O Fundo Monetário Internacional - o que é e quais são as suas funções?

O Fundo Monetário Internacional (FMI) é uma organização internacional que visa ajudar os países a crescer economicamente, alcançar estabilidade financeira e reduzir a pobreza. No entanto, ao longo de quase 80 anos de história, a instituição desenvolveu um forte partido de oposição. O economista é um dos mais famosos Joseph Stiglitzque acusou a instituição de um movimento excessivo em direção ao neoliberalismo.

Jeffrey Sachs (assessor durante a elaboração do Plano Balcerowicz), que criticou o FMI pela ajuda inadequada durante a crise asiática ou a crise argentina, também tem opiniões desfavoráveis ​​sobre a instituição. O FMI refuta essas alegações, mencionando que a instituição visa apoiar o desenvolvimento econômico, o que não é possível no longo prazo sem a implementação de reformas estruturais, muitas vezes impopulares. Na parte posterior do artigo, apresentaremos as funções desta organização, sua estrutura e história.

A crise asiática em 1997. Fonte: Wikipedia

Funções IMF

Para apoiar o desenvolvimento econômico e a estabilidade do sistema financeiro, o FMI desempenha as seguintes funções:

• regulatório - define certos padrões ou padrões de conduta na esfera financeira,
• crédito - concede empréstimos aos Estados membros em condições preferenciais,
• consultivo - assessora governos nacionais na superação de problemas econômicos. Por exemplo, o FMI foi assessor dos governos poloneses durante a transformação econômica no início da década de 90.
• ao controle - supervisiona a implementação dos programas acordados com os governos e verifica como os fundos emprestados são gastos.

Direito a voto

Os votos nesta instituição são contados com base no número de DESs (mais informações sobre este instrumento mais adiante neste artigo) detidos por um determinado país. Os Estados Unidos têm a maior participação na votação (16,52%). Seguem-se os seguintes países: Japão (6,15%), China (6,09%), Alemanha (5,32%), França (4,03%) e Grã-Bretanha (4,03%). Essa divisão de votos dá aos Estados Unidos a capacidade de bloquear iniciativas para alterar as ações com direito a voto (emitindo novos DES). Isso ocorre porque 85% de consenso em votos é necessário para impulsionar a emissão de novos DES. Como resultado, os Estados Unidos têm a capacidade de "bloquear" iniciativas dessa organização. Esse privilégio dos EUA encontra muitos críticos, especialmente entre os países em desenvolvimento.

Diretor Executivo do FMI e seu adjunto

Kristalina Georgieva

O Diretor-Gerente é o "presidente" do FMI. Tradicionalmente, este cargo pertence a um representante de um dos países europeus (mais especificamente a União Europeia). Atualmente (desde 2019) este cargo é ocupado pela búlgara Kristalina Georgieva, que anteriormente trabalhou, entre outros, no Banco Mundial. Anteriormente, o cargo era ocupado por Christine Lagarde (ex-Ministra das Finanças da França).

Vale ressaltar que em 2011 membros do BRICS (Brasil, Rússia, Índia, China, África do Sul) emitiram uma carta exigindo o fim da "tradição" de nomear um europeu para o cargo de "Diretor Geral".

O Diretor Executivo Adjunto é o assim chamado Primeiro Diretor Executivo Adjunto. Ao longo da história desta instituição, a função de cidadão dos Estados Unidos. Desde 2020, a função é desempenhada por G. Anteriormente, ele cooperou com a administração do ex-presidente dos Estados Unidos - Donald Trump.

Direitos Especiais de Saque

É uma unidade de conta criada em 1969. Por mais de 50 anos, os DES são parte integrante da história do Fundo Monetário Internacional. Inicialmente, o valor do SDR foi fixado em US $ 1, o que equivalia a 0,888671 grama de ouro puro (preço de US $ 35 por onça). Após o colapso do sistema de Bretton Woods, a conversibilidade do dólar em ouro foi suspensa. Como resultado, a importância dos SDR começou a diminuir, pois havia um problema com a valorização real dos SDR. Desde 1974, o valor dos Direitos de Saque Especiais é determinado com base em uma cesta de moedas cuja composição é alterada a cada 5 anos. Atualmente, a "cesta" de moedas consiste em cinco moedas: o dólar americano, o euro, o renminbi, o iene japonês e a libra esterlina. A moeda chinesa foi incluída na cesta em 2016.

