Banco do Canadá (BoC) - protegendo a estabilidade da economia canadense

O Banco do Canadá (BoC) é o banco central do Canadá. Sua tarefa é garantir que a política monetária correta seja aplicada no vizinho do norte dos Estados Unidos. É importante distinguir o BoC dos listados Banco Real do Canadá (RBC)que é o maior banco do Canadá. No artigo de hoje, apresentaremos brevemente a história desse banco central e veremos suas atividades. Convidamos você a ler!

História do Banco do Canadá

A história da formação do Banco do Canadá e a evolução do sistema monetário no Canadá é muito interessante. O Canadá começou com um sistema monetário “colonizado”, mas z ao longo dos anos, conquistou lentamente a independência da metrópole (Grã-Bretanha).

Mercado monetário colonizado

O Canadá era uma colônia britânica que não seguiu o caminho dos Estados Unidos em mudar sua relação com a coroa britânica. Em vez disso, o espartilho imposto pelo governo britânico foi se afrouxando lentamente. Com o tempo, a política do governo canadense tornou-se de fato independente das autoridades do Reino Unido. O mercado financeiro canadense também seguiu um caminho semelhante. A virada veio em 1817, quando os banqueiros de Montreal obtiveram permissão do governo britânico para abrir o primeiro banco oficial no Canadá. Tem um nome Banco de Montreal (BoM). Sob a nova lei, o BoM recebeu o monopólio para emitir notas promissórias modeladas em notas militares. Assim, o banco de fato tornou-se o "banco central" do Alto e Baixo Canadá.

Lei da Constituição – um marco na causa da independência canadense

Ainda assim, o sistema monetário e financeiro do Canadá não foi adaptado à economia em rápido crescimento. A metrópole viu esse problema e por isso concordou em 1867 com a adoção A Lei Britânica da América do Norte. No discurso coloquial, o ato foi nomeado Lei da Constituição. O ato permitiu a criação de uma administração de domínio. A lei também teve consequências importantes para o mercado financeiro. A partir de então, o governo do Dominion (Canadá) poderia controlar a moeda, as letras de câmbio, as notas bancárias e o estabelecimento de bancos. Este foi o primeiro passo para um mercado monetário unificado.

Segunda metade do século XIX: a estrutura do sistema bancário e monetário

25 centavos. Fonte: wikipedia.org

Até 1871, havia muitas moedas locais. Sob a Lei da Moeda Uniforme em 1871, tornou-se a moeda oficial do Canadá Dólar canadense. Curiosamente, o sistema bancário canadense evoluiu em uma direção completamente diferente da americana. No século XIX, os EUA eram dominados por pequenos bancos com poucos recursos de capital, que concentravam suas atividades em uma cidade ou em alguns condados. No Canadá, o sistema bancário tem sido dominado por alguns bancos. Isso tornou o sistema canadense mais estável do que o americano. Por outro lado, a desvantagem era a falta de concorrência, que tornava os serviços bancários no Canadá mais caros do que nos Estados Unidos.

Um banco central é estabelecido

Como isso aconteceu? Em 1933, o primeiro-ministro canadense R. B. Bennett nomeou Comissão Real de Bancos e Moeda. Sua tarefa era recomendar uma reforma do sistema financeiro do Canadá e criar o conceito de banco central. O comitê incluía muitos advogados, economistas e financistas proeminentes. Entre eles estão, e. Lord Macmillan (advogado), Sir Charles Addis (diretor de Banco da Inglaterra), William Thomas White (ex-ministro das Finanças do Canadá), Beaudry Leman (gerente do Banque Canadienne de Montréal). Além disso, a comissão incluiu o primeiro-ministro da província de Alberta - John Edward Brownlee.

