Bill Ackman - uma das lendas vivas de Wall Street

William Albert Ackman é um dos gestores principais mais famosos do fundo. Ele é o fundador e diretor administrativo de um fundo de hedge chamado Pershing Square Capital Management. Por ter feito muitos investimentos fantásticos, ele teve a reputação de uma das lendas de Wall Street por muitos anos. No entanto, sua reputação foi manchada por uma série de negociações malsucedidas, como Valeant Pharmaceuticals, Herbalife oraz JC Penny. Essas transações terminaram com perdas superiores a US $ 5 bilhões. No entanto, ele ainda é uma das pessoas mais influentes em Wall Street. No artigo de hoje, será apresentada a história desse notável investidor.

Bill Ackman nasceu em 1966 e cresceu em Chappaqua, no estado de Nova York. Ele veio de uma família rica de origem judaica. Seu pai - Lawrence David Ackman - era o chefe de uma imobiliária - Grupo Imobiliário Ackman-Ziff. Crescer em uma família rica ajudou William a obter uma educação muito boa. Em 1988 ele se formou com louvor Colagem de Harvard. Quatro anos depois, ele obteve um MBA em Harvard Business School.

O início de uma carreira

Em 1992, Bill Ackman e outro graduado de Harvard David P. Berkowitz fundaram Parceiros de Gotham. Empresa especializada em investimentos em empresas listadas. Devido aos seus fundos limitados, eles investiram quantias bastante pequenas. Em 1995, a Gotham Partners colaborou com a Leucadia National para adquirir o Rockefeller Center.

Rockefeller Center. Fonte: wikipedia.org

Embora não tenham conseguido vencer a corrida pelo prédio, o mesmo envolvimento nesta aquisição trouxe um maior reconhecimento ao fundo. O reconhecimento aliado a bons resultados incentivou os clientes a investirem capital. Já em 1998, Gotham tinha mais de $ 500 milhões em ativos sob gestão (AUM). 

Em 2003, foi um evento aparentemente insignificante. No entanto, anos depois, assumiu um significado completamente diferente. Então foi Bill Ackman também Carl Icahn eles assinaram o chamado tipo de contrato "Shmuck seguro". Segundo ele, se Icahn ganhar mais de 10% com a venda de ações da Hallwood Realty pelos próximos três anos, ele terá que dividir os lucros com Ackman. Já em abril de 3, a Hallwood foi adquirida pela HRPT Property Trust, que concordou em pagar $ 2004 por ação. Isso foi mais de $ 136,16 em lucro por ação do investimento de Icahna. Pelos termos do acordo, Icahn deve pagar US $ 56 milhões a Bill Ackman. Uma batalha jurídica que durou 4,5 anos começou. No final, Icahn teve que pagar US $ 8 milhões mais 4,5% de juros. Este caso pegou dois investidores em desacordo. A disputa continuou nos anos seguintes. Um dos efeitos foi a famosa luta Herbalife que ocorreu desde 2013. 

Pershing Square Capital Management - investimentos selecionados

Em 2004, Bill Ackman e parceiros de negócios (incluindo Leucadia National) estabeleceram um fundo com capital inicial de US $ 54 milhões. Uma das primeiras transações foi a compra de ações de uma das mais conhecidas redes de restaurantes - Wendy's International. Depois de um ano, foi encontrado um comprador, a Tim Hortons, que fez um rápido IPO. O negócio confirmou que Bill Ackman tem faro para encontrar empresas desvalorizadas. Nos anos seguintes, Bill Ackman investiu em empresas como Target Corporation e Borders Group. 

JC Penney

Bill Ackman era conhecido por sua abordagem pró-investimento. Ele gostava de adquirir grandes ações em empresas e ocupar cargos no conselho por parte de seu pessoal de confiança. Isso era para prevenir a transformação da empresa. No entanto, o investimento nem sempre foi bem-sucedido. Um exemplo é JC Penney, cujas ações Ackman começou a comprar em 2010. Ele pagou mais de US $ 18 milhões por uma participação de 850% na empresa. JC Penney é uma rede americana de lojas de departamentos que faz parte da empresa há muitos anos o índice S&P 500. A rede teve problemas após a crise de 2007-2009. De acordo com Ackman, a empresa precisava de uma grande reforma. As alterações deviam dizer respeito à gestão dos bens ou à oferta promocional. Ackman se juntou ao conselho e empurrou um novo CEO, Ron Johnson, que já trabalhou em Apple onde gerenciou o departamento de vendas no varejo. Na opinião de muitos adversários, a mudança do conceito de loja foi muito rápida, o que fez com que a empresa desestimulasse os antigos frequentadores, mas não conseguisse atrair novos clientes de forma permanente. No final de 2013, Ackman vendeu todas as suas ações, terminando o investimento com uma perda de meio bilhão. 

Herbalife

William Ackman não investe apenas no lado comprado do mercado. Ele também é conhecido por seu jogo "curto". Um dos maiores investimentos em mídia desse tipo foi a Herbalife. É uma empresa polêmica para muitos, comercializando, entre outros, uma dieta de emagrecimento que funciona no modelo MLM. Em dezembro de 2012, Ackman abriu uma grande posição vendida anunciando que acreditava que a empresa era uma fraude e uma pirâmide financeira. Devido à respeitabilidade do mercado, sua campanha na mídia teve grande repercussão. Bill Ackman também fez lobby junto às agências governamentais que regulamentam a Herbalife. No entanto, o investimento e a campanha de mídia também atraíram a atenção dos concorrentes de Ackman. Um deles era Carl Icahn do outro lado. Este conhecido investidor e ex-sócio de Bill decidiu "voltar" para o caso de alguns anos atrás. Como resultado, Icahn adquiriu uma participação na Herbalife. Conforme as ações da empresa foram compradas, seu preço começou a subir, o que levou a um prejuízo para a Pershing Square Capital Management. Em maio de 2013, Icahn já possuía 16,5% das ações da empresa.

