A Diretiva MiFID II entrou em vigor. Que mudanças a UE preparou para nós?

O MiFID II é uma directiva que entrou em vigor no passado dia XUMUM 3, para revolucionar e, acima de tudo, civilizar o mercado financeiro e de seguros nos países membros da União Europeia. No entanto, o que na prática mudou as novas regras cobrindo os sites 2018?

MiFID II é uma grande mudança

O objetivo imediato da introdução da MiFID II é aumentar a proteção do investidor e aumentar o nível de transparência do mercado em todo o setor financeiro. Os regulamentos abrangem o âmbito de actividade de todas as entidades que são membros do mercado financeiro na UE.

Os principais objetivos do MiFID II são:

• aumentar a transparência,
• aumentar o controle interno e externo,
• melhorar a protecção e segurança dos pequenos investidores,
• manter a estrutura de mercado adequada.

Deve-se notar que a indústria Forex é apenas um pequeno elemento do todo, mas é ele que mais se interessa por nós.

Diferenças entre a MiFID e a MiFID II

Objetivos e efeitos

transparência

Novas obrigações foram impostas às instituições financeiras para melhorar a transparência de suas operações. As empresas são obrigadas a fornecer muito mais informações para reguladores e clientes. Um exemplo é a obrigação dos corretores de publicar spreads, preços de compra e venda e informações sobre a profundidade do mercado, especificando o tamanho das ordens históricas. Além disso, eles são obrigados a fornecer dados antes e depois que a transação for concluída, após o pagamento da taxa apropriada. Uma das curiosidades é a mudança que obriga os corretores que até agora ofereciam análises de investimento aos seus clientes de forma gratuita, a que agora têm de cobrar.

Estrutura de mercado

A diretiva MiFID II introduz um novo conceito para a estrutura de mercado - OTF, ou seja, um sistema de negociação organizado. É para funcionar em paralelo com outras estruturas, como um mercado regulamentado (RM), uma plataforma de negociação multilateral (MTF - o modelo de troca conhecido da plataforma LMAX) e internalização sistemática (SI). No entanto, o OTF cobre apenas instrumentos que não sejam de investimento (negociação à vista, CFDs, outros derivativos).

Controle externo

A nova versão da diretiva aumentou o leque de classes de ativos a reportar. Incluiu também um maior número de instituições financeiras que devem comunicar as suas transações à ESMA, apesar de não terem cumprido essa obrigação anteriormente. As instituições que lidam com HFT (transações de alta frequência) devem se registrar como empresas de investimento e apresentar seus algoritmos. Revelá-los é impedir que os chamados flash crashom e outras situações imprevistas que ameaçam outros participantes do mercado.

Controle interno

O MiFID obriga todos os corretores de Forex e firmas de investimento a registrar todas as transações concluídas por pelo menos 5 anos. Este período pode ser adicionalmente prolongado (mas não encurtado) como resultado da decisão do regulador local. Por exemplo, na Alemanha, foi decidido que será 10 por anos. O mesmo se aplica aos registros de correspondência com clientes e gravações de conversas telefônicas.

Cada uma das empresas de investimento terá que contratar um funcionário dedicado para o chamado Questões de conformidade, que irão monitorar se todos os novos padrões legais estão sendo cumpridos.

Empresas não pertencentes à UE

Outra coisa interessante é que a Directiva MiFID II também se aplica a entidades registadas fora da UE, mas que operam no seu território.

Alavancagem no mercado Forex

A maioria de nós está aguardando ansiosamente informações sobre o que acontecerá em seguida com a alavancagem no mercado de varejo FX. A Diretiva MiFID II não regula isso. No entanto, confere mais poder à ESMA (Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados) e, em última análise, esta instituição decidirá sobre a alavancagem e outros fatores-chave para a indústria de retalho de Forex. Consultas com os reguladores nacionais estão em andamento até o final de janeiro. Supõe-se que os detalhes de todas as decisões e a forma das mudanças serão conhecidos na virada de fevereiro a março deste ano.