O mercado espera uma coisa. O que o Conselho de Política Monetária fará?

O destaque do dia na Polônia é a reunião do Conselho de Política Monetária (MPC). O mercado espera que, em resposta a uma das maiores inflações da União Europeia, o Conselho volte a aumentar as taxas de juros. No entanto, a questão sobre a escala do aumento da taxa permanece em aberto.

Decisão da tarde

A decisão do MPC sobre as taxas de juros será anunciada à tarde, como de costume. A última vez foi às 16h. Hoje, também será publicado o comunicado após a reunião do Conselho, e a coletiva de imprensa do presidente está marcada para amanhã Banco Nacional da Polônia.

O mercado espera o quinto aumento da taxa de juros na Polônia desde outubro de 2021. Prevê-se um aumento da taxa de 50 pontos base (pb), com o que a taxa principal subirá para 2,75%. Este seria o seu nível mais alto desde julho de 2013.

No entanto, o mercado admite que a alta da taxa será maior e chegará a 75 pb, o que elevará a taxa principal para 3,00%. A probabilidade de tal cenário se materializar aumentou significativamente depois que o governador da NBP, Adam Glapiński, disse no final de janeiro que "taxas de juros na Polônia devem subir mais rápido do que o mercado espera atualmente, levando em conta os últimos dados macro".

Política monetária

Um aumento de 75 pb também seria justificado do ponto de vista de fortalecimento outras palavras do CEO Glapiński. Ou seja, que "fortalecimento do zloty seria consistente com a direção da política monetária seguida".

Independentemente da escala do aumento da taxa, o comunicado após a reunião provavelmente incluirá referências que apontam para a necessidade de fortalecer o zloty como forma de combater a alta inflação na Polônia.

A subida da taxa de juro em 50 pb não só é descontada pelo zloty, como pode até ser aceite com alguma desilusão, provocando o seu enfraquecimento. Provavelmente não muito, pois o mercado vai esperar pela conferência do presidente da NBP na quarta-feira.

Um aumento nas taxas de juros em 75 bp, especialmente se for acompanhado de uma forte indicação da necessidade de valorização do zloty, pode empurrar a taxa EUR / PLN para PLN 4,50-4,41. Na terça-feira de manhã você teve que pagar PLN 4,5263 pelo euro.

Gráfico diário EUR / PLN. Fonte: Tickmill