Foi neste edifício que a Lei do Banco do Canadá (Parlamento Canadense) foi aprovada. Fonte: wikipedia.org

O Banco do Canadá foi fundado em 1934 com a aprovação da Lei do Banco do Canadá. Antes desta lei, o Canadá não tinha um banco central, portanto não havia credor de última instância no sistema bancário canadense. Como resultado, o sistema financeiro do país foi exposto à instabilidade do sistema durante as quebras do mercado. A partir de 1891, a função de regular o mercado bancário passou a ser desempenhada pela CBA (Associação Canadense de Banqueiros). O banco do governo, por sua vez, era o Bank of Montreal. Por sua vez, o Departamento de Finanças do governo canadense era responsável pela emissão das cédulas. A Lei de 1934 foi uma nova qualidade no sistema financeiro canadense. De acordo com a Lei, o Banco do Canadá foi encarregado de:

"regulação do crédito e da moeda [para efeitos de] .... para promover o bem-estar econômico e financeiro do Domínio".

O capital inicial do banco era de 5 milhões de dólares canadenses. Sob a Lei de 1934, o Banco do Canadá deveria ser uma empresa privada. Isso era para evitar que o governo influenciasse as decisões do banco central por motivos políticos. Apesar da criação do banco, sua operação efetiva começou em 11 de março de 1935. A privacidade do banco não durou muito.

Nacionalização do banco

William Lyon Mackenzie King. Fonte: wikipedia.org

Já em 1938, o primeiro-ministro William Lyon Mackenzie King era a favor de transformar o BoC no chamado "corporação da coroa". Em termos simples, são empresas controladas por órgãos governamentais.

A tendência de maior interferência do governo canadense na vida econômica começou na virada do século XX. No início, concentrou-se em ferrovias e no monopólio da venda de álcool. Desde a década de 20, mais e mais empresas estatais foram estabelecidas. Essa tendência continuou até a década de 80. No entanto, hoje muitas empresas importantes são estatais. Um exemplo é o Banco do Canadá ou a Federal Bridge Corporation.

Banco do Canadá durante a Segunda Guerra Mundial

O banco desempenhou um papel muito importante durante a Segunda Guerra Mundial, pois teve que garantir a estabilidade do sistema financeiro e econômico do Canadá durante a guerra. O Banco do Canadá foi o emissor do chamado títulos de vitória. Esses títulos destinavam-se a ajudar a financiar o esforço de guerra do Canadá durante a Segunda Guerra Mundial. Após a guerra, o programa continuou sob o nome Títulos de poupança canadenses. Os recursos obtidos seriam usados ​​para financiar parte dos gastos públicos do governo canadense.

O período de guerra também viu tentativas do governo de estimular a atividade econômica. Um exemplo foi fundação em 1944 do Banco de Desenvolvimento do Canadá. Este era um negócio paralelo do Banco do Canadá. A tarefa do Banco de Desenvolvimento do Canadá era encorajar as empresas a investir, fornecendo financiamento atraente.

Os anos do pós-guerra: keynesianismo e caso

O período pós-guerra viu a ascensão do keynesianismo. A atividade do banco central era garantir uma grande oferta de dinheiro para manter as taxas de juros baixas, o que deveria apoiar a política de pleno emprego. Um grande exemplo foi a política monetária frouxa, que foi combinada com a expansão fiscal do governo do primeiro-ministro John Diefenbaker. Afinal, o presidente do Banco do Canadá - James Elliott Coyne - estava preocupado com a estabilidade da economia canadense no longo prazo. O sabor de todo o caso é adicionado pelo fato de que o presidente do Banco do Canadá se reportava ao ministro das finanças.

O Caso Coyne

James E. Coyne. Fonte: wikipedia.org

Funcionários do governo pressionaram James E. Coyne a cortar as taxas de juros para impulsionar a economia canadense. O presidente do BoC temia que a inflação saísse do controle, o que poderia trazer sérias consequências para a estabilidade da economia. Quanto mais durava a disputa, mais cresciam as emoções. Em 1961, o chamado Coyne Affair estourou. O presidente do BoC criticou publicamente a política fiscal do governo canadense (então James E. Coyne criticou seu superior!). Por sua vez, o governo considerou que, por ter vencido a eleição com uma margem significativa, o "soberano" deu mandato para conduzir sua própria política monetária.

