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O pivô prematuro do BCE será adotado pelo FED?
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O pivô prematuro do BCE será adotado pelo FED?

criado Forex ClubOutubro 28 2022

O Banco Central Europeu elevou as taxas de juros em 75 pontos base, em linha com as expectativas. No entanto, o próprio tom da decisão em combinação com a comunicação durante a conferência foi definitivamente dovish e sugeriu um possível pivô do BCE.

No entanto, não é uma decisão prematura, uma vez que a inflação na Europa, e na Alemanha em particular, não está a abrandar?

Taxas de juros subiram 75 pb

O BCE sobe acentuadamente as taxas de juros e a taxa de depósito já é de 1,5%. Este é o nível mais alto desde 2009, mas vale destacar que no final de 2008 as taxas subiram ligeiramente acima de 3%. O mercado esperava que o BCE elevasse as taxas para este intervalo, embora tendo em conta o retorno do BCE, as expectativas diminuíram significativamente e agora apontam para apenas 2,7%.

Além disso, o BCE não anunciou que começaria a reduzir o balanço a partir de dezembro, mas apenas ajustaria o programa de empréstimos ORPA direcionadapara melhor reflectir a situação actual das taxas de juro. Obviamente, esta ainda é uma política muito dura com o que estamos acostumados há anos, mas por outro lado estamos vendo uma mudança potencial e uma indicação de que as taxas podem aumentar apenas uma vez ou mais no início do próximo ano. Esta poderia ser uma saída prematura da política hawkish.

Registro de inflação

Dados da maior região da Alemanha, Renânia do Norte-Vestfália, mostraram inflação em 11% - um novo recorde de longo prazo. Para a leitura principal, espera-se um leve aumento de 10% para 10,1%, mas já se sabe que será maior. O BCE vê o sucesso na luta contra a inflação prematuramente então? Mas ele está mais preocupado com as perspectivas de uma desaceleração econômica?

A leitura da inflação completa na Alemanha às 14:00 CET de sexta-feira, enquanto na França também temos um aumento de 6,2% para 5,6%, contra expectativas de 5,8%. Por outro lado, assistimos a um abrandamento maciço da inflação em Espanha de 8,9% para 7,3%. No entanto, o quadro final é favorável a um novo aumento da inflação.

O que o FED diz?

A questão é se o atual pivô por parte do BCE e Banco do Canadá também será adotado pelo Fed, que tomará sua decisão na próxima quarta-feira, 2 de novembro. Enquanto o mercado espera por isso, as chances são pequenas, dada a forte recuperação econômica nos EUA e as pressões inflacionárias ainda altas. A resposta final deve vir dos dados de inflação do PCE de hoje, embora neste caso se espere que o núcleo da inflação continue subindo.

O zloty beneficiou-se recentemente da onda de melhoria na situação global. Os rendimentos caíram de mais de 9% para menos de 8%, o que mostra que a única coisa com que podemos contar é a volatilidade. Logo após o início das negociações na Europa, pagamos PLN 4,7562 pelo dólar, PLN 4,7306 pelo euro, PLN 5,4780 pela libra e PLN 4,7811 pelo franco.

Fonte: Michał Stajniak, XTB

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