Os DSE só podem ser negociados por países e instituições aprovadas pelo FMI. Os direitos de saque especiais só podem ser emitidos pelo Fundo Monetário Internacional com o consentimento de 85% de todos os votos detidos pelos membros do FMI. Os SDRs podem ser um componente das reservas estrangeiras de um país e, ao mesmo tempo, podem ser convertidos em uma "moeda normal", como o dólar americano ou o euro. Houve várias emissões de SDR na história do FMI, mas devido aos efeitos da pandemia em 2021, foi acordado emitir novas unidades de conta com um valor recorde de $ 650 bilhões.

História do FMI

Harry Dexter Branco

O início do Fundo Monetário Internacional (FMI) data de 1944. O esboço da organização foi desenvolvido durante uma conferência com os ex-padres - os fundadores do Fundo Monetário Internacional foram 29 países. Havia duas opiniões principais sobre como o FMI deveria funcionar. Era uma visão "bancária" e "cooperativa". A primeira visão encontrou apoio no representante da delegação dos Estados Unidos, Harry Dexter White. Ele era de opinião que o FMI deveria atuar como um banco que, antes de um empréstimo, tinha que se certificar de que o país era capaz de cumprir suas obrigações.

Por sua vez, o defensor das "cooperativas" foi o destacado economista britânico JM Keynes. De acordo com sua visão, o fundo era para fornecer ajuda aos governos em uma situação econômica difícil. Ele também deveria ser mais gentil com os termos de reembolso. No final das contas, a facção "bancária" venceu. Imediatamente após a guerra, a organização aumentou o número de seus membros para 39. O FMI iniciou suas atividades financeiras em 1º de março de 1947. Pouco mais de dois meses depois (2 de maio), a França fez o primeiro empréstimo.

Conferência de Bretton Woods

Acordo Jamaicano

Nos anos seguintes, o papel do Fundo Monetário Internacional cresceu. Agrupou países que não pertenciam ao bloco soviético. Um grande golpe para a economia mundial e o funcionamento do FMI foi o "choque de Nixon", que em 1971 suspendeu a conversão do dólar em ouro. Isso forçou o FMI a mudar seu status, o que resultou no Acordo Jamaicano de 1976. Ele permitiu que os Estados membros tivessem uma "taxa de câmbio flutuante da moeda para o ouro". Desde 1978, tem havido uma volta a favor do instrumento de Direitos Especiais de Saque (SDR), que deveria ser "uma alternativa barata para as necessidades de empréstimos dos países em desenvolvimento" e uma alternativa para a detenção em dólares das reservas do FMI. Ao longo de sua história, o FMI concedeu mais de US $ 1000 bilhão em empréstimos.

Richard Nixon

O colapso da União Soviética causou a inclusão das economias pós-comunistas no fluxo mundial de bens, serviços, capital e pessoas. Como resultado, o número de membros e a influência política do FMI aumentaram significativamente. Para muitos países, as recomendações do FMI foram um sinal de prosperidade.

O início do século 2020 minou a infalibilidade do Fundo Monetário Internacional. A ajuda prestada à Argentina no início do século 190 e o consequente apoio à austeridade durante o plano de resgate da Grécia causaram uma violenta atividade econômica entre alguns economistas e as classes políticas nacionais. No final de 29, o FMI tinha XNUMX estados membros e XNUMX acordos de empréstimo foram assinados.

Tango da Argentina do FMI

O Fundo Monetário Internacional (FMI) também não é apreciado em alguns dos países que se beneficiaram com sua ajuda. Um bom exemplo é a Argentina, cujos políticos e parte da sociedade culpam que a ajuda preparada no início do século XNUMX pelo FMI fez mais mal do que bem. A pressão para reduzir gastos orçamentários (mesmo com educação ou saúde) e para incentivar a privatização de empresas estrategicamente importantes não foi compreendida pelo público argentino. Vale a pena acompanhar essa história porque nada é preto e branco nela.