A altercação verbal foi realmente brutal. James E. Coyne foi nomeado no Parlamento "anarquista" oraz "comunista em pele de cordeiro". Por sua vez, o presidente do BoC nomeou o primeiro-ministro "gênio do mal". O Conselho de Administração do BoC, sob pressão do primeiro-ministro, não renovou o mandato de Coyne. No entanto, o problema era aumentar o salário e a pensão do presidente do BoC. Isso foi feito pelo Conselho de Administração do Banco. O primeiro-ministro ficou muito descontente porque acreditava que o aumento era imerecido. Por fim, o presidente do BoC renunciou ao mandato, mas foi inocentado das acusações de enriquecimento ilícito ao aceitar um aumento da pensão. O escândalo resultou em uma divisão aberta de responsabilidades em relação à política monetária. O caso Coyne foi uma vitória de Pirro para o primeiro-ministro. O partido de John Diefenbaker perdeu 92 assentos como resultado da queda do valor do dólar canadense e do fraco crescimento econômico. Ela teve que formar um governo de minoria.

Anos seguintes: monetarismo e crise

Outro período importante foram os choques do petróleo e o período do choque Volcker, que foi a política de juros altos nos Estados Unidos. O Canadá, como país com laços econômicos com os EUA, também sentiu os problemas econômicos de seu vizinho. O período das décadas de XNUMX e XNUMX foi o triunfo do monetarismo e do liberalismo. O mandato do BoC era, portanto, manter a inflação baixa.

O período da crise de 2007-2009 nos Estados Unidos fez com que o Banco do Canadá reduzisse drasticamente as taxas de juros. No entanto, não participou na realização de uma flexibilização quantitativa à escala observada nos EUA e no Reino Unido. Isso se deveu ao temor de que um aumento acentuado na oferta monetária causaria hiperinflação na "pequena" economia do Canadá.

Anos depois da crise do mercado subprime

Por muitos anos depois crise do subprime, o Canadá manteve as taxas de juros baixas. Até meados de 2017, as taxas não ultrapassavam 1%. Em 2018, o BoC aumentou as taxas de juros para 1,75%. Foi uma série de aumentos que começaram em julho de 2017 e duraram até outubro de 2018.

Devido ao COVID-19, houve uma queda acentuada das taxas de juros para 0,25% e o início de um polêmico programa de flexibilização quantitativa. Muito rapidamente, a inflação subiu para cerca de 5%, valor que não se registava há 30 anos. Em outubro de 2021, o Banco do Canadá interrompeu o programa QE e as taxas permaneceram inalteradas.

Como resultado da agressão da Rússia contra a Ucrânia, houve um forte aumento da inflação em muitas regiões do mundo. Não foi diferente no Canadá, onde inflação em junho de 2022 atingiu 8%. O BoC respondeu elevando fortemente as taxas de juros, que subiram para 2023% no final de janeiro de 4,5.

Papel do Banco do Canadá

O mandato do BoC foi incluído no preâmbulo do famoso Lei do Banco do Canadá de 1934. Ele afirma que o papel do banco é regular o crédito e a moeda em conjunto com o fornecimento de objetivos não monetários. Isso inclui cuidar do interesse público. O objetivo é também minimizar as flutuações nos níveis de produção, comércio, preços e emprego. Assim, o papel do BoC é duplo. Por um lado, é para manter a inflação sob controle, por outro lado, para garantir um crescimento econômico estável no Canadá. Além disso, o banco central deve garantir que a moeda nacional não seja enfraquecida ou fortalecida demais.

Desde 1991, o papel na estabilidade de preços tem sido muito mais claro. Naquela época, a faixa permitida de flutuações de inflação do IPC foi introduzida na faixa de 1% a 3%. Como outros bancos centrais, para manter a inflação no nível presumido, manipula as taxas de juros, o nível de reservas obrigatórias e utiliza operações de mercado aberto. Essas três ferramentas são projetadas para regular a atividade do setor bancário canadense.

O Banco do Canadá não exige que os bancos mantenham reservas fracionárias. Soluções semelhantes são usadas no Reino Unido, Nova Zelândia, Austrália, Suécia e Hong Kong. Isso não significa que no Canadá os bancos não sejam obrigados a manter ativos líquidos. O Banco do Canadá exige que os bancos mantenham em ativos líquidos (por exemplo, títulos do tesouro) fundos iguais a 30 dias de saques de clientes.

