O que é SPAC (Special Purpose Aquisition Company) e vale a pena investir?

A maioria dos investidores poloneses ainda não sabe o que é SPAC. Porém, provavelmente em breve todos saberão desta data, pois estamos falando de uma ideia para investimentos em tempos difíceis. E os tempos são extremamente difíceis para os investidores.

O que é SPAC

SPAC significa empresa de aquisição de propósito especial, traduzindo para o polonês - uma empresa de aquisição de propósito específico. É uma empresa cuja actividade consiste unicamente na procura de outro empreendimento para aquisição, mas que praticamente não possui activos do lado do activo. Isso não é novidade no mundo das finanças, essas empresas existem há pelo menos várias dezenas de anos e são, na verdade, uma forma específica de fundos de investimento. No entanto, até agora, devido ao nível de risco particularmente alto que os investidores devem correr, eles não têm sido particularmente populares. Tudo mudou nos últimos meses.

Łukasz Blichewicz

Nos Estados Unidos, os investidores com medo do aumento da inflação e das taxas de juros zero estão dispostos a assumir riscos cada vez maiores, apenas para evitar investir seus fundos em depósitos bancários não lucrativos. Eles nem mesmo se importam de não saber qual empresa será o alvo da aquisição ou qual é o objetivo final da empresa adquirente. Além disso, os SPACs americanos, por não possuírem as competências adequadas para tal, assumem cada vez mais empresas na fase inicial de desenvolvimento, e aí o risco do investimento torna-se ainda maior.

No entanto, não se pode negar que as empresas SPAC podem apoiar de forma muito eficaz o desenvolvimento de startups. Sua maior vantagem é que eles são formados imediatamente na forma de uma companhia aberta e são listados em bolsa de valores. A incorporação de uma startup ocorre sob a forma de fusão de ambas as empresas, o que significa que a entidade adquirida torna-se automaticamente uma empresa cotada. Graças a isso, pode arrecadar fundos de forma mais eficaz para o desenvolvimento.

Nos Estados Unidos, é uma regra que os fundos obtidos durante a emissão de ações do SPAC sejam coletados em uma conta especial e podem ser usados ​​apenas para o propósito de aquisição da empresa adquirida. Caso não haja nenhuma aquisição aprovada pelos acionistas no prazo estabelecido, a sociedade deve ser dissolvida e os fundos pagos pelos acionistas devolvidos aos acionistas.

Exemplos SPAC

Atualmente, o exemplo mais comentado de empresa que cresce graças à fusão com a SPAC é Nicholas Corporation. A empresa, fundada em 2014 em Salt Lake City pelo bilionário Trevor Milton, trabalha principalmente para trazer caminhões elétricos e a hidrogênio para o mercado. Graças à fusão com uma empresa do tipo

Caminhões Nikola Corporation

SPAC - VectoIQ, Nikola Corporation está listada na bolsa de valores desde julho deste ano NASDAQ. Os investidores devem colocar grandes esperanças nos planos da empresa, já que ela vale cerca de US $ 10,5 bilhões, apesar de ainda não ter vendido um único carro, e seu faturamento nos primeiros 6 meses deste ano foi de apenas US $ 95. O valor de mercado de ações de Nikola é cerca de um quarto do valor de gigantes como General Motors ou BMW.

No entanto, Nikola tem muitos problemas. A empresa analítica Hindenburg Research acusou-a de várias fraudes financeiras. Além disso, supostamente, um spot shot em 2018 mostrando o caminhão de Nikola dirigindo no deserto acabou sendo manipulação. O veículo não tinha direção e estava descendo a colina! O relatório da empresa de pesquisa teve o azar de ver a luz do dia poucos dias depois que as ações de Nikola explodiram após o anúncio de um acordo de colaboração com a General Motors. Atualmente, Nikola está sob o microscópio da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e do Departamento de Justiça.

Os problemas da empresa resultaram em uma discussão animada sobre o risco ao qual os investidores das empresas SPAC estão expostos. A bolha da Internet no início do século XXI há muito ensinou os investidores a não confiarem em empresas sem receita nem competências documentadas no campo do desenvolvimento de empresas jovens. É claro que muitos deles já se esqueceram desta lição. No entanto, onde o risco é alto, também pode haver grandes retornos. Como de costume, ganhará mais quem, graças à experiência acumulada e às competências desenvolvidas, melhor estimar o risco assumido.

Autor: Łukasz Blichewicz - co-fundador e CEO do grupo Assay, especialista na área de desenvolvimento e financiamento de empresas de tecnologia.