O chinês "SEC", ou CSRC - China Securities Regulatory Commission

O desenvolvimento econômico dinâmico da China resultou em um crescimento sem precedentes do mercado de capitais chinês. De mercado marginal, a China tornou-se um ponto importante no mapa bolsista do mundo. Bolsas de valores em Shenzen ou Xangai tornaram-se um dos lugares mais importantes para negociar instrumentos financeiros na Ásia. A transformação do mercado de capitais forçou os supervisores a regular o mercado com mais rigor. Nem sempre foi bem-sucedido, como evidenciado, por exemplo, pelo colapso do mercado de ações chinês em 2015. No artigo de hoje apresentaremos o que é a "Sec Chinesa", ou seja, China Securities Regulatory Commission (CSRC).

História da instituição

A história da organização remonta a 1992, mas mudanças significativas ocorreram 6 anos depois. Em dezembro de 1998, foi aprovada a primeira lei "moderna" que regulamenta o mercado de capitais na China. Entrou em vigor em janeiro de 1999. As novas regulamentações mudaram a competência do regulador chinês, que era centralizar e unificar as regulamentações do mercado de capitais chinês. O CSRC lidava com a supervisão do mercado de capitais e rastreava atividades ilegais no mercado (por exemplo, manipulação do mercado de ações ou contratos futuros). Após a introdução da nova lei, a CSRC tem poderes semelhantes para a contraparte americana - SEC.

Funções desempenhadas pelo CSRC

A China Securities Regulatory Commission está sediada em Pequim. CSRC tem muitas funções. Esses incluem:

•  Formula regulamentos de mercado e publica o escopo de boas práticas,
• Regula o mercado de valores mobiliários e instrumentos derivativos (por exemplo, contratos de futuros),
• Supervisiona emissões, cotações e negociações em bolsa, obrigações convertíveis, etc.,
• Supervisão dos acionistas da empresa e controle do cumprimento das regulamentações de mercado,
• Supervisão da negociação de derivados negociados em mercado regulamentado,
• Supervisão de instituições do mercado de capitais, incluindo fundos de investimento ou agências de rating,
• Cooperação com autoridades governamentais para aumentar a transparência do mercado de capitais chinês,
• Punir instituições, funcionários de empresas de investimento e cidadãos que infringiram as regras do mercado de capitais.

Gestão superior

O Conselho de Administração da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China é composto por um presidente, quatro vice-presidentes e um inspetor. 

Yi Huiman, fonte: Shanghai Daily

Yi Huiman - este é o presidente do CSRC. Ele nasceu em 1964. Graduou-se em Estatística pela Universidade Hangzhou Dianzi. No passado, ele trabalhou, entre outros, como presidente do Banco Industrial e Comercial da China (ICBC). Yi Huiman também é membro do Partido Comunista Chinês.

Fang Xianghai - este é um dos vice-presidentes da CSRC. Ele se formou na Universidade de Tsinghua em 1986 e na Universidade de Stanford em 1993. Entre 1993 e 1998 trabalhou no Banco Mundial. Nos anos de 1998 - 2001 trabalhou para, entre outros, China Construction Bank e China Galaxy Securities. Depois, trabalhou por quatorze anos na Bolsa de Valores de Xangai, onde foi CEO. Trabalha no CSRC desde 2015. Fang Xianghai também é membro do Partido Comunista Chinês.

WangJianjun - este é outro vice-presidente da CSRC. Trabalhou na organização de 1997 a 2016. Em 2016, começou a trabalhar na Bolsa de Valores de Xangai, onde foi promovido ao cargo de presidente. Com as mudanças feitas no CSRC, ele voltou a trabalhar para um supervisor chinês. Como o restante da equipe sênior, Wang é membro do Partido Comunista Chinês.

Fã de Dazhi - trabalha no CSRC como inspetor. Em 1987 graduou-se na Dongbei University of Finance and Economics. Entre 1999 e 2004, Fan Dazhi trabalhou na estatal Assets Management Co. Nos três anos seguintes, ele trabalhou em cargos de diretor na Beijing Securities Co. Entre 2007 e 2016, trabalhou no Hua Xia Bank, onde posteriormente foi promovido ao cargo de presidente do banco. Ele é membro do Partido Comunista da China. 

Estrutura organizacional do CSRC

A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China é dividida em 20 departamentos. Tal divisão deve permitir uma regulação mais eficaz de segmentos de mercado individuais. O CSRC inclui:

• Departamento de Supervisão do Mercado de Obrigações Empresariais, 
• Departamento de supervisão do mercado de ofertas públicas, 
• Departamento de Supervisão do Mercado de Derivativos,  
• Gabinete de Proteção ao Investidor,
• Departamento de supervisão de fundos e intermediários financeiros,
• Departamento de Auditoria Interna.

O CSRC também possui filiais regionais para ajudar a supervisionar melhor as áreas individuais da China. Existem escritórios em Pequim e Xangai, bem como na Mongólia Interior.

Quais instituições e organizações são supervisionadas pelo CSRC

Devido à sua ampla gama de poderes, a CSRC supervisiona muitos participantes do mercado de capitais chinês. A supervisão abrange, entre outros:

• Bolsa de Valores: Bolsa de Valores de Xangai, Bolsa de Valores de Shenzen, Bolsa de Valores de Pequim.
• Bolsas de mercadorias e futuros: Bolsa de Futuros de Xangai, Bolsa de Mercadorias de Zhengzhou, Bolsa de Mercadorias Dailan, Bolsa de Futuros Financeiros da China.
• Companhias de compensação: China Securities Depositary and Clearing Corporation Limited.
• Agências e associações: incl. China Securities Investor Protection Fund Corporation, China Futures Market Monitoring Center Corporation Limited, Capital Market Statistics and Monitoring Center Corporation Limited e a Securities Association for Public Companies. 

CSRC agora

Há vários anos, a fiscalização vem restringindo cada vez mais as atividades das empresas do mercado de capitais. Isso ocorre porque empresas de tecnologia como a Tencent (via Super aplicativo WeChat) e Alibaba (via Ant Financial). O maior exemplo é a ação conjunta dos reguladores chineses, que impediram a estreia da Ant na bolsa de valores dois dias antes do IPO planejado.