Características Banco do Canadá

O Banco do Canadá, como a maioria dos bancos centrais do mundo, deve desempenhar várias funções. O site bankofcanada.ca lista as principais tarefas que o BoC deve realizar. Estes são:

• Dirigindo a política monetária – O BoC deve garantir que a inflação esteja permanentemente dentro da meta de inflação. Ao mesmo tempo, o banco central deve garantir que uma política monetária muito restritiva não prejudique o crescimento econômico.
• Cuidar da estabilidade do sistema financeiro “BoC é o credor de último recurso. Por isso, pode fornecer liquidez ao setor bancário ou realizar compras de ativos de intervenção.
• gestão de fundos – O BoC administra as finanças do governo e administra a dívida pública e as reservas cambiais do Canadá. 
• Supervisão da indústria de pagamentos - de acordo com Lei de Atividades de Pagamento de Varejo, é o BoC o responsável pela supervisão dos provedores de sistemas de pagamento. A tarefa do banco central é verificar se as empresas do setor de pagamentos atendem aos requisitos legais e de gerenciamento de risco.
• Análise econômica – o banco coleta e analisa dados. Muitas das análises são publicadas em Boletim de pesquisa e publicado na revista trimestral Revisão do Banco do Canadá.

Presidente do Banco do Canadá

O chefe do banco central é o Presidente (ou seja, Governador). De acordo com a Lei, o Presidente do BoC é nomeado para um mandato de 7 anos, que pode ser prorrogado. O Presidente atua como presidente do Conselho de Administração. Em teoria, é independente da política do governo e não pode ser removido diretamente pelo governo. contudo se houver um desacordo profundo entre o BoC e o governo, o Ministro das Finanças pode emitir instruções escritas ao banco sobre a condução da política monetária. No entanto, na prática, é o presidente do BoC quem define a política monetária independentemente do governo.

Tiff Mackle. Fonte: wikipedia.org

Ele é o presidente do Banco do Canadá Tiff Macklem, que ocupa este cargo desde 2020 por um mandato de 7 anos. Tiff Macklem ingressou no banco pela primeira vez em 1984. Depois de trabalhar para outros empregadores, Macklem voltou ao Banco do Canadá em 1989. No início trabalhou no Departamento de Análise Econômica. Em 2000, ele se tornou o chefe deste departamento. Os anos seguintes trouxeram novas promoções. Em 2003, tornou-se conselheiro do chefe do BoC. Em 2004, tornou-se vice-presidente do Banco do Canadá. Então Tiff mudou-se para o Ministério das Finanças.

Durante a crise de 2008-2009, Tiff Macklem assessorou o Ministro das Finanças do Canadá e representou o Canadá nas reuniões do G7, G20 e FSB (Financial Stability Board). Em 2010, Macklem voltou ao Banco do Canadá. Em 2014, também começou a trabalhar como professor na Rotman School of Management. Ele então trabalhou como diretor no Bank of Nova Scotia.

Relacionamento do governo com o Banco do Canadá

Banco do Canadá é chamado "corporação da coroa"em vez de uma das agências governamentais. No início, o BoC era uma instituição privada, mas foi rapidamente "nacionalizado" e o Ministério das Finanças tem todas as ações. No entanto, mantém a sua independência. De acordo com Lei do Banco do Canadá deu ao Ministro das Finanças canadense o poder de decisão final relacionado à condução da política monetária. Teoricamente, o Ministro da Fazenda pode decidir sobre a política monetária por meio de portarias. No entanto, nenhuma diretiva foi emitida desde a criação do BoC.

O presidente e o vice são nomeados pelo conselho de administração do banco. De referir que o Vice-Ministro das Finanças faz parte do Conselho de Administração, mas não tem direito a voto.  O Banco do Canadá submete suas despesas ao Conselho de Administração, enquanto as despesas departamentais são submetidas ao Parlamento. Isso é para garantir o controle financeiro do banco. Além disso, o Banco do Canadá não pode se financiar com os lucros que gera, porque eles vão para o Tesouro canadense.