Correr nas margens

Entre 1990 e 2001, o FMI assinou até 6 acordos com a Argentina, que deveriam ajudar a melhorar a situação econômica do país. Foi introduzido o mecanismo da Câmara de Moedas, que enrijeceu as galinhas do câmbio do peso argentino com o dólar na proporção de 1: 1. Inicialmente, a terapia começou a dar frutos. A inflação alta foi evitada e o crescimento econômico em 1991-1994 ficou na faixa de 6 a 10%. A crise mexicana de 1994 começou a minar o sucesso argentino. O FMI começou a aconselhar sobre cortes de gastos e aumentos de impostos e forneceu 720 milhões de DES para aumentar a confiança dos investidores. O FMI era um "pequeno oráculo" na época, levando muitos investidores institucionais a emprestar dinheiro ao governo argentino. No entanto, a melhora da economia foi temporária.

Crise russa

Um prego específico no caixão foi a crise russa, que aumentou os custos do serviço da dívida. Ao mesmo tempo, iniciou-se a crise cambial no Brasil, que enfraqueceu a competitividade do peso argentino (o peso ainda estava sendo soldado ao dólar). Na virada de 1999 e 2000, o governo argentino, para atender às premissas do FMI, reduziu os gastos em US $ 1,4 bilhão e aumentou os impostos para obter mais US $ 2 bilhões. Após uma recuperação temporária, a Argentina precisava de liquidez adicional. Conseguiu usar uma linha de crédito de US $ 40 bilhões financiada, entre outros, pelo FMI e pelo Banco Mundial. No entanto, a crise prolongada fez com que a Argentina precisasse pedir a reestruturação de sua dívida externa (era de cerca de US $ 130 bilhões, ou cerca de 50% do PIB). No final de 2001, o FMI havia emprestado à Argentina cerca de US $ 14 bilhões.

A queda das reservas cambiais e os problemas com o serviço da dívida colocaram o governo argentino contra a parede. Como resultado, os políticos argentinos concordaram em seguir o caminho do "déficit zero".

Afonso Rodríguez Saa

Os benefícios fiscais de aposentadoria e os salários foram reduzidos em 13% quando o benefício era superior a $ 500. No entanto, o FMI não ficou satisfeito com os efeitos da reforma e suspendeu o desembolso das parcelas subsequentes do empréstimo. O Banco Mundial também deu passos semelhantes. Para manter a liquidez do setor bancário, foram introduzidas restrições aos saques de contas bancárias para apenas US $ 250 por semana. Seguiu-se o pânico, que se transformou em uma clássica "corrida ao banco".

O recém-eleito presidente, Adolfo Rodriguez Saa, decidiu suspender o pagamento da dívida, que já soma US $ 155 bilhões. A suspensão do serviço da dívida significou uma declaração de fato de falência e cortou o crédito externo à Argentina.

Em 2002, o currency board foi abandonado e a conversão das economias em dólares em pesos argentinos foi forçada. Nos anos seguintes, a Argentina não conseguiu retomar a trajetória do crescimento econômico sustentado.

Mauricio Macri

Os contatos entre o FMI e a Argentina não voltaram definitivamente até 2018, quando as eleições na Argentina foram vencidas por Mauricio Macri. As negociações começaram com protestos na Argentina, mas eventualmente a Argentina e o FMI assinaram um contrato de empréstimo no valor de US $ 57 bilhões. Foi o maior empréstimo da história do Fundo Monetário Internacional.

A Argentina se comprometeu a reduzir o déficit orçamentário e diminuir a inflação. No entanto, após dois anos, a Argentina começou a sondar a possibilidade de suspender o pagamento das parcelas previstas no cronograma de amortização.

soma

O FMI é um dos "filhos" da conferência de Bretton Woods. Esta instituição ainda é dominada pelos países do "Ocidente", com particular preferência para os Estados Unidos. No entanto, cada vez mais membros do FMI estão tentando fazer com que a "dominação tradicional dos Estados Unidos e da Europa" seja abolida.

O Fundo Monetário Internacional visa promover a estabilidade do sistema financeiro global e promover o crescimento econômico. No entanto, há vozes de que os requisitos do FMI para os tomadores de empréstimos são muito rígidos. O mais citado é a Argentina, que não foi auxiliada pela terapia de "choque" preconizada por esta instituição. No entanto, deve-se levar em conta que os empréstimos do FMI são geralmente usados ​​por países com grandes problemas e, muitas vezes, reformas estruturais profundas são a única solução de longo prazo para os problemas do mutuário. No entanto, reformas difíceis não são fáceis de "vender" ao público.