Nos anos seguintes, Ackman organizou campanhas para apresentar a "verdadeira" imagem da empresa. Só em 2014, ele gastou US $ 50 milhões com essa finalidade. No entanto, em março de 2015, um tribunal de Los Angeles negou provimento a uma ação judicial relacionada à Herbalife, que considerou a empresa um esquema de pirâmide financeira. Por sua vez, em junho de 2016, a Herbalife assinou um acordo com a agência governamental FTC. Julgamentos e acordos favoráveis ​​eliminaram a ameaça de proibição da Herbalife. Graças a isso, as ações da empresa começaram a crescer. Por fim, em 2018, Bill Ackman fechou posições vendidas nesta empresa. Ele perdeu um bilhão de dólares no total na transação. 

Valente

Este é outro grande erro de Bill Ackman. O modelo de negócios da empresa foi baseado em aquisições de empresas farmacêuticas, uma redução acentuada nas pesquisas de P&D e aumentos nos preços dos medicamentos. Os aumentos também dizem respeito a medicamentos que salvam vidas. Isso despertou a relutância de ativistas sociais e de alguns políticos. Os investidores, no entanto, amavam a empresa por causa de suas receitas e lucros crescentes. O grupo de investidores também incluiu o fundo Pershing, que investiu vários bilhões de dólares na empresa. No entanto, como resultado de uma investigação (liderada, entre outros, pelo vendedor a descoberto Fahmi Quadir) e da pressão política, nuvens negras se acumularam sobre a empresa. Foram detectadas manipulações contábeis que inflaram receitas e lucros. Como resultado, o preço das ações caiu 90% muito rapidamente. Bill Ackman perdeu aproximadamente US $ 4 bilhões neste negócio. 

coronavírus

Ao olhar para os investimentos em JC Penney, Valeant ou Herbalife, alguns leitores podem perguntar:

Como tal investidor pode acumular tanta riqueza?

A resposta é simples: ele ainda pode fazer negócios que gerem taxas de retorno impressionantes. O melhor exemplo é seu comportamento durante o início da pandemia de coronavírus.

Com a maioria dos investidores minimizando o risco causado pelo coronavírus, Bill Ackman decidiu se proteger contra o risco de uma pandemia descontrolada no final de fevereiro de 2020. Ele presumiu que, em caso de pandemia, o pânico prevaleceria no mercado de capitais. Ackman decidiu investir $ 27 milhões em CDS (Troca de inadimplência de crédito) Esse instrumento gera altas taxas de retorno para o comprador de CDS em uma situação de maior risco de falência. Bill Ackman comprou principalmente CDSs para títulos no grau de investimento e os chamados porcaria. Ele fez cerca de US $ 2,6 bilhões com esta jogada brilhante. Isso significou um lucro de aprox 10 000%. O lucro mencionado foi gerado em março de 2020, quando a maioria dos investidores "lamberam as feridas" após a quebra do mercado. O Fundo Ackman usou o dinheiro em parte investindo em ações da Starbucks, Berkshire Hathaway, Hilton ou Marcas de restaurantes. 

VERIFICA: Portfólio atual de Bill Ackman

Durante a pandemia de coronavírus, Ackman deu uma entrevista emocionada instando Donald Trump a anunciar "Desligamento da economia em 30 dias".  Ele também pediu a minimização das mortes humanas e a proteção da economia dos efeitos da pandemia. Ele acreditava que muitas ações de hotéis não estavam garantidas "Vai a zero." Ele também alertou as empresas listadas contra a compra de ações, pois elas precisariam de dinheiro para manter a liquidez (famoso "O inferno está chegando") Ele também se expressou de maneira semelhante em seus tweets de 18 de março de 2020:

Apesar de suas declarações de advertência, ele próprio acreditava na economia dos Estados Unidos. No mesmo mês, Ackman comprou, entre outros descontos em ações de empresas hoteleiras. 

2020 foi um ano muito bom para a Pershing Square Holdings, pois o retorno do investimento foi de 44%. Para efeito de comparação, ao mesmo tempo, o índice S&P 500 ganhou menos de 8%. Vale ressaltar que a Pershing também teve um ótimo 2019, quando gerou um lucro sobre o investimento de 58% (vs 31% do S&P 500). Foram anos muito bons após o período muito pobre de 2015-2018.

Filantropia

Bill Ackman doa parte de sua fortuna para instituições de caridade. Um exemplo é dedicação de aproximadamente US $ 7 milhões ao Centro de História Judaica. Em 2006, Ackman e sua esposa Karen fundaram a Pershing Square Foundation, que apóia vários projetos educacionais, de saúde e melhoria do padrão de vida da parte pobre da sociedade. Desde 2006, ela doou mais de US $ 400 milhões para instituições de caridade. Também é importante mencionar que ele pretende doar 26,5 milhões de ações do Coupnag para instituições de caridade. Na época do anúncio, o valor da concessão ultrapassava US $ 1,3 bilhão.