O Fed fará uma pausa agressiva?

O período de "apagão" para representantes começa amanhã FOMC. Isso significa que não receberemos nenhum comentário sobre o futuro da política monetária até a reunião do Fed da próxima semana. Dados importantes sobre o mercado de trabalho já foram apresentados. Ontem surpreendeu negativamente ISM para serviços. Ainda temos pela frente o lançamento da inflação na próxima terça-feira, o que pode lançar alguma luz sobre a situação atual.

Maior chance de "pausa"

Ontem, maior volatilidade no mercado apareceu em 16. Em seguida, o relatório ISM para os serviços dos EUA foi divulgado. ele caiu abaixo das expectativas e caiu para uma baixa de cinco meses. O principal indicador foi de 50,3 pontos. (consenso 52,3 pontos). O índice de emprego caiu para 49,2 pontos (abaixo da linha limítrofe de 50 pontos) e o subíndice de preços pagos recuou de 59,6 em abril para 56,2 em maio. Dados piores significam que o mercado assume maior chance de uma "pausa" na alta dos juros. nos EUA na reunião da próxima semana.

O mercado atualmente dá aproximadamente 25 por cento. chances de um movimento ascendente nas taxas em junho e acima de 50 por cento. para um aumento em julho. Há poucos dados macro à nossa frente. O mercado só estará lá agora focado no resultado da dinâmica da inflação em maio, e este será dado em exatamente uma semana.

Sem alteração nas taxas de juros

As previsões mostram uma clara queda na inflação anual de 4,9%. em abril para 4,1 por cento. em maio e uma queda na dinâmica da medida básica de 5,5 por cento. até 5,2 por cento s/s A estimativa de um declínio tão claro sugere que o Fed as taxas de juros não vão mudar. Apenas um resultado surpreendente (fortemente diferente do consenso) pode desencadear especulações de mercado sobre uma decisão diferente (por exemplo, se o IPC surpreendeu com um resultado superior ao de abril).

Um dos cenários para a reunião da próxima semana é o chamado "pausa hawkish", que consistiria em deixar o custo do dinheiro inalterado, mas com uma declaração simultânea de considerar um aumento em julho. Muito vai depender novas projeçõesque o Federal Reserve apresentará em junho.

Ao mesmo tempo, não há certeza quanto à posição que o Conselho tomará EBC. Recebemos recentemente comentários agressivos de Lagarde e outros funcionários do Conselho. No entanto, também houve declarações "dovish". Como no caso do Fed, os membros do Conselho do BCE também não podem falar uma semana antes da próxima reunião. Isso significa que é improvável que o euro ganhe muito mais impulso até 15 de junho.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS