) eram de aproximadamente US $ 2021 bilhões no final de março de 7,8. A taxa de administração (TER) é de 0,35% ao ano. Os componentes do ETF incluem empresas como Nucor, Caterpillar, General Dynamics ou Automatic Data Processing.

SPDR S&P Euro Dividend Aristocratas

É um produto específico. Ele agrupa empresas europeias que vêm aumentando os dividendos nos últimos 10 anos. São, portanto, requisitos muito mais "leves" do que os aristocratas americanos de dividendos. Desde a fundação do fundo (2012), a taxa média de retorno anual é de 8%. O ETF é composto por 40 empresas. Dominam as empresas alemãs (24%), francesas (18%) e finlandesas (18%). Os componentes do ETF incluem Allianz, Bouygues, Enagas e Sanofi. A taxa de administração é de 0,3% ao ano.

05 S&P Euro para dividir aristocratas

ETF SPDR S&P Chart Euro Dividend Aristocrats interval W1. Fonte: xNUMX XTB.

Corretores que oferecem ETFs - Dividend aristocratas

corretor xtb 2 Saxo Bank Admiral Markets etf
País Polska Dania Wielka Brytania
A quantidade de ETF em oferta 194 - ETF
112 - ETF CFDs
3000 - ETF
675 - ETF CFDs
397 - ETF CFDs
Depósito mínimo 0 zł
(mínimo recomendado de 2000 PLN)
2 000 EUR 5 zł
Plataforma xStation Saxo Trader Pro
Saxo Trader Go
MetaTrader 5

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Aristocratas do Dividendo: Resumo

Os aristocratas de dividendos são uma escolha interessante para investidores que preferem investir em empresas estáveis ​​com uma posição de mercado estabelecida. O investidor recebe um dividendo regular, que aumenta a cada ano. Ao mesmo tempo, as empresas que operam dessa forma são empresas maduras com uma posição de mercado estabelecida. No entanto, é preciso lembrar que “cada empresa é diferente”. Isso significa que às vezes o status de um aristocrata de dividendos é desfrutado por empresas que tiveram problemas em aumentar e manter o dividendo crescente nos últimos anos. Um bom indicador que descreve a "generosidade" do conselho de administração é o índice de pagamento, que mostra quanto do lucro é alocado para dividendos. Quanto maior for o rácio, maior será o risco de deixar de aumentar o dividendo. Também deve ser lembrado que os dividendos são a solução menos favorável em termos de impostos para devolver capital aos acionistas. Comprar ações é muito mais vantajoso (especialmente quando o preço da participação de mercado é inferior ao valor intrínseco da empresa) porque reduz a alíquota tributária efetiva do investidor (pode postergá-la até que a ação seja vendida).

Este artigo é apenas informativo. Não é uma recomendação e não se destina a incentivar alguém a realizar quaisquer atividades de investimento. Lembre-se de que todo investimento é arriscado. Não invista dinheiro que você não pode perder.
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