O que o Conselho de Política Monetária fará hoje? [Comentário de mercado]

O principal evento desta quarta-feira no mercado de câmbio nacional é o encontro O Conselho de Política Monetária. Pela primeira vez em muito tempo, não se sabe que decisão o Conselho vai tomar hoje. Os investidores saberão da decisão do MPC à tarde. A partir de maio de 2020, era sempre depois das 14h00 e, na última reunião de dezembro, foi anunciado ainda às 16h15. Esta decisão pode ter um impacto significativo sobre o zloty, uma vez que atualmente as intenções do Conselho em relação às taxas de juros na Polónia não são totalmente claras. Portanto, do ponto de vista, é definitivamente o ponto alto do dia.

Nos últimos dias de dezembro e logo após o Ano Novo, parecia que o corte da taxa de juros na reunião de 13 de janeiro era óbvio. Tal convicção apareceu depois que o presidente Adam Glapiński (usando o serviço "Observer Finansowy") e alguns membros do MPC lançaram uma ofensiva na mídia no final de dezembro, apontando para um zloty muito forte e a necessidade de reduzir as taxas. Isso sugeria que havia uma maioria no Conselho que votaria no corte das taxas.

Presidente do NBP sobre taxas de juros

Há uma semana, as expectativas mudaram. Depois, ficamos sabendo a opinião completa do governador do NBP sobre a questão da taxa de juros. O número de condições listadas para tal decisão impediu o corte de janeiro. No entanto, ainda há poucas chances de redução no primeiro trimestre deste ano. Esta agora é uma diretriz válida. Quase todos os economistas e analistas assumem que taxas de juros hoje permanecerá inalterado.

No entanto, essa convicção sobre a invariabilidade das taxas de juros é abalada pelos dados recentes e surpreendentemente surpreendentes sobre uma queda acentuada da inflação na Polônia. Em dezembro, caiu inesperadamente de 3%. até 2,3 por cento Y / y, enquanto o mercado esperava um declínio de apenas 2,6%. Mas isso não é tudo. Na segunda-feira, o governo decidiu estender a "Quarentena Nacional" na Polônia até o final de janeiro. Como há muitos indícios de que as restrições à pandemia também serão mantidas em fevereiro, e a maioria delas provavelmente será suspensa apenas na virada de março e abril, a situação do ponto de vista do MPC parece um pouco diferente. A queda da inflação e o bloqueio prolongado que atinge a economia já são argumentos sérios para o afrouxamento da política monetária. A única pergunta é: isso vai acontecer hoje?

Gráfico diário EUR / PLN. Fonte: Tickmill

A decisão do MPC terá um impacto direto sobre o zloty. Incluindo principalmente em relação ao euro. No curto prazo, será o que o MPC fará hoje. O corte da taxa de juros levará o EUR / PLN a níveis mais altos. A falta de corte será um impulso para seu fortalecimento no final do dia. Nos próximos dias, mas talvez até semanas, será muito mais importante quais sugestões relativas à política monetária e ao próprio zloty serão incluídas no comunicado após a reunião